突发！央行宣布全面降准0.5个百分点，共计释放长期资金1.2万亿！恒生科技指数创发布以来新低，A股会好吗？|A股_新浪财经

原标题：突发！央行宣布全面降准0.5个百分点，共计释放长期资金1.2万亿！恒生科技指数创发布以来新低，A股会好吗？来源：小景爱基金

上周五，在美股上市中概股遭遇大幅调整。周一，港股一路走低，恒生科技指数盘中创下指数发布以来新低，收跌3.34%，恒指收跌1.76%；A股大盘上午顽强走红，午后三大指数齐齐跳水，3500余只个股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.50%、0.93%、2.09%。（数据来源：Wind，截至2021.12.06，恒生科技指数发布于2020.07.27）

盘面上，A股家电、餐饮旅游、券商、银行、地产等板块逆势上涨；电气设备、农林牧渔、医药生物板块分别下跌2.09%、1.87%、1.70%，新能源、半导体赛道大幅回落。港股方面，银行券商股表现出色，互联网、科技股、医药股跌幅较大。

（数据来源：Wind，截至2021.12.06）

盘后，央行官网消息显示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

来源：中国人民银行官网

此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元

央行官网显示，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，加强跨周期调节，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问表示：

稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，同时考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小（含个体工商户）等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

A股：近期出现了一定上行趋势

但投资者对政策力度仍存较大分歧

景顺长城投研团队认为，向前看，政策落地时间和方式仍是最关键变量。尽管近期市场出现了一些上行趋势，但投资者对于政策的支持力度和方式仍然存在较大的分歧，即将召开的中央经济工作会议可能将是重要的时间节点。

11月的经济数据陆续披露过程中显示经济似乎已有企稳，需关注国内的经济数据及政策口径。中国稳增长的政策有望逐步发力，随着政策发力的节奏和力度，增长有望在今年四季度及明年一季度左右度过相对低迷的时期，后续可能逐步企稳好转；当前到年底及明年初是政策加力的重要窗口期，而年底中央经济工作会议是政策重要的观察节点。配置上，要逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的机遇。维持之前看法，伴随着上游价格局部见顶、预期逐渐消化完全，可继续将配置从中上游周期逐步往中下游行业开始调整。看好三大方向：1）高景气的制造方向；2）今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费，自下而上择股；3）政策边际变化或发力潜在有支持的领域。

港股：估值处在历史极端位置

但短期可能仍缺乏催化剂

景顺长城投研团队认为，近期港股指数创下年内新低，而目前港股估值无论指数整体还是新老经济板块均处在历史区间相对极端的位置，已经具备中长线价值、继续下行的空间有限，但短期受疫情新形势及科技股业绩尚在体现监管及行业趋势变化的新因素，再加上中国稳增长政策力度依然偏温和，短期可能仍缺乏催化剂，后续关注中国政策稳增长节奏的变化及外围疫情形势来判断市场逐步走出低谷的潜在节奏，短期A股相比之下更有韧性。

在上游压力缓解但增长持续回落的背景下，我们认为可考虑逐步偏向中下游、特别是优质成长股，把握受波动情绪重挫后的修复机会。长期来看，我们认为可以考虑基于国内政策支持的长期主题趋势进行布局，例如产业升级、消费升级和碳中和；我们看好电动汽车产业链、新能源、科技硬件、消费和医疗保健板块的长期前景。另外，我们关注上游价格回落、金融改革和香港北部都会区等主题性机会。

景顺长城大中华基金经理周寒颖认为，海外流动性收紧已经是市场一致预期，市场害怕美股调整带动港股进一步下跌，现在或许就是港股至暗时刻，海外投资者对港股中概股兴趣在增加，但来回被折磨，政策监管等待最终确认，做空下杀比想象更严重。互联网公司增速放缓，需要建立新的增长引擎，从销售驱动转向研发驱动，投资人正在洗牌，从交易趋势到投资价值创造。长期看消费互联网公司增长下一个台阶，到10-25%，海外化和差异化产业定位带来健康增长，不少公司已经跌到合理价格，PEG小于1，对于长期投资者吸引力在增加。港股医药股看好CXO龙头、差异化创新药、以及海外化真创新的医疗器械平台。

美股：维持相对积极看法

向前看，Omicron变种已经在南非快速传播，WHO认定Omicron为须密切关注变种（VOC），同时美国、英国等多个国家已经迅速采取行动限制南非等地的入境。参照Delta变异路径，相比需求，本次变种对供给的影响明显更大，例如航运和码头的堵塞、部分产品如汽车芯片因疫情升级的短缺、美国产能利用率的下滑、以及就业特别是服务性行业就业的回落都较为明显。此外，尽管美股的盈利增速会从2021年预期的48%左右降至8~10%的正常水平，但依然较多的超额储蓄、疫苗保护和一定规模的财政支出仍将使得增长具有韧性，因此除非是超预期的意外风险导致通胀、紧缩等大超预期，我们依然对美股市场维持相对积极的看法，但风格上随着增速边际回落长端利率筑顶，成长板块要好于周期和价值。

风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。