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“人生就像滚雪球,最重要之事是发现厚厚的雪和长长的山坡”。投资亦如是。伴随着中国由“制造大国”向“制造强国”迈进,先进制造业有望成为未来10年的“长坡厚雪”优质板块。
在中国经济转型升级的大背景下,中信保诚基金推出中信保诚先进制造混合(A类代码:019219,C类代码:019220),乘着政策红利和市场需求共振的“东风”,前瞻挖掘投资机遇,助力投资者挖掘长坡厚雪的行业先机。
政策利好频出 行业增速可期
在国民经济吐故纳新,转型升级的浪潮之中,中国制造的浪潮汹涌奔腾。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要中,强调了“加快发展现代产业体系,巩固壮大实体经济根基”和“深入实施制造强国战略”。为达到这样的目标,今年以来,《机器人+应用行动实施方案》、《关于推动能源电子产业发展的指导意见》、《智能检测装备产业发展行动计划(2023年-2025年)》、关于印发《制造业可靠性提升实施意见》的通知等利好政策密集释放,强调坚持把制造业高质量发展作为重中之重,强化创新驱动,加大关键核心技术攻关保障力度,不断为实体经济发展注入强心针。
当前,先进制造行业仍在快速增长时期,持续性的工程师红利、更低的生产成本、丰富的应用场景、更广阔的市场需求等因素共同作用,使得越来越多的新技术走向产业化。不仅如此,在长期实践中部分产业链上的绩优公司已形成技术壁垒,叠加阶段性红利,使得这些公司有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。不仅如此,从细分领域中来看,以新能源汽车整车为例,根据国家发展改革委数据显示,今年二季度新能源汽车产销量、市场占有率、保有量均创历史新高,再度延续高景气增长。
较为丰厚的资本积累、多层次资本市场的逐步完善、细分领域的高性价比,都有望助益中国先进制造业的长期发展,未来增速可期。
聚焦先进制造 布局行业先机
公开资料显示,中信保诚先进制造混合将锚定四大领域机会:一是符合国家高端装备制造重点方向的领域,包括智能制造装备、信息通信设备、人工智能国防军工等;二是通过与信息技术结合构建制造业新业态,包括工业互联网、车联网、智能家居等;三是融入先进技术实现智能化、数字化、信息化转型升级的传统制造业,包括汽车制造、轻工制造等;四是技术附加值高、代表未来发展趋势的制造业领域,包括新材料、环保与能源设备、油气设备、电子元器件、医药制造等。
就市场情况而言,站在当前时点,权益投资性价比凸显,或是先进制造布局较好时机。根据Wind数据显示,截至当前,市场主要指数估值大多位于过去十年历史较低位,比如沪深300指数当前市盈率11.7倍,位于历史31%分位,创业板指当前估值30.9倍,位于历史4%分位;且就股债性价比而言,十年期国债收益率目前降至2.65%水平,而沪深300股息率当前由于股价下跌已经升至3%,股债收益比具备吸引力。(数据来源:Wind,截至2023.9.5)
不仅如此,自基日以来,以中证智能制造主题指数为例,该指数区间业绩累计收益超越了沪深300、中证500、万得全A等主流宽基指数:截至2023年9月5日,指数区间收益率为214%,同期沪深300、中证500及万得全A收益率分别为57%、69%以及124%。(数据来源:Wind,截至:2023.9.5)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230907/528/w875h453/20230907/3027-b927534d2c024b40a8a2aed0b0b27602.png)
实力老将掌舵 绩优团队护航
中信保诚先进制造混合的拟任基金经理孙浩中,是一位拥有15年证券从业经验,3年投资管理经验,研究有色周期行业出身的基金经理。2013年4月,孙浩中加入中信保诚基金,开始在新能源(电动车+光伏)、先进制造等领域深耕,逐步成长为泛制造成长型选手。这样“有色周期+新能源+先进制造”的复合研究背景,也让他对于景气度变化更加敏感。
在投资组合的搭建上,孙浩中重点围绕“景气、格局、估值”三要素,与优秀企业共成长。具体来看,景气优先,着重关注行业的中远期复合增速、龙头公司增速和产业链上不同环节的价格预期。格局次之,寻找集中度相对较高或者具备集中度提升基础的行业,优选格局相对稳定的行业。估值居后,常用远期市值评估法,重视业绩与估值的匹配度,兼顾短期估值安全边际与远期估值空间。在孙浩中看来,景气行业是穿越牛熊的利器,格局演变的背后是对企业竞争力的动态剖析,估值评估则是股票预期收益率的深度对比。根据银河数据显示,其在管基金信诚新兴产业A(000209)近三年回报率为78.92%,远超同期业绩比较基准(-1.93%),同类排名前2%(8/569)。(同类排名信息来源:银河证券基金研究中心;基金业绩及基准数据来源于基金2023年二季报,同类是指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类),截至2023/6/30。过往业绩不代表未来,也不构成新基金业绩表现的保证。)
不仅如此,中信保诚基金权益投研团队也将为新基金保驾护航。18年来,权益团队始终致力于挖掘符合国家发展战略的投资机会,在过往的投资架构上,重点布局了新能源、新经济等符合国家战略发展的行业,用投资支持企业发展,与优秀的企业共成长,帮助投资者挖掘时代发展红利。在团队建设方面同样围绕清晰的价值成长投研理念,将团队分为价值、成长、消费三个小组,在科技、新能源、消费、先进制造等行业上持续深耕,打造出一支风格各具特色、优势互补的投研队伍。根据海通数据显示,中信保诚基金权益投资长期主动管理能力位居行业前列,近十年权益基金绝对收益率269.97%,排名全市场11/68。(排名数据来源:海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》,数据发布时间:2023.7.3,数据截至:2023.6.30)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230907/600/w1080h1920/20230907/97a7-f8a167ec1703e55faa66fe6a2717d94e.jpg)
