OPEC+减产有望短期推升油价关注石油央企估值修复|OPEC_新浪财经

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在当地时间6月4日举行的维也纳全体会议上，OPEC及其产油国盟友（下称OPEC+）一致同意将4月的减产计划延长至2024年。同时，沙特在会上突然宣布将于7月份单方面额外减产100万桶/日，消息一出，国际油价大幅拉升。

从美国贝克休斯油服公司近期公布的原油钻机数据创下2021年9月以来最大降幅来看，美国一年内增产潜力可能不足。由于美国原油增产数据持续不及预期，这有利于为OPEC+提供减产的信心。

OPEC+近期已两度减产。去年10月，OPEC+宣布将未来14个月的产量配额削减200万桶/日。今年4月，多个产油国突然宣布将实施自愿减产石油计划，从5月份持续到2023年底。两次减产后国际油价均一扫颓势连日攀升，但随着投资者对经济前景的担忧增重，油价又有所回落。

OPEC+进一步减产有望短期推升油价，维持80美元/桶上下中高位，可重点关注石油央企的估值修复机会。对于石油化工行业来说，化工型炼厂代表的民营炼化，短期来看下游需求弱势复苏，处于主动去库存阶段；中长期来看产品产能增速较高但过剩压力加剧，成长属性弱化。我们认为业绩底部企稳，但暂时上行空间有限。而燃料型炼厂短期供需错配，景气度较好，且央、国企优化考核指标，有利于盈利能力改善与估值修复。