给大家总结出了快速判断基金风格的技巧！|基金风格_新浪财经

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现在的行业轮动真是越来越快了，年初还是白酒在猛然反弹，现在就变成了信创数字经济让你高攀不起。不过，话又说回来，我想很多投资者还在“套牢”中，苦苦等待回本——比如之前重仓医药、中概互联、新能源的基民朋友，要么在纠结要不然割肉追信创，或者纠结要不要继续底部补仓。

正因如此，我们也一直强调：对于我们大多数普通投资者而言，均衡配置多种风格的基金，才是最优选择。

把时间拉长到3年维度，两个风格收益最终将殊途同归。这也说明了长期来看，我们在权益市场是赚国家社会整体发展的钱。

而不同风格的基金，短期具有互补性，能很好得平滑波动，提高持有体验度。

● 价值风格比较「肉」，熊市抗跌，反过来弹性也会低一些。

● 成长风格上蹿下跳，波动大，下跌和上涨都会更猛烈。

在去年《市场反弹，客户持有的基金跑不赢大盘，闹着要换基金，你该如何推荐？》这篇文章中，我已经非常详细地介绍了5大类主流风格（价值、成长、质量/价值成长、均衡、趋势）的底层逻辑，投资理念，在不同市场阶段的表现特征以及代表基金经理。

但是，具体落地到实操上，大家还是有2个共同的问题：

1.如何快速判断一只基金是什么风格？

2.不同类型的客户到底该如何搭配？

今天就把这2个问题给大家讲透。

如何快速判断一只基金是什么风格？

基金风格没有权威的官方划分与定义，更多是市场约定俗称的概念。我自己平时要非常准确得去判断一个基金经理的投资风格，除了定量分析，还会结合定性分析。比如去搜基金经理的访谈，查阅定期报告等，去看基金经理自己对自己投资风格是如何定义的，看别人对他又是如何定义的。

这一套流程下来，往往比较费时间。这一次，为了能真正赋能理财经理，让理财经理也能快速掌握分析基金风格的方法，我们“化繁为简”，通过跟踪典型的5类风格的基金在牛市和熊市的业绩表现，找到了每个风格最显著的数据特征（即：充分不必要条件）。

——以下所有数据均在“韭圈儿”查看

主看指标

价值风格

PE低：通常低于15（在熊市时可以低于10）

波动率低：通常低于20%

最大回撤低：通常近3年在-25%以内

行业分散：金融、房地产、煤炭、钢铁、有色、基建、纺织、交通运输、石油

成长风格

行业集中：这4大行业（电力设备、电子、计算机、通信）的总持仓通常不低于40%（因为具有高成长性的行业不多）

质量风格(又叫:价值成长)

ROE高：通常高于18%

换手率低：通常低于90%

行业集中：这2大行业（消费or食品饮料、医药）的总持仓不低于30%，更典型的会达到50%

均衡风格

行业分散：行业较多且分散，通常会均衡配置价值、成长、质量行业，且单一行业占比一般不超过30%

持股分散：前10大重仓股集中度常常不超过40%

趋势风格(又叫:行业轮动)

换手率高：常常高于300%，很多会达到400%-600%

以上就是5类风格的核心指标了，我用5位代表基金经理带着大家来看看：

(数据来源：韭圈儿数据截至：2023/3/22)

从上图能看出：

①成长风格的PE(估值)不一定是最高的，但是，价值风格的PE一定是最低的。

②质量风格的ROE也是远高于其他风格的。

从上图能看出：

①典型的质量风格，换手率是真的低；

②典型的趋势风格，换手率也是真的高。

从上图能看出：

均衡风格是最“分散”的，不仅仅是行业占比分散，就连前10大重仓股的占比，也很低。

辅助看行业分布图

价值风格

常年稳定重仓多个价值行业；

行业数量往往较多（主要因为传统成熟行业本身就很多）。

成长风格

持仓行业数量较少（有成长性的行业不多）；

电力设备、电子、计算机、通信为绝对重仓行业。

质量风格

持仓行业数量较少（因为要深度研究基本面，需要聚焦个别行业）；

消费、医药为绝对重仓行业。

均衡风格

持仓行业数量最多，且行业占比长期来看较稳定。

趋势风格

持仓行业的占比在中短期变化大。

最后想说，很多基金的基金风格不是单一的，而是“复合”的。比如均衡偏趋势，比如价值偏质量等。这个就需要大家多去实战多感受了。

不同类型的客户到底该如何搭配？

以下是我们建议的权益仓位重的各类风格基金的配比。

1.无论是哪种承受能力的客户，都应该同时配置各种风格的基金，这样才能更好分散短期风险和平滑短期波动；

2.不同风险承受能力的客户，对基金风格的侧重是不同的。比如偏保守型客户，应该侧重波动低的价值风格与均衡风格；激进型的客户，则可以侧重弹性高的质量风格、成长风格与行业主题基金。

3.为更好控制波动，对于“权益类基金”：单一风格占比最好不超过30%，单只基金占比不超过10%。

4.为进一步降低单一基金的影响，每一具体类型/风格基金，至少配置2只；投资金额越高，应该相应增加基金只数。

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