20230202市场快评 | 多重利好，回暖趋势渐强？

市场表现

今日市场高开震荡，涨跌分化。

中证500上涨0.07%，上证综指上涨0.02%，沪深300下跌0.35%，创业板指下跌0.44%，两市成交额约1.02万亿元，较上日增加0.02万亿元。风格上看，消费、周期表现较好，成长、金融表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：医药（0.9%），传媒（0.75%），煤炭（0.75%）；表现相对靠后的是：国防军工（-1.29%），综合金融（-1.71%），非银行金融（-1.74%）。

文中数据来源：Wind，数据截至：2023-02-02

今日要点

今日医药板块表现良好。

德邦证券认为，中国创新药正经历第一轮创新药周期。在2015年之后的几年里，医药行业顶层经历了快速而剧烈的变革，创新药领域随着人才、资本、顶层政策的利好，18年始迎来了三年向暖行情。2022年6月至今，得益于医保谈判简易续约规则发布、国际会议发表重磅数据和大金额授权出海等因素影响，创新药行情触“底”回升，历经两轮上涨行情。过去压制创新药股价的行业因素，将在2023年逐步得到改善，建议重点关注创新药板块，当前板块整理估值仍合理偏低估，建议选择出海逻辑通顺，大单品放量的标的。

资料来源：德邦证券，《德邦证券-德邦证券医药行业周报：创新药迎来底部周期反转，布局23年科技崛起》，2023-01-29

行情分析

今日市场高开震荡，涨跌分化。主要原因如下：

美联储宣布加息25个基点，美元指数、美债下跌，美股全线转涨，提振A股市场开盘情绪。

2月议息会议上，美联储决定加息25BP，将联邦基金利率的目标区间上调到4.50%至4.75%，进一步放缓加息步伐；同时美联储主席鲍威尔表示，FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平之后就暂停。市场对鲍威尔讲话进行鸽派解读，美元指数、美债下跌，美股全线转涨。受此提振，A股市场今日高开。

股票发行注册制将正式在全市场推开，资本市场功能进一步健全，提振市场情绪。

2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见，这标志着经过4年试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开。注册制的全面推广将进一步健全资本市场功能，提高直接融资比重，提振市场情绪。

今日北向资金净流入26.93亿元，已连续17个交易日净流入，对市场形成一定支撑。

全球宏观周期分化下，中国经济基本面相对优势日益明显，今日北向资金净流入26.93亿元，其中沪股通流入10.12亿元，深股通流入16.82亿元。截至今日北向资金已连续17个交易日净流入。对市场形成一定支撑。

文中数据来源：Wind，数据截至：2023-02-02

市场观点

国内经济复苏预期持续强化，海外风险偏好持续修复，A股市场修复行情预计持续。

国内方面，随着国内疫情峰值回落，经济复苏预期持续强化，春节期间出行与文旅消费均显著回暖，确认国内消费复苏趋势，1月份国内各项PMI回升至扩张区间，后续伴随稳增长政策发力见效，内需潜力持续释放，经济有望进一步迎来好转。海外方面，美国四季度GDP、PMI数据均超预期，欧元区综合PMI回升至荣枯线以上，美欧经济韧性仍存，同时加息节奏有望进一步放缓，海外风险偏好持续修复。此外，中外增长预期差下外资近期持续大幅回流A股，市场成交活跃度也明显提升，“增量资金”入场的信号愈发明确，资金面回暖为修复行情提供重要支撑。尽管市场估值修复已有一定幅度，但整体估值仍具有性价比，经济复苏背景下预计A股市场修复行情仍将持续。

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