刘学通
长安鑫益 基金经理
各位投资者及合作伙伴们：
大家好，我叫刘学通，是长安鑫益的新任基金经理。很高兴第一次和大家见“面”。对我而言，有幸管理这样一只广受安粉们厚爱，有着良好历史业绩和口碑的产品，既是机遇，但更多的是责任和挑战。因此我也想借今天这个机会，和大家开诚布公地聊聊我自己，也谈谈对近期债市的看法以及长安鑫益策略2.0升级的一些情况。
首先简单介绍一下我过去的从业经历。
我从事债券相关工作已有12年，曾任多家信用评级机构及保险资管的债券研究员，在长安基金先后担任高级债券研究员、投资经理等职，由于从事较长时间的信用债研究投资工作，所以我对于债券研究投资、信用风险的管理等方面都有着较为丰富的经验。
再来和大家聊聊债券市场的一些情况。
近两年由于公共卫生事件带来的影响，宏观调控政策和资本市场均发生了深刻的变化，债券市场整体波动较过去有所加剧，且内部分化日益明显。而今年以来，货币政策“稳货币、结构性紧信用”的政策基调越发明显。与以往总体收紧或总体放松的情况不同，目前不同行业间面临的信用状况差异较大，部分行业监管政策不断加码，去杠杆压力较大，叠加行业内部主体的信用状况也日益分化，相应的整体信用债市场的机会逐渐变少，而标的选择和风险管理的难度则相对更大。
长安鑫益在过去通过短久期高收益信用债+长久期利率债的策略取得了较为亮眼的历史业绩，但客观来说资本市场错综复杂、变化多端，不存在“一招鲜吃遍天”，即没有一种策略能够适应所有的市场环境。因此公司内部经过反复讨论决定进行策略升级。
我们认为在当前这种结构化的市场中，精选个券、择机波段操作的策略相对胜率更高一些。
同时部分可转债品种呈现“进可攻、退可守”的状态，具备一定配置价值。因此在接下来的一段时间里，我们计划通过增加中短期利率债波段操作、择机提高可转债仓位等方式，在控制好回撤的基础上，更好地实现固收+目标，提高投资者的持有体验。当然基金经理不是一个人在战斗，在我背后还有着投研团队的支持，他们能助力我更好地实现投资目标。
亮眼的产品业绩需要“天时地利人和”，事实上基金的净值表现会受到很多因素的影响，所以短期的波动在所难免， 但“风物长宜放眼量”，我们相信长期的力量，也希望大家能够坚持长期持有的理念，与我们继续携手共行。
十分感谢各位安粉们对我们一直以来的信任和支持。作为长安鑫益的新任基金经理，我定会尽我所能，全力以赴，努力实现固收+目标，用行动回报大家的期待与信任。愿我们能用时间证明，“大安”依旧能是您投资之路上值得信赖的伙伴。
长安基金 刘学通
2021-07-30
风险提示：本材料仅供参考，不构成针对个人的投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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