一周市场解读| “第三支箭”的迅速落地，哪些投资机会脱颖而出？

上周市场热点回顾与分析

上周 (11月28日-12月2日) A股主要指数均上涨，上证指数涨1.76%，深证成指涨2.89%，创业板指涨3.20%；上证50涨2.75%，沪深300涨2.52%，中证500涨1.32%。上周日均成交额约0.92万亿元，北向资金净流入约265亿元。

行业方面，社会服务、食品饮料、美容护理、商贸零售、纺织服饰等行业表现相对较好，煤炭、钢铁、公用事业、国防军工、有色金属等行业表现靠后。

国内方面，11月27日，国家统计局公布10月工业企业利润数据，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%（前值下降2.3%）。1-10月企业盈利降幅继续扩大，同比已连续4个月为负，需求偏弱、价格回落、高基数等是主要拖累。结构看，上下游方面，企业盈利持续向中游传导，下游盈利改善仍需时间；行业方面，真实需求延续弱化，行业景气度多数回落；工业企业累库速度进一步放缓；国企盈利明显回落、私企持平，二者差距略有收窄。

11月28日，证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施，即支持房企融资“第三支箭”。五方面举措包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许符合条件的房地产企业实施重组上市；调整完善房地产企业境外市场上市政策，H股上市公司再融资与A股政策保持一致；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用，开展不动产私募投资基金试点等。

海外方面，美联储主席表示，在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快12月就放缓加息步伐；利率峰值可能“略高于”9月份的预期；本次讲话并没有表现出超预期鹰派，市场预期出现扭转，上周三美股大幅拉升，纳指涨幅超过4%。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-338.28单位(亿元)

上周行业指数涨跌幅 （前五名）

数据来源：Wind，截止至2022.11.2  行业分类：申万一级行业。

后市研判 （3-6个月）

国际卫生事件的相关政策边际优化的多方利好，对消费复苏预期产生较强提振。此外，上周初地产“第三支箭”政策超预期，对稳经济预期继续有所提振。后续，重点关注国家政策方面对明年经济的定调。配置方面，重点关注安全、自主可控和内需相关的方向。

建议配置的行业

短期，当下看好的板块主要为景气度较高以及政策利好的板块，如军工、医疗、新基建、信创、半导体等安全自主可控相关方向以及新能源相关的板块。中长期，贯彻新发展理念的阶段，高端制造是重要布局方向，尤其是自主可控和国产替代的相关方向，重点关注新能源车、光伏、储能、风电、军工、信创和半导体等行业的投资机会。

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