备注:孙浩中在管的产品业绩列示如下:信诚新兴产业混合成立于2013 /07/17,目前业绩比较基准为:中证新兴产业指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%,自2020/11/21起投资范围包含存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-30.47%/-24.44%、42.03%/27.81%、102.88%/37.56%、76.70%/5.02%、-31.05%/-22.61%,2023.01.01-2023.06.30:-11.4%/0.21%。2021/08/31起增设C类份额,其历史业绩/基准业绩:2021.8.31-2021.12.31:-12.85%/-1.60%;2022:-31.46%/-22.61%;2023.01.01-2023.06.30:-11.74%/0.21%。历任及现任基金经理:谭鹏万(20130717-20150529)、郑伟(20130816-20200421)、杨旭(20170228-20190912)、王睿(20190828-20220321)、孙浩中(20200205-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。孙浩中目前在管的同类型基金还有信诚新悦、信诚新泽、中信保诚至兴、信诚中小盘混合。信诚新悦成立于2016/12/29,目前业绩比较基准为:30%×沪深 300指数收益率+70%×中债综合(全价)指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-0.91%/-4.88%、23.13%/11.14%、26.02%/8.04%、7.96%/0.20%、-3.50%/-6.32%,2023.01.01-2023.06.30:0.78%/0.72%。B类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-1.47%/-4.88%、23.04%/11.14%、25.80%/8.04%、7.89%/0.20%、-3.62%/-6.32%,2023.01.01-2023.06.30:0.73%/0.72%。历任及现任基金经理:杨旭(20161229-20190912)、孙浩中(20191225-至今),吴昊(20190827-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。信诚新泽成立于2017/06/27,目前业绩比较基准为:一年期银行定期存款利率(税后)+3%。自 2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-5.64%/4.50%、15.41%/4.50%、28.61%/4.51%、8.09%/4.50%、-2.84%/4.50%,2023.01.01-2023.06.30:0.66%/2.23%。B类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-6.13%/4.50%、15.06%/4.50%、28.60%/4.51%、7.90%/4.50%、-2.92%/4.50%,2023.01.01-2023.06.30:0.63%/2.23%。历任及现任基金经理:杨旭(20170627-20190912)、孙浩中(20191225-至今),吴昊(20180126-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。中信保诚至兴成立于2018/06/27,目前业绩比较基准为:50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类历史业绩/基准业绩:2018.06.27-2018.12.31:0.95%/-5.38%;2019-2022:6.24%/19.92%、73.76%/15.20%、56.68%/0.30%、-34.08%/-9.56%,2023.01.01-2023.06.30::-12.87%/1.08%。C类历史业绩/基准业绩:2018.06.27-2018.12.31:0.53%/-5.38%;2019-2022:5.27%/19.92%、72.39%/15.20%、55.41%/0.30%、-34.62%/-9.56%,2023.01.01-2023.06.30:-13.22%/1.08%。历任及现任基金经理:杨旭(20180628-20190903)、张伟(20190923-20201029)、闾志刚(20180627-20230213)、孙浩中(20201119-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。信诚中小盘混合成立于2010/02/10,目前业绩比较基准为:40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。自2020/11/21起投资范围增加存托凭证。A类近五年历史业绩/基准业绩:2018-2022:-30.98%/-24.80%、75.48%/23.74%、86.24%/21.66%、62.04%/11.12%、-26.95%/-15.97%,2023.01.01-2023.06.30:-0.66%/3.84%。2022/07/15起增设C类份额,其合同生效以来的历史业绩/基准业绩:2022.07.15-2023.06.30:-11.43%/-3.35%。历任及现任基金经理:闾志刚(20100210-20131023)、程亮(20110719-20140423)、郑伟(20140423-20210915)、孙浩中(20210830-至今)。基金管理人对本基金风险等级评价为R3。(数据来源:基金定期报告)
风险提示:本材料仅供参考,不构成任何投资建议或承诺,也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
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基金管理人对文中提及的个股/板块/行业仅供参考,不代表基金管理人任何投资建议,不代表基金持仓信息或交易方向,个股涨幅不代表本基金未来业绩表现,不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。
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