战略布局军工正当时！|军工_新浪财经

原标题：战略布局军工正当时！来源：中邮基金服务号

近日，有关军工企业被密集减持的事件闹得沸沸扬扬，引起市场不小的波动，小U特意采访了中邮军民融合（基金代码：004139）的基金经理郑玲，在此针对大家关心的问题给予统一回复，并对未来的军工行业发展，阐述了一些她的观点，欢迎大家一起交流！

军企被减持的看法

郑玲：减持的原因我们推测是资金需求的问题，目前，整个军工产业链均处于扩产周期，其中非上市公司没有很好的融资渠道，就需要航空集团的资金去支持产业链的发展，所以短期军工板块受消息面影响可能产生波动，但中长期来看，对后市影响不大，大家不必过度解读这个减持问题。

军工后市发展的观点

郑玲：宏观方面，尽管我国国防建设处于快速发展中，但目前其建设水平仍与经济发展速度不匹配，横向比较来看，多年来我国国防军费仅占我国GDP约1.3%的比例，低于2.6%左右的世界平均水平，再次印证军工板块发展空间还是很大的。

微观方面，通过我们的调研，近两年军工行业共有21家上市公司募集了287亿元资金，融资后，产能扩张仍在不断进行中，后期业绩有望释放的更加充分，所以军工行业短期见顶的逻辑是站不住脚的。现阶段来看，军工板块部分产业链的技术更新与发达国家比还有一定距离，未来还需要做更多的努力。

总体而言，我国军工板块的发展还有很大的上升空间，随着政策支持力度的加大和市场预期的改善，行业高景气度有望得以延续。

军工行业投资的见解

郑玲：军企透明度并不高，信息获取难度也较大，因此我建议大家不要因为情绪和热度去买军工产品，要清楚它投资的主线是根据市场的需求，来赚取价值成长的收益；此外择时也很重要，建议关注行业的估值位置。

很多小伙伴问到中邮军民融合这个产品，它目前是由我在管理，截至9.30，该产品近两年涨幅为134.89%，在同类基金中排名前12%。我近两年的投资策略基本一致，在军工板块发展逻辑明确的情况下，我会聚焦军工赛道，并在其中找到一些估值和业绩增速匹配度比较好的标的，力争带给投资者朋友们更好的持仓体验。最后谢谢大家一直以来的支持和守护，让我们一起见证军工行业的未来！

注：涨幅数据来源：wind，银河证券，截至2021.9.30。同类指混合基金中灵活配置型基金，近两年排名57/464。基金有风险，投资需谨慎

本基金成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2020年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，92.66/40.58。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2020年收益率/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，63.91/17.94，数据来源：中邮基金官网，基金定期报告。

风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。