军工开启基本面投资时代

原标题：军工开启基本面投资时代 来源：中邮基金服务号

军工板块半年报披露期已然结束，景气度再度得到确认，就在市场重燃起对它的信心时，板块再次经历震荡，这是怎么回事？小伙伴们先不必过于担忧，下面就来给大家分析分析，军工板块为何依然值得投资~

利润大幅增长，景气度得到兑现

● 首先，军工板块今年中报实现营业总收入2339.61亿元，同比增长了21.43%；实现归母净利润186.54亿元，增长了63.80%；若排除公共卫生事件的影响，即以2019H1为基础口径计算，营收同比上升32.03%，归母净利润增长86.60%，军工行业整体业绩表现优异，板块的盈利能力有明显提升，行业基本面向好得以确认。随着下半年交付旺季到来，全年的景气度有望得到持续的提升。

需求增加，业绩持续性得以确认

● 细化来看，一方面相关企业存货有所增加，这代表了企业依据订单提前储备货量增加，侧面反应下游的需求正在升温；此外，军工企业客户下订单时支付的部分款项及订单完成交付时应获得的款项同比、环比额均有提升，也揭示了下游客户需求的变化，进而可预判未来收入情况。目前，从下游主机厂到上游军工电子，多个细分板块的相关指标纷纷预喜，可以推测新五年规划的订单逐步开始下达，也许已传导到了整个产业链，行业未来业绩的确定性较强。

● 今年的半年报披露后，想必许多小伙伴再次燃起了对军工的信心，随后，军工板块又出现了几次小幅调整，其实是出于在中报季结束后，也就是9月后这段时间，市场缺乏业绩等相关催化因素，容易出现的震荡和调整。而我们投资还是要从客观事实的角度出发，现下军工行业正面临全面扩产，短期的调整还远不是行情结束的标志，本次中报彰显出的景气度和业绩弹性，也有望支撑股价继续向好，因此我们认为军工回调时，或许更是好的布局时机噢！

当然啦，也有的小伙伴担心军工板块波动大，信息披露不那么透明，这无疑增添了投资难度，那解决办法是什么呢？其实相比个人投资者，基金公司更为专业，研究能力更强，尤其是针对军工这类特色鲜明的板块，购买军工主题基金也许是更加稳妥的上车方式。在此，也为大家推荐一只军工好基：中邮军民融合（基金代码：004139），目前是由中邮女神基金经理、北大金融学硕士郑玲掌舵，截至2021.8.31该基金近1年涨幅为67.94%，在同类基金排名前6%，持基体验非常不错，受到了投资者的广泛好评，关注过军工赛道的小伙伴们可能也听说过这只产品，想上车的朋友不要错过哦~

基金数据来源：银河证券，截至2021.8.31。同类指混合基金中灵活配置型基金，近一年排名29/486。基金有风险，投资需谨慎。

注：本基金成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2020年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，92.66/40.58。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2020年收益率/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，63.91/17.94，数据来源：中邮基金官网，基金定期报告。

风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。

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