新基报道｜掘金先进制造 长坡厚雪未来可期

“人生就像滚雪球，最重要之事是发现厚厚的雪和长长的山坡”。投资亦如是。伴随着中国由“制造大国”向“制造强国”迈进，先进制造业有望成为未来10年的“长坡厚雪”优质板块。

在中国经济转型升级的大背景下，中信保诚基金推出中信保诚先进制造混合（A类代码：019219，C类代码：019220），乘着政策红利和市场需求共振的“东风”，前瞻挖掘投资机遇，助力投资者挖掘长坡厚雪的行业先机。

政策利好频出 行业增速可期

在国民经济吐故纳新，转型升级的浪潮之中，中国制造的浪潮汹涌奔腾。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中，强调了“加快发展现代产业体系，巩固壮大实体经济根基”和“深入实施制造强国战略”。为达到这样的目标，今年以来，《机器人+应用行动实施方案》、《关于推动能源电子产业发展的指导意见》、《智能检测装备产业发展行动计划（2023年-2025年）》、关于印发《制造业可靠性提升实施意见》的通知等利好政策密集释放，强调坚持把制造业高质量发展作为重中之重，强化创新驱动，加大关键核心技术攻关保障力度，不断为实体经济发展注入强心针。

当前，先进制造行业仍在快速增长时期，持续性的工程师红利、更低的生产成本、丰富的应用场景、更广阔的市场需求等因素共同作用，使得越来越多的新技术走向产业化。不仅如此，在长期实践中部分产业链上的绩优公司已形成技术壁垒，叠加阶段性红利，使得这些公司有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。不仅如此，从细分领域中来看，以新能源汽车整车为例，根据国家发展改革委数据显示，今年二季度新能源汽车产销量、市场占有率、保有量均创历史新高，再度延续高景气增长。

较为丰厚的资本积累、多层次资本市场的逐步完善、细分领域的高性价比，都有望助益中国先进制造业的长期发展，未来增速可期。

聚焦先进制造 布局行业先机

公开资料显示，中信保诚先进制造混合将锚定四大领域机会：一是符合国家高端装备制造重点方向的领域，包括智能制造装备、信息通信设备、人工智能国防军工等；二是通过与信息技术结合构建制造业新业态，包括工业互联网、车联网、智能家居等；三是融入先进技术实现智能化、数字化、信息化转型升级的传统制造业，包括汽车制造、轻工制造等；四是技术附加值高、代表未来发展趋势的制造业领域，包括新材料、环保与能源设备、油气设备、电子元器件、医药制造等。

就市场情况而言，站在当前时点，权益投资性价比凸显，或是先进制造布局较好时机。根据Wind数据显示，截至当前，市场主要指数估值大多位于过去十年历史较低位，比如沪深300指数当前市盈率11.7倍，位于历史31%分位，创业板指当前估值30.9倍，位于历史4%分位；且就股债性价比而言，十年期国债收益率目前降至2.65%水平，而沪深300股息率当前由于股价下跌已经升至3%，股债收益比具备吸引力。（数据来源：Wind，截至2023.9.5）

不仅如此，自基日以来，以中证智能制造主题指数为例，该指数区间业绩累计收益超越了沪深300、中证500、万得全A等主流宽基指数：截至2023年9月5日，指数区间收益率为214%，同期沪深300、中证500及万得全A收益率分别为57%、69%以及124%。（数据来源：Wind，截至：2023.9.5）

实力老将掌舵 绩优团队护航

中信保诚先进制造混合的拟任基金经理孙浩中，是一位拥有15年证券从业经验，3年投资管理经验，研究有色周期行业出身的基金经理。2013年4月，孙浩中加入中信保诚基金，开始在新能源（电动车+光伏）、先进制造等领域深耕，逐步成长为泛制造成长型选手。这样“有色周期+新能源+先进制造”的复合研究背景，也让他对于景气度变化更加敏感。

在投资组合的搭建上，孙浩中重点围绕“景气、格局、估值”三要素，与优秀企业共成长。具体来看，景气优先，着重关注行业的中远期复合增速、龙头公司增速和产业链上不同环节的价格预期。格局次之，寻找集中度相对较高或者具备集中度提升基础的行业，优选格局相对稳定的行业。估值居后，常用远期市值评估法，重视业绩与估值的匹配度，兼顾短期估值安全边际与远期估值空间。在孙浩中看来，景气行业是穿越牛熊的利器，格局演变的背后是对企业竞争力的动态剖析，估值评估则是股票预期收益率的深度对比。根据银河数据显示，其在管基金信诚新兴产业A（000209）近三年回报率为78.92%，远超同期业绩比较基准（-1.93%），同类排名前2%（8/569）。（同类排名信息来源：银河证券基金研究中心；基金业绩及基准数据来源于基金2023年二季报，同类是指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，截至2023/6/30。过往业绩不代表未来，也不构成新基金业绩表现的保证。）

