调研汇总：汇添富、嘉实、万家基金等96家明星机构调研科大讯飞！

科大讯飞

重点机构：

汇添富基金：夏正安

嘉实基金：何鸣晓

万家基金：胡文超

调研摘要：

问：问：股权激励业绩考核指标调整更新的考虑是什么？

答：鉴于通用认知大模型的重大历史机遇及经营环境的变化，当前的外部情况与制定股权激励计划时预期的经营环境已出现较大差异：

1、为应对美国极限施压，公司加大自主可控研发投入及产业链调整，业务切换对短期业绩造成影响，但全面国产化替代对公司长期安全发展形成了可持续保障。

2、通用认知大模型的技术阶跃为各行各业带来重大模式创新和产业变革的全新机遇，“讯飞星火认知大模型”处于国内领先水平，需要战略聚焦抢抓机遇，进一步巩固基于自主可控平台的核心技术持续领先优势。通用认知智能所带来的重大历史机遇，也使得人工智能领域的人才争夺进入白热化状态。科大讯飞作为人工智能产业的先行者和引领者，拥有一大批人工智能领域的高端优秀人才。通过有效实施与产业竞争激烈程度相匹配的股权激励，有利于公司更好地把握人工智能产业革命的时间窗口，在激烈的竞争中保留人才、凝聚团队集体奋斗，为股东创造长期且更大价值。

因此，为激励核心团队在公司2023年上半年业绩下降的基础上，基于国产

自主平台实现全年业绩的良性增长，同时，为激励核心团队抢抓通用人工智能的历史机遇并保持核心技术领先，实现星火认知大模型对标ChatGPT，公司需要建立更加客观、合理的针对性指标，对本次股权激励计划之对股票期权第三个行权期及限制性股票激励第三个解除限售期的公司层面业绩考核指标进行调整。具体详见《关于2021年股票期权与限制性股票激励计划(草案)及相关文件的修订说明公告》。

券商研报：

三鑫医疗

重点机构：万家基金

调研摘要：

问：集采深入推进，产品降价空间怎么样？

答：自2019年以来，医疗器械领域已经历多轮国家层面集采和省、市等区域性集采，已数次降价。目前，血透部分产品价格处于较低水平。终末期肾病患者血透治疗手段成熟，头部企业全产业链布局趋势明显，围绕透析患者透析质量提升和个性化透析是血透产业链延伸的重要方向；同时，市场竞争加剧，现有产品成本控制是扩大竞争优势的主要手段，公司通过扩大产能提高规模效益、就近生产灵活布局产能、改进工艺流程如自主掌握核心产品零部件透析膜等多方面的整合及优化，持续提高成本控制力度，加大竞争优势。

券商研报：

路斯股份

重点机构：高毅资产、嘉实基金

调研摘要：

问：今年下半年原材料是否有涨价压力，对毛利率是否构成影响

回答：公司的原材料主要为鸡肉、鸭肉等肉类产品，其中又以鸡肉为主。受疫情和供需影响，鸡鸭肉价格行情持续低迷，今年以来相关的消费需求恢复缓慢，鸡鸭肉价格未出现持续回升。同时，禽肉价格也会受到猪价的影响，今年7月下旬以来猪肉出现明显涨价，但阶段性供需错配应该是主要原因，下半年生猪供给预计会比较充分，在需求恢复的背景下供给端的影响预计会大一些。总的来看，公司预计下半年原材料价格比较平稳，不会出现较大涨幅，对毛利率不会构成重大不利影响。公司会持续关注原材料价格波动，不断提高库存管理水平，最大程度降低原材料价格波动的不利影响。

问：今年上半年出口毛利上升7.53个百分点，内销毛利上升4.68个百分点的原因

回答：关于出口毛利率，公司肉干产品收入比重很高，相关毛利率上升对出口毛利率上升贡献最大。出口毛利率上升的主要原因为：一是公司出口主要采用美元进行结算，人民币兑美元汇率今年上半年的趋势是贬值的，折算为人民币的单价有所提高；二是公司肉干产品的单位成本有所下降。关于内销毛利率，主要源于主粮、肉粉产品毛利率的上升，主粮产品的产能释放比较顺利，产品规模化使得单位成本下降，肉粉产品则主要源于销售单价的上升。

券商研报：暂无数据

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