银建期货：沪燃油弱势未改 技术关口有待突破

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周，美原油期货价格在利多与利空的交织中小幅上扬，美原油指数当周上涨1.37美元，周五收盘于72.51美元/桶。与之相反，欧美两国原油期货价格走势再一次出现背离，欧洲布兰特原油期货价格上周下跌2.57美元/桶，收盘于72.90美元/桶。自2004年以来，布兰特原油与美原油之间的价差在大多数时间里为负值，即布兰特原油期货价格小于美原油期价。在2006.2月份之前，这种状况始终没有改变。然而，从今年2月份开始，价差逐步走强。欧洲原油期价大于美原油期价所占的时间超过50%。这主要是因为，欧洲国家对中东地区的原油供给依赖程度远大于美国，因此当中东地区的地缘政治趋紧时，欧洲原油期价上涨幅度要大于美原油。同理，当中东地区趋向缓和，布兰特原油期货价格下跌幅度也快于美国。受此影响，在今后的一段时间里，欧美原油走势还将会多次出现背离。

　　在刚刚过去的五个交易日中，尽管利多因素不断涌现，然而国际原油市场对这些利多因素的反映却较为缓慢。首先，虽然伊朗在22日的答复中没有承诺放弃铀浓缩计划，但是在回复中伊朗也表示出愿意继续谈判的强烈愿望。伊朗声称在西方国家能够给予一定安全承诺的话，伊朗甚至可以考虑暂停核计划。对于伊朗的回复，欧美表现出不同的看法。欧洲国家将希望寄托于继续谈判，而美国则希望制裁伊朗。在欧美举棋不定的同时，伊朗态度越发强硬。在进行军事演习之后，伊朗又宣布其在核领域取得了突破。伊朗的态度推动了该中东地区的紧张形势，该地区局势的进一步发展将看欧美的最终决定。其次，BP公司在阿拉斯加的油田将再次减少产量的消息推动了原油期货的短暂回升。BP公司称，该公司在阿拉斯加油田的一个天然气压缩机发生故障，这使BP公司在阿拉斯加油田的日产量再一次减少9万桶左右。虽然BP公司在美国北部的产量受到打击，但是从整体上看，这次事件不会对美国原油供给产生实质影响。最后，热带风暴‘欧内斯特’的近期走势也引起了投资者的关注。周五时，一则有关该热带风暴将要加强的信息使美原油期价一度攀升至73.82美元，然而市场很快吸收了这则利多消息，美原油期货最终滑落至72.50美元附近。

　　上周，CFTC统计的原油期货基金持仓状况显示，基金的总持仓量较上一周有所下滑，总共减少了86995手。投机基金的多头头寸减少12978手，而空头头寸则小幅增加1901手。全周基金净多头寸减少至68915手。尽管，基金的总持仓有所减少，但是依旧处于历史较高位置，基金投资于原油期货的热情未减。

　　燃料油方面，上周亚洲燃料油市场全面呈现出弱势。一方面这是因为国际原油市场走势不明确，国际原油期价跌多涨少造成的。另一方面是因为新加坡充足的料油库存打压了燃油期价。目前，新加坡的燃料油库存处于历史高位，并且在今后2个月内还将有大量的新船到货，现有需求不能消化如此之高的库存量。燃料油买方认为燃油现货价格还将下跌，因此购买量较小，总体成交量不大。国内市场与新加坡市场类似，山东、华北、华南地区的燃料油现货成交量均不大，并且现货价格一度呈现缓慢下跌趋势，周四、周五两天国内燃油现货价格有所企稳，但是后市形势依旧严峻。

　　在现货价格趋弱的带动下，燃料油期货11月合约在周一小幅反弹之后连续下滑，收盘于3429元，较上一周下跌了31元。上海燃料油库存减少2433吨，为168760吨。从技术上看，上海燃料油11月合约在周四时突破了3436的主力位，周五时11月合约回调至该主力位上方。如果后市11月合约能够再次突破该阻力，并且滑落至3400处，那么11月合约下跌趋势完全形成，下一主力位置为3345点。

　　（赵玉成）