利好频出 新能源或在酝酿情绪拐点

2023/05/26

近期市场有所回调，从上周一（2023.5.15）至今，上证指数跌幅达到2.07%（数据来源：iFind，截至2023.5.25），而新能源板块逆市上涨：

中证新能源指数自上周一至今上涨1.04%

中证光伏产业指数涨幅更高达4.78%

（数据来源：iFind，截至2023.5.25）

板块强势的背后，情绪拐点是否已经临近？一起来看看新能源车、光伏行业近期大事件：

PART.01 

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新能源车销售回暖 

锂价企稳反弹

01

锂价反弹

随着碳酸锂价格近一个月内从底部强势反弹超50%，目前价格在29万元/吨附近，新能源的第一个底部已经走出来，也就是价格底部。锂矿、充电桩板块启动强势上涨行情，带动了新能源板块整体开启估值修复。锂作为新能源车、储能甚至充电桩的上游最关键的原材料，锂矿价格的企稳有助于整个新能源车和储能供应链的供给企稳，提高上下游供给需求的确定性。

02

政策支持

此外，五一大规模的旅游出行也再一次提高了人们对新能源车续航里程的关注程度。5月5日国务院常务会议召开，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。随着各地政府新的政策刺激，充电桩板块也冲在了市场最前沿。

03

销售回暖

从最新的数据上来看，乘联会披露2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，同比增速55.5%。

4月国内电动车销售量达到63.6万辆，同比增加113%，符合预期。5月锂电环节的排产环比复苏10%-20%，而6月的排产数据则有望进一步向上。

目前新能源板块的变化与之前的预期相符。从基本面上来看，新能源车的销量和排产均已经处于周期底部，业绩的下修也随着一季报的披露而结束，而市场对新能源核心标的的估值也处于低位：电池的估值水平在15倍左右，电池材料、新能源车整车和零部件的估值也仅有10倍上下。在现有的预期增速的情况下，明年的估值水平或将更低。

在基本面、估值、预期的多重底部催化下，反转的到来有较高的确定性，而锂矿价格的企稳走出了第一步。随着传媒和中特股的行情有所分化，市场资金或将一定程度上回流到新能源等主流赛道。

PART.02 

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SNEC光伏展火爆空前

装机需求高增

5月24日，SNEC国际太阳能光伏与智慧能源大会在上海重磅开幕。本届展会吸引了超过50万人注册，共有超过3100家企业出席，人气异常火爆。光伏龙头企业纷纷发布其创新成果，TOPCon、HJT、钙钛矿等新技术产品层出不穷。

光伏行业目前仍展现了迅速扩张的趋势。据国家能源局统计,1-4月光伏新增装机48.31GW，同比增幅高达186.21%。其中，4月光伏新增装机量14.65GW，较去年同期增长299.18%，持续超出市场预期。今年或将成为光伏装机量大年，全年预计将有375GW以上的装机量，行业需求侧或将维持高速增长。随着SNEC会展的顺利进行，“产业链成本下降”、“新技术突破”、“需求端强劲”有望成为光伏板块的关键词，行业有望引发市场资金的新一轮广泛关注。从估值来看，中证光伏产业指数位于近4年1.51%的历史分位数，板块估值已回落至历史底部区间，估值修复空间较大。

纵观全局，新能源车、光伏发电作为中国产业升级的重要抓手，其长期投资价值始终不变，因此，强烈建议投资者关注新能源板块的底部复苏机遇。

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