ETF的交易：T+0还是T+1？

在之前的夜话中我们聊到，ETF既可以在一级市场申赎，也可以在二级市场交易。那么问题来了：在二级市场上，ETF遵循着怎样的交易规则？部分ETF采用的是T+0交割机制。这意味着投资者在当天买入的ETF可以在当天卖出。而也有的ETF采用T+1交割机制，也就是买入之后要等到下一个交易日才能卖出。

ETF的交易机制可以是T+0，也可以是T+1，这取决于ETF的投资标的。根据投资标的的不同，ETF可以分为股票型、债券型、商品型、跨境ETF等。其中，国内的股票型ETF通常是T+1交易的，而债券型、商品型、货币型、跨境ETF通常是T+0交易的。

比如对于国内的股票型ETF，由于A股市场实行T+1交易制度，相应的股票型ETF也是T+1交易。而对于跨境ETF来说，其以境外资本市场证券构成的境外市场指数为跟踪标的、在国内证券交易所上市。对于实行T+0交易的海外市场，其对应的跨境ETF也相应的实行T+0交易。

可能有的投资者觉得：用ETF日内买入卖出很酷。相对于A股市场的T+1日交易来说，通过在部分ETF上T+0交易有机会抓住短线机会。但其实T+0和T+1本无优劣之分，对于一些专业投资者来说，部分ETF的T+0交易机制能够给予他们灵活操作的空间。但也要注意到T+0交易机制下的风险：

一是可能增加交易成本。

从投资者的角度来说，且不论投资者是否真的能在ETF的日内交易中抓住上涨机会，频繁的日内交易本身可能会带来较高的交易成本，影响投资者的最终收益。

二是可能放大市场波动性。

对于整个ETF市场来说，T+0可能会增加相关市场的波动性，这就更加考验投资者的风险控制能力。

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