每周盘点｜ 成长板块或具备中期配置价值

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上周盘点

1月30日 - 2月5日 

据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据，2023年1月制造业PMI和服务业PMI均回升至景气水平，分别为50.1%、54.4%。与此同时，来自国家铁路集团、携程、猫眼等平台数据显示，春运旅客发送量明显走强，春节期间电影票房、旅游人次等也回升，指向消费恢复节奏或加快。此外，反映经济活力的百度迁徙指数等高频数据也明显走强。美联储继续释放鸽派信号，海外市场的风险偏好仍在修复。

数据来源：Wind

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市场观点

成长板块表现亮眼

Part.1

结合政策、景气度、估值、持仓、拥挤度等，成长板块或具备中期配置价值。

一方面，可以关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向：信创、创新药、半导体、消费电子、传媒、5G行业；

另一方面，对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块，可以关注增速能够持续向上、估值合理的细分行业，以及高增长细分方向：风电、光伏。

Part.2

2023年中国经济复苏+人民币升值的驱动下，“大炼化”、有色金属、造纸等周期板块都引发了关注。

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后市观点

可以关注政策鼓励的科技成长方向，也可关注消费中景气较有韧性的板块。美债利率上行较快的时候逐渐过去，其对全球市场尤其是科技成长板块估值的抑制也有所缓和。经济工作会议将“加快建设现代化产业体系”列为工作重点之一，并将着力点放在产业安全发展和科技自立自强，新能源、人工智能、数字经济等领域成为重点。

居民生活正常化，有望持续提振大消费业绩修复预期。与此同时，近期外资回流，消费行业仍是其关注的方向。在消费板块中，景气韧性高、有望演绎困境反转的细分行业也可以关注。

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本周可关注事件

2月6日 - 2月12日 

风险提示：

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