成渝双城经济圈崛起博时成渝经济圈ETF（159623.OF）兼顾优质公司盈利与成长|重庆市_新浪财经

2021年，《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》印发，明确了经济圈建设的发展目标和具体要求，意味着经济圈建设即将进入全面加速阶段，成渝经济圈上升到国家战略层面，区域内企业迎来发展新机遇。

成渝地区双城经济圈是我国西部地区发展水平最高、发展潜力较大的城镇化区域，也是实施长江经济带和“一带一路”倡议的重要组成部分。

2008年以来，四川省和重庆市GDP增速快于全国水平，一、二、三产业结构逐步改善，居民人均可支配收入稳步提升，人口增长迅速，城镇化率不断提高。

随着国家层面经济发展第四增长极政策大力推进，成渝经济圈有望迎来超越式发展，未来潜力可期。

目前，博时成渝经济圈ETF（159623.OF）已于5月10日起发行，是专注投资成渝双城经济圈的被动指数产品。该产品紧密跟踪中证成渝经济圈指数，精选双城经济圈优质公司，兼顾盈利与成长两方面，中期上涨弹性突出，是投资中国成渝地区的优良工具。

成渝经济圈建设即将进入全面加速阶段

成渝经济圈位于长江上游，地处四川盆地，东邻湘鄂、西通青藏、南连云贵、北接陕甘。近年来，政策对成渝区域的支持力度不断。

2003年，国家层面报告中首次提出成渝经济圈概念；

2007年，《关于推进川渝合作共建成渝经济区的协议》正式签署，将经济区的定位从西部上升到国家层面；

2016年，发改委和住建部正式印发《成渝城市群发展规划》，提出要培育发展成渝城市群；2020年中央财经委员会第六次会议召开，首次提出推动成渝地区双城经济圈建设。

随着2021年《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》的印发，经济圈建设即将全面加速。得益于先天地理优势和经济基础，叠加政策积极推动，过去几年成渝经济圈迅速崛起。

➥从经济体量来看，川渝两地GDP增速高于全国水平。2008-2021年，四川省和重庆市的GDP年均复合增速分别为12.34%和13.62%，均高于全国水平的10.86%。2021年，四川省和重庆市的GDP分别为5.39万亿元、2.79万亿元，合计占全国GDP的7.15%。

➥成渝地区产业结构逐步改善，当前第二、三产业占据主导。2000年以来，第一产业占比均稳步下降。四川省由最初的24.1%下降至2021年的10.5%，重庆市也由最初的16.9%下降至6.9%。第二产业和第三产业占比自2000年以来，均有不同程度的提高。尤其是第三产业，2010年以后占比显著提升，当前均在经济中占据主导。2021年，四川省和重庆市的第二产业占比分别为37.0%和40.1%，第三产业占比分别为52.5%和53.0%。

➥成渝地区人口聚焦效应逐渐显现，城镇化率不断提高，同时，居民人均可支配收入稳步增长，城乡收入差距逐渐缩小。截至2020年，重庆市和成都市的常住人口分别位3208.91万和2094.70万，位列全国一二线城市的第一和第四。2021年，四川省的城镇和农村居民人均可支配收入分别为4.14万元和1.76万元，同比增长8.34%和10.33%；重庆市的城镇和农村居民人均可支配收入分别为4.35万元和1.81万元，同比增长8.74%和10.63%。

对标其他三大核心城市群，成渝城市群发展潜力大。从经济体量来看，虽与京津冀、长三角、珠三角相比存在一定差距，但成渝经济在西部地区首屈一指。2021年，四川省和重庆市GDP合计8.17万亿元。

另外，从产业和交通两个维度来分析，成渝经济圈已具备发展坚实的基础，可较好地保障未来地区经济的增长。

➥产业方面，两地传统优势产业重合度高，双城经济圈有望推动产业实现协同发展。高新技术产业上，研发投入不断加码，发展呈现良好态势。2013年以来，四川省和重庆市高新技术企业研发力度不断提高。2013-2020年，两地高新企业R&D内部支出年均复合增速分别为38.37%和22.08%。截至2020年，川渝高新技术企业总收入分别为14560亿元和11348亿元，均是2012年的5倍以上。

➥ 交通方面，成渝经济圈交通基础设施发达，具备成为西部海陆新通道的硬件条件，可很好地助力区域未来的经济发展。

中证成渝地区双城经济圈成份指数

中证成渝地区双城经济圈成份指数(931695.CSI)发布于2021 年4 月。

● 从编制方案来看，中证成渝经济圈指数结合市值、盈利、成长指标，选取100只成渝双城经济圈代表性上市公司，以反映沪深市场成渝地区证券的整体表现。成渝地区成分股权重分布约为7:3，指数偏向中小盘风格，但大盘股权重较高。前三大权重行业分别为食品饮料、电力设备及新能源和医药。基本面指标精选成渝地区优质公司，兼顾盈利与成长两方面。

● 从指数权重成分股来看，前十大权重股合计占比50.27%，9家公司注册地均在成渝地区。

以2021年报为例，除新希望外，其余权重股的ROE（TTM）均为正，且多数在15%以上。从成长性来看，权重股的营收同比增速都大都在20%以上。从2021年ROE（TTM）和营收同比增速两个指标来看，成渝地区的上市公司整体盈利和成长能力较好，在各省市自治区中排名均处于中上游水平。四川省和重庆市的盈利排名分别为第2和第12，成长排名分别为第8和第18。

● 从中长期来看，中证成渝经济圈指数表现优于其他宽基指数。2012年底以来，指数年化收益率为8.88%，跑赢同期沪深300（5.21%）、中证500（6.51%）、中证800（5.50%）和上证指数（3.47%）。

捕捉成渝地区双城经济圈的中长期机遇

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博时成渝经济圈ETF（159623.OF）紧密跟踪中证成渝经济圈指数（931695），风险收益特征与标的指数相似，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。从费率来看，产品管理费率为0.40%/年，托管费率为0.05%/年。

博时成渝经济圈ETF（159623.OF）是专注投资成渝双城经济圈的被动指数产品。该产品紧密跟踪中证成渝经济圈指数，能够反映沪深市场成渝地区证券的整体表现。

作为ETF产品，博时成渝经济圈ETF具有费率低、交易效率高、跟踪误差小、持仓透明等优势，同时，产品仓位可以达到100%，充分享受市场上涨行情。与传统场外基金相比，博时成渝经济圈ETF基金份额既可在一级市场申赎，又可在二级市场买卖，方便投资者操作。该产品由多种证券构成投资组合，根据指数构建方案，持仓相对分散、结构更加均衡，能有效分散个股投资风险，优化收益表现，捕捉成渝地区双城经济圈的中长期机遇。

博时基金在被动投资领域具有深厚积累，指数产品类型丰富，规模位居行业前列。博时成渝经济圈ETF拟任基金经理尹浩先生，硕士，逾9年证券基金从业经验。2015年加入博时基金管理有限公司，历任高级研究员、高级研究员兼基金经理助理，先后担任博时创业板ETF、博时新能源汽车ETF、博时国证龙头家电ETF等多只产品的基金经理。目前，尹浩在管产品共计14只（含联接ETF），全部为指数型产品，在管总规模约30.10亿元，投资管理经验丰富。

内容来源：海通量化团队

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