景川铜话：白露吹霜风寒夜 雨打枯枝击落叶

　　国际铜市场在昨晚的交易中再度回落,市场没有延续前一个交易日的回升之势,同样也没有承接亚洲时段中国盘的强劲回升所到来的场外的上升.而最新数据显示美国消费状况仍然乐观.但没有对铜价提供支持.美国8月零售销售月率0.2%，高于市场预期-0.2%；除去汽车外的核心零售销售月率0.2%，低于预期。3个月核心零售销售年率平均值从前值5.6%跌至4.1%，由于6月多个领域零售销售出现了下滑，到了9月上述3个月均值将走高，似乎美国消费者支出意愿依旧很强。

　　铜价的这种反复震荡表明市场目前缺乏热点,而近期美圆的强劲以及贵金属的疲态始终在金属市场投下阴影.铜价在区间中明显受到来自各方面的压力,使得市场不断向区间低位进行测试.

　　市场相关消息:

　　全球最大的铜公司智利Codelco已同监管工会达成El Salvador铜矿工人新的为期四年的

劳动合同。 工会主席称，工会180名成员有三分之二投票赞成加薪2.5%，以及每人约7500美元的奖金。 劳资双方在旧合同于10月31日到期前达成协议，这对国有铜公司Codelco来说是良好的开始。该公司在年底前还面临其他矿区更为艰难的薪资谈判。

　　Teck Cominco公司旗下Highland Valley铜矿的工会工人在14日，就是否递交工会一份罢工要求进行投票表决，如果双方未能达成一份新的合同协议。 目前的三年期合同在9月30日到期，双方的谈判定在下周初。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中称,今年1-6月全球精铜产量较消费量高出1.3万吨,去年同期为短缺25.7万吨.供应面而言,今年上半年矿山产量大体持平于上年同期,但低于年初时的预期,受运营事故以及劳资纠纷影响. 全球精铜的消费量增加了2.6%,尽管中国的表观消费量下降了8%.ICSG称,今年1-6月全球精铜产量为849.4万吨,消费量为848.1万吨.

　　进入9月份以来,市场所关注的智利Codelco铜矿的新的劳工谈判出乎预料的顺利,劳资劳资双方很快达成的协议,为接下来的铜矿谈判起了个好头,市场担忧由于新的谈判不顺利导致对生产的影响消失,市场将恢复正常.同时, Teck Cominco公司旗下Highland Valley铜矿也将进行罢工表决,在Codelco铜矿谈判顺利完成之后,其谈判自然会以Codelco为榜样了,在下周将引起市场的关注.供需上看, 国际铜业研究组织对于上半年1.3万吨的过剩显然没有办法铜价统计中国国储的13万吨的库存释放.同时,ICSG公布的全球四周消费量为1296万吨,而全球目前的库存量为 765 万吨,显然仅仅在2周水平上,远远低于通常的4周的临界水平,供需仍然可能造成紧张,铜价的运行仍然将受到来自供应不足的支持.但在目前,市场明显受到周边市场的压制,铜价不断测试区间的低点,压力仍然沉重.技术上均线系统对铜价明显构成压力,但其仍然处于区间运行当中,我们从趋势系统的继续横向延伸来看,表明目前市场总体上处于平衡市当中,但区间中压力沉重.交易系统仍然显示空头控市的运行格局.美圆的强劲运行仍然是市场难以走出目前阴影的主要因素.继续关注市场能否在压力下打破区间.

　　景川