不仅如此，中信保诚基金权益投研团队也将为新基金保驾护航。18年来，权益团队始终致力于挖掘符合国家发展战略的投资机会，在过往的投资架构上，重点布局了新能源、新经济等符合国家战略发展的行业，用投资支持企业发展，与优秀的企业共成长，帮助投资者挖掘时代发展红利。在团队建设方面同样围绕清晰的价值成长投研理念，将团队分为价值、成长、消费三个小组，在科技、新能源、消费、先进制造等行业上持续深耕，打造出一支风格各具特色、优势互补的投研队伍。根据海通数据显示，中信保诚基金权益投资长期主动管理能力位居行业前列，近十年权益基金绝对收益率269.97%，排名全市场11/68。（排名数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据发布时间：2023.7.3，数据截至：2023.6.30）

备注：孙浩中在管的产品业绩列示如下：信诚新兴产业混合成立于2013 /07/17，目前业绩比较基准为：中证新兴产业指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%，自2020/11/21起投资范围包含存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-30.47%/-24.44%、42.03%/27.81%、102.88%/37.56%、76.70%/5.02%、-31.05%/-22.61%，2023.01.01-2023.06.30：-11.4%/0.21%。2021/08/31起增设C类份额，其历史业绩/基准业绩：2021.8.31-2021.12.31:-12.85%/-1.60%；2022：-31.46%/-22.61%；2023.01.01-2023.06.30：-11.74%/0.21%。历任及现任基金经理：谭鹏万（20130717-20150529）、郑伟（20130816-20200421）、杨旭（20170228-20190912）、王睿（20190828-20220321）、孙浩中（20200205-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。孙浩中目前在管的同类型基金还有信诚新悦、信诚新泽、中信保诚至兴、信诚中小盘混合。信诚新悦成立于2016/12/29，目前业绩比较基准为：30%×沪深 300指数收益率+70%×中债综合（全价）指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-0.91%/-4.88%、23.13%/11.14%、26.02%/8.04%、7.96%/0.20%、-3.50%/-6.32%，2023.01.01-2023.06.30：0.78%/0.72%。B类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-1.47%/-4.88%、23.04%/11.14%、25.80%/8.04%、7.89%/0.20%、-3.62%/-6.32%，2023.01.01-2023.06.30：0.73%/0.72%。历任及现任基金经理：杨旭（20161229-20190912）、孙浩中（20191225-至今），吴昊（20190827-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。信诚新泽成立于2017/06/27，目前业绩比较基准为：一年期银行定期存款利率（税后）+3%。自 2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-5.64%/4.50%、15.41%/4.50%、28.61%/4.51%、8.09%/4.50%、-2.84%/4.50%，2023.01.01-2023.06.30：0.66%/2.23%。B类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-6.13%/4.50%、15.06%/4.50%、28.60%/4.51%、7.90%/4.50%、-2.92%/4.50%，2023.01.01-2023.06.30：0.63%/2.23%。历任及现任基金经理：杨旭（20170627-20190912）、孙浩中（20191225-至今），吴昊（20180126-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。中信保诚至兴成立于2018/06/27，目前业绩比较基准为：50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类历史业绩/基准业绩：2018.06.27-2018.12.31：0.95%/-5.38%；2019-2022：6.24%/19.92%、73.76%/15.20%、56.68%/0.30%、-34.08%/-9.56%，2023.01.01-2023.06.30：：-12.87%/1.08%。C类历史业绩/基准业绩：2018.06.27-2018.12.31：0.53%/-5.38%；2019-2022：5.27%/19.92%、72.39%/15.20%、55.41%/0.30%、-34.62%/-9.56%，2023.01.01-2023.06.30：-13.22%/1.08%。历任及现任基金经理：杨旭（20180628-20190903）、张伟（20190923-20201029）、闾志刚（20180627-20230213）、孙浩中（20201119-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。信诚中小盘混合成立于2010/02/10，目前业绩比较基准为：40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩：2018-2022：-30.98%/-24.80%、75.48%/23.74%、86.24%/21.66%、62.04%/11.12%、-26.95%/-15.97%，2023.01.01-2023.06.30：-0.66%/3.84%。2022/07/15起增设C类份额，其合同生效以来的历史业绩/基准业绩：2022.07.15-2023.06.30：-11.43%/-3.35%。历任及现任基金经理：闾志刚（20100210-20131023）、程亮（20110719-20140423）、郑伟（20140423-20210915）、孙浩中（20210830-至今）。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。（数据来源：基金定期报告）

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

基金管理人对文中提及的个股/板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

基金有风险，投资需谨慎。

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