王浩冰：投资中重点关注组合风险收益比最优_新浪财经

引言

2020年的核心资产上涨和2021年的新能源板块发力，赛道投资备受推崇，也让很多投资者忽视了投资风险。2022年以来A股回调明显，投资者逐渐意识到投资中除了把握大趋势，还要甄选优秀的基金经理，亦要关注基金的回撤和波动控制，基金产品投资性价比的重要性因而凸显。

　　天相投顾数据显示，截至2022年2月21日，创金合信基金旗下王浩冰管理的创金合信数字经济主题基金A，近一年投资性价比(指基金承担风险获取收益的性价比，最通用的指标为夏普比率)优于99%的同类基金(股票型基金)，夏普比率为2.79，同类(股票型基金)排名2/580。

追求较低风险较高收益见成效

据天相投顾数据，截至2月21日，创金合信数字经济主题股票基金A近一年收益能力(指基金获取收益的能力，主要参考指标为击败沪深300的概率)超越99%的股票型基金，击败沪深300指数的概率为63.37%，同类(股票型基金)排名5/580；抗风险波动能力(主要参考指标为最大回撤)超越96%的股票型基金，最大回撤为10.85%，同类(股票型基金)排名17/566。

　　另据Wind数据，截至2月21日，该基金近1年以54.35%的收益率同类(普通股票型基金)排名3/579，同期业绩基准和沪深300指数分别下跌17.2%和17.54%，超额收益显著。

　　众所周知，基金的业绩表现主要取决于基金经理的投资理念和投资能力。王浩冰说，他希望产品给客户带来较好的持有体验，细化来说，希望每年可以同时实现中高收益和中低风险。从产品近一年的运作看，这一目标已初见成效。

　　谈及在管产品投资性价比较高的原因，王浩冰表示，这或许主要得益于其以价值投资为基础和内核的投资理念，同时将实现风险收益比最优作为投资管理目标。“如果构建出一个风险收益比好的组合，理论上，在大多数的市场环境，应该能呈现出比市场平均水平偏低的回撤；另一方面，我相信成长的价值，所以愿意通过合理地承担成长的风险，使组合保有一定的弹性。”

　　王浩冰表示，为了实现风险收益比最优，日常主要做两方面的工作：一是通过自下而上的研究，综合行业发展趋势、发展空间、公司竞争壁垒以及行业景气度和估值的匹配度等指标，筛选出性价比好的个股标的；二是通过宏观、中观的分析来管控组合的风险，以一个合适的方式将这些个股组合成一个整体。

创金合信数字经济适合作为底仓配置

有投资人提及创金合信数字经济行业和个股配置比较分散，王浩冰解释，对于行业和个股的集中度不做主观控制，而是自下而上选股的结果——有时行业、个股配置比较集中，有时很分散，“理论上说，如果某一个赛道、行业、市场风格有特别好的风险收益比，也可以配置较多的仓位”。他进一步解释，创金合信数字经济不是行业基金，但也不是行业均衡配置的基金，而是一只全市场基金。这可以从产品的定期报告中得到验证，Wind数据显示，创金合信数字经济的持股集中度(前十大股票持仓占基金资产净值的比例)去年一季度末、二季度末、三季度末和四季度末分别为：39.04%、83.71%、36.11%和32.2%。

　　而在2021年四季报的投资策略分析中，王浩冰坦言配置方向从重点关注成长，向成长与价值板块进行了一定程度的均衡。2021年前初大盘股与小盘股定价差异较大，中小盘个股有一定的估值相对优势，性价比突出，较长一段时间中小盘风格占优，但自去年11月开始，市场风格逐步转向均衡。

　　至于创金合信数字经济适配的客户类型，王浩冰认为，可能比较适合给客户作为底仓配置，因为对于一般投资者，判断市场风格和行业热点的难度相对较大，该产品可以一站式解决客户的诸多投资难题，如个股选择、行业配置、组合管理、风险管理等。

　　公开资料显示，王浩冰为上海交通大学学士、华盛顿大学硕士，在过去9年的证券从业经历中，重点研究TMT行业，先后就职于中信证券、华商基金、华泰资产、中庚基金，主要从事权益投资组合管理工作。投资中追求组合风险收益比最优，偏重自下而上精选个股，自上而下做风险控制。通过分析创金合信数字经济基金超额收益构成，其中近80%的超额收益来源于自下而上的个股选择。

以上内容节选自中国经营网。

风险提示

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。