合煦智远基金李骥：未来市场环境将逐渐改善

　　中证网讯（记者 赵若帆）“今年市场总体呈平衡市。”合煦智远基金总经理李骥近日表示，近期市场表现与经济结构性变化一致，市场板块的变化与企业盈利预期基本一致。“年初至今，超大盘指数和微盘股指数表现同样出色，超大盘指数成分股主要集中在国有大行、通信运营商和石油石化等市值在5000亿元以上的股票，具有典型的中特估成分，微盘股由于研究机构覆盖度低，股价定价偏差较大，大多数股票受益于复苏，在市场从低谷走向复苏的过程中有相对较好的收益，在市场预期向好的背景下，股价也有了良好的表现。”

　　李骥认为，尽管5月市场处于回调状态，但不会改变复苏趋势。未来市场更多呈现出结构性行情，价值投资风格将继续延续。“在此情况下，大盘低贝塔策略、红利策略以及量化小盘策略等都有比较好的表现。从主题投资的角度讲，人工智能既是技术革命、时代的主题，又有海外映射，形成了较好的共振效应，受到市场追捧，而中特估行情也体现了因政策、资金、估值等多重因素的叠加，而被市场挖掘出投资价值的回归。”李骥表示。

　　展望后市，李骥表示并不悲观。“行情总是在极度悲观的情绪下酝酿。截至目前的调整，是对投资风险的释放过程，也是投资价值提升的过程。”在李骥看来，目前经济复苏虽缓慢但是确定的，分子端的盈利增长是向好的。“当下市场有些过度悲观，负面情绪会造成股价的错杀，这是市场走向阶段性底部所具有的特征，但也为投资者参与市场提供了较好时机。随着市场负面情绪的释放，未来几个月市场环境就会逐渐改善。”

　　具体来看，人工智能和中特估是李骥未来看好的方向。“人工智能和中特估是今年主题投资的两大亮点，也是A股市场长期的投资机会。”李骥表示，人工智能代表着第四次工业革命，人工智能和传统制造的结合，既会提升产业效率促进产业演进，新兴行业也会因此出现爆发式增长。此外，在新一轮产业结构调整的趋势下，中特估板块总体会受益这样的结构调整，核心产业竞争优势越来越向国有龙头企业集中。随着二季度上市公司的数据预期越来越明朗，市场会转向更有数据支撑的价值投资模式，所以企业的盈利数据会成为股价的主要驱动因素。

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