【能说汇道】医药行业，努力复健中

市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2023年2月6日星期一，农历正月十六，欢迎大家收看今天的【能说汇道】。

行情火线解读

据Wind数据，今日A股延续上周五走势，大幅低开后跌幅缩窄，上证指数全天跌0.76%，医药板块随之调整，中证医药卫生指数收跌1.37%。

医药行业2022年业绩预告集中发布，疫情负面影响出清有望迎来业绩拐点2022年业绩预告进入集中发布阶段，2022年医药板块受制于疫情短期不利因素影响业绩承压，2022年底疫情管控放开后，上游生产、中下游客流有望恢复，医药公司生产经营的制约因素有望消除。此外，2022年多家公司为保障后续发展经营，对于公司商誉、存货等进行了计提减值准备，降低经营风险，2023年有望轻装上阵，迎来业绩拐点。

数据来源：医药生物行业周报：2022年疫情负面影响出清，2023年轻装上阵，开源证券，2023/2/5

据Wind数据，中证医药卫生指数自去年9月底以来累计反弹超20%，或许也有小伙伴担忧当前是否还能追涨。如果将期限再拉长一些，由于前期摔得太惨，即使历经反弹，医药板块市盈率当前也仅位于近10年的17.68%分位点，据21年中的前期高点仍有近40%的距离。由于集采政策担忧以及宏观经济低潮影响，医药行业前期跌幅较大，但从长期看，出于刚性需求以及创新药、医疗器械领域等领域不断的升级趋势，医药仍是一条“坡长雪厚”的好赛道，在中美欧日等地区的股市中均累计了较好的长期涨幅。经济复苏预期叠加相对较低的估值水平，持仓较低的朋友或可在这个时点增加配置，春播一粒种，静待秋实结。

券商观点

方正证券认为：

2023年看好制药板块底部回暖+中药配方颗粒、疫苗、朋务、生物制品等疫后复苏的资产，中长期看好创新+进口替代：

1）药品板块2018年开始的仺制药集采降价压力趋缓，药品一致性评价+集采等政策组合拳，倒逼行业集中度提升：实力规模优势仿制药企业市场份额提升，部分企业制剂出口初显成效；创新转型产品升级渐入收获期；原料药制剂一体化企业有成本端优势，2023年盈利能力有望提升。

2）疫后临床门诊&手术量及医疗消费需求复苏：建议关注消费属性生物制品、医疗朋务、手术耗材、康复设备。

3）自主可控+进口替代是政策主旋律：看好高端医疗设备、科研产业链。

4）受益于政策支持的中医药传承创新：建议关注品牌中药及中药配方颗粒2023H1业绩拐点。

5）医药流通企业行业集中度提升，院外市场份额增加。

数据来源：医药行业周报：看好疫后复苏，建议关注康复设备、中药配方颗粒、原料药、医疗服务，方正证券，2023/2/6

本期优质基金推荐

汇添富医药保健混合

（代码：470006）

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风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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