5月19日，三大指数涨跌不一，沪指翻红，创指跌超1%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）早盘上涨0.34%，报1.164元，换手率1.13%，半日成交额3.51亿元，居同类标的ETF首位。
资金流向上，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）长期受资金青睐。近5个交易日资金净流入5.4亿，近10个交易日资金净流入14.3亿元，近60个交易日资金净流入16.5亿元。截止2026年5月18日，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）流通规模310.41亿元。
兴业证券表示，此前科技产业趋势带动的分子端盈利的上修，是4月以来全球权益资产修复的核心逻辑，但也带动市场在结构上更加集中。近期的一系列事件使得分母端流动性长尾压力重回大众视野，但经历了3月以来市场对于本轮行情底层逻辑转向盈利端、转向科技产业趋势的更加充分的认知，以及赚钱效应积累的正循环的强化，近期流动性的压力并不能改变本轮行情的底层逻辑。因此，与其说分母端的流动性压力再度成为全球资本市场定价的主要矛盾，倒不如说市场借这一波视角的转换，进行阶段性休整和结构的再平衡，也有利于市场在中长期的演绎。短期“寒风”过后，“盛夏”“深秋”更值得期待。
华泰证券研报称，歇脚期重结构，沿景气与红利两线布局当前市场核心矛盾在于情绪过热与估值分化并存，叠加海外不确定性上升，强结构市进入歇脚期。仓位上建议不追涨也不恐慌减仓，重点在于结构调整。配置方向上沿三条线索展开。其一，科技成长仍是中期主线，AI 算力链产业趋势未被破坏，继续持有光模块、存储等核心环节，若交易拥挤度偏高可适当向仍处于机构加仓阶段的半导体设备、分立器件、电池化学品等方向扩散。其二，关注一季报中呈现供需双向改善的品种，锂电池、电网设备、光伏设备、商用车、消费电子、小金属、煤炭、装修建材等细分行业景气边际回升得到业绩验证，估值相对合理，具备补涨条件。其三，红利品种在歇脚期仍有配置价值，建议关注铁路公路、中药、公用事业等方向。
作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率。截止2026年5月18日，近5年回报55.43% ，跑赢业绩比较基准， 在989只产品中排在131位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。
责任编辑：石秀珍 SF183
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