一周市场解读| 5000亿元长期资金来了，A股有何实质性利好？

上周市场热点回顾与分析

上周A股主要指数涨跌不一，上证指数涨0.14%，深证成指跌2.47%，创业板指跌3.36%；上证50跌0.08%，沪深300跌0.68%，中证500跌1.68%。上周日均成交额约0.81万亿元，北向资金净流入约74亿元。

行业方面，房地产、建筑装饰、煤炭、银行、石油石化等行业表现相对较好，社会服务、计算机、传媒、医药生物、美容护理等行业表现靠后。

国内方面，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5000亿元，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准更是代表国家政策此前“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”表述的落地。降准是稳经济政策组合拳的一部分，它将有助于货币金融政策向实体经济部门的传导，后续将重点关注12月LPR的变化。

海外方面，根据11月公布的美联储议息会议纪要，我们认为，实现所需的联邦基金利率最终水平将会有很高的不确定性，评估这一水平仍需取决未来的数据。此外，由于通胀居高不下，私人部门的实际国内支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，未来经济或仍存在下行风险。故本次会议纪要总体释放偏鸽信号。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-1012.52单位 (亿元)

上周行业指数涨跌幅 （前五名）

后市研判 （3-6个月）

上周，地产的金融支持政策进一步推进，国家政策方面提到的降准也快速落地，预计将释放长期资金约5000亿元，有助于改善市场流动性。此外，国际卫生事件的扩散加大了经济的压力，无论是降准的快速落地还是地产的一系列金融支持政策，都有助于托底经济。从中长期来看，对经济增长也是有正向影响的。配置方面，以新能源为代表的相关高端制造行业的景气度依然较高，同时重点关注安全、自主可控和内需相关的方向。

建议配置的行业

短期，当下看好的板块主要为景气度较高以及政策利好的板块，如军工、医疗、新基建、信创、半导体等安全自主可控相关方向以及新能源相关的板块。中长期，贯彻新发展理念的阶段，高端制造是重要布局方向，尤其是自主可控和国产替代的相关方向，重点关注新能源车、光伏、储能、风电、军工、信创和半导体等行业的投资机会。

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