中国经济彰显韧性，外资继续看多中国资产

　　本周市场回顾

　　市场延续强势风格，A股虎年阳线收官

　　虎年收官，本周市场延续上周强势市场风格继续反弹，多个指数创本轮反弹以来的新高，沪指成功突破年线。

　　年前行情偏暖，疫情防控放开后，社会对于经济复苏的速度也有较好预期。从虎年最后几个交易日来看，没有太多资金向外撤离。本周五个交易日，市场交易量已经基本上进入节前有所收缩的状态，而外资势头虽然相较之前小有放缓，但仍然保持较多的净流入。

　　总体来看，市场短期内存在超涨，市场情绪过热，但预计暂时还未到需要恐高的地步。

　　表一：本周各指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2023年1月20日。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　本周北向资金延续今年开年以来的势头，继续保持净流入。截至1月20日收盘，北向资金今年以来净买入已达1125.31亿元，超过2022年全年的净买入900.20亿元，同时创下沪深港通开通以来单月净买入新高，超过此前2021年12月的历史峰值889.92亿元。北向资金大量买入，或来源于外资机构看好2023年中国经济增长预期，进而中国股票在全球资产配置中吸引力显著提升。

数据来源：Wind，2014.11.17-2023.1.20。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　本周行业普涨，计算机和电子行业表现强势

　　行业方面，本周计算机和电子板块仍在不断反弹创出近期新高，计算机行业上涨7.71%，电子行业上涨6.36%。震荡回撤行业主要在医药和大消费，从技术面上来看，这些行业前期反弹力度比较强势，但本周资金撤出比较坚决，可以看作是节前撤出资金的需求。

　　图一：本周行业普涨，计算机和电子行业表现强势

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2023年1月20日。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

　　计算机行业今年开年以来表现持续强势。截至1月20日，中信计算机指数已上涨12.58%。

　　汇丰晋信基金投资总监 基金经理 陆彬 认为：2023年计算机行业投资机会或来自行业整体经营周期的拐点。在需求端，受疫情影响的需求可能在2023年集中释放；在成本端，企业人力招聘放缓或带来成本端增速放缓或者下降。当前，计算机行业估值仍处于历史相对低位，预计2023年计算机有望迎来行业性的经营需求拐点、成本和估值的三击。

　　本周重要数据及事件

　　2022年全年GDP突破120万亿元，稳居世界第二位

　　初步核算，2022年我国全年国内生产总值1210207亿元，按不变价格计算，较上年增长3%；四季度国内生产总值同比2.9%，预期1.6%，前值3.9%。我国经济总量突破120万亿元，是继2020年、2021年连续突破100万亿元、110万亿元之后，又跃上新的台阶。按年均汇率计算，120万亿元折合美元约18万亿美元，稳居世界第二位。

　　汇丰晋信宏观及策略分析师沈超 点评

　　2022年经济受到诸多因素压制，2023年经济修复的弹性可以乐观一些，今年上半年经济预计都将处于上行阶段，权益市场或将获得盈利向上的支撑。具体数据看，2022全年GDP同比增长3.0%。分季度看，一季度到四季度分别为4.8%/0.4%/3.9%/2.9%。四季度GDP数据好于市场预期，显示政策支出力度加码后经济开始企稳向好。

　　承压前行，中国经济“稳”的底盘依然坚实

　　中国1-12月城镇固定资产投资规模突破57万亿元，达到572138亿元，较上年增长5.1%。1-12月社会消费品零售总额稳定在44万亿元左右，为439733亿元，较上年下降0.2%；12月社会消费品零售总额同比-1.8%，降幅较上月收窄4.1个百分点，好于市场预期-6.5%。1-12月全国房地产开发投资132895亿元，较上年下降10%。

　　汇丰晋信宏观及策略分析师沈超 点评

　　2022年12 月经济数据来看，经济整体虽然仍疲弱，但修复情况高于市场预期。结构上看，基建和制造投资12月仍保持景气；地产虽然在疫情影响下仍相对疲弱，但银行对地产信贷支持改善明显，有利于地产行业修复；消费方面，12 月社零同比下降 1.8%，降幅较上月收窄 4.1 个百分点，随着疫情逐渐缓解，消费有望进一步修复。

　　祝大家新的一年大展宏“兔”，前“兔”似锦！

　　节后关注要点

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责任编辑：常靖蕾