沪胶日胶双双大幅下滑 后市继续维持震荡向下

　　1、东京天胶库存与价格走势图

　　2、上海天胶库存与价格走势图

　　3、世界主要天然橡胶期货与现货价格

　　4、市场评述

　　本周上海天胶大幅下滑，走势较东京胶类似，预计上海天胶继续维持震荡向下的走势。

　　国际市场，东京胶价大幅下跌，下破220日元的支撑。多头主力持续减仓，而空头主力持仓水平维持在高位。三大主力9月7日多头净多单为5612张，减少了近600手。三大主力空头净空单为10951手，较上周基本持平。基本面上，日本民间天胶库存小幅增加，截至8月20日，截至8月20日日本民间仓库的生胶库存增至10235吨，较8月10日9456吨库存增加约8%。库存开始回升，原因是泰国，印尼和马来西亚等主要产胶国供给非常充足。TOCOM市场库存继续减少，截至8月20日，烟胶库存下降307吨至5942吨，减幅为5.1%。预计东京胶短期内仍将向下寻求支撑。

　　国内方面，近期发生的橡胶市场进口胶违约事件。八九月份的船期到港货物基本上都是4、5、6三个月采购的，此间国际胶价RSS3居于2600美元至2900美元之间，而20号标胶则居高于2500美元至2700美元之间。由于违约而发生的洗船事件，直接后果会打击需求同时积压库存，外电报道称，包括现在仍处于发货期间或者在海上漂着已经违约的胶源将高达10万吨，如果最终数字属实的话，这将是一个惊人的数字。这些都会在后市继续遏制胶价。随着胶价的不断下挫，在国际产区天气正常、供应不断恢复的状态下，库存开始出现积压。第一库存大户云南国营胶加民营胶至少8万吨、海南则可以看到2万吨、期货仓库里4万吨、港口码头1万吨、保税仓库1万吨，销区贸易商手中的隐性库存至少4万吨，因此20万吨的库存水平是具备的。这部分库存后市一定会有一个集中释放的过程，届时势必会持续打压胶价向更低的价格区域前行。

　　从技术上看，上海天胶大幅下跌，主力0611合约跌破18000元的整数关口，中期下跌的局势并没有发生改变，期间可能会出现反弹，但这种反弹操作意义不大。上海期货交易所库存有回升的迹象，对期价有压制作用，截至9月8日，上海天然橡胶库存增加415吨，为37320吨，预计上海天胶继续维持震荡向下的走势。