“五穷六绝七翻身”是真的吗？要不要减仓

股市一直流传着“五穷六绝七翻身”的谚语，意思是五月六月都是跌，而七月是涨，所以，每逢5月，市场中总有各种悲观的情绪，最近也有不少的基民开始恐慌，让我们给支支招。那么，为什么会有这种说法呢？历史上市场真的是这样吗？进入5月，我们该如何投资呢？

五穷六绝七翻身真的存在吗？

关于“五穷六绝七翻身”的由来说法不一。

有人说是来源于香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇，是当时的经济分析员参考了历年香港股市的升跌而得出的结论。结论是指股市在每逢5月的时候都会开始下跌，到了6月就会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。

由于这个“预言”在发表之后数年都继续出现，使当时不少小股民都对这个传说深信不疑。所以，到了1990年代的中后期，开始有人以各种方式来“预防”这现象。这些“预防措施”包括在踏入3月之前，把手上的高价股票卖出，并于6月购入各种低价的优质股票，结果使这个升跌周期不断提早出现。但是，过了亚洲金融风暴之后，这个名词已再没有人提起。

也有人说是根据美股的“Sell in May”翻译而来。原因是当时的银行家商人，在夏天的时候因为天气炎热而放假，等待夏天的过去，在没有电脑和网络的年代，如果离开了交易所就无法交易了。

那么，市场真的存在这样的规律吗？

我们统计了沪深300指数、创业板指和上证指数近十年（2011年1月~2020年12月）的单月涨跌幅，并计算这十年间涨跌幅的平均值。

根据结果发现，相较于三四月份，沪深300指数和上证指数在5月份的表现确实稍差，且近10年平均涨跌幅为负。而创业板指则不同，平均涨跌幅为正，不过，无论是三者中的哪一个指数，在6月份的表现都比5月份更差，平均收益均为负，在7月则都有所反弹。这样看来，“五穷六绝七翻身”的规律仿佛真的存在。

但是，如果从下跌概率看，沪深300指数和创业板指在5、6月份收益率为负的概率还没有超过50%，上证指数5月下跌概率略高，为60%，但也没有显著高于其他月份，并且，这三个指数在7月份收益率为正的概率也没有显著高于其他月份。

可见，用“五穷六绝七翻身”来指导投资，在5月之前卖出，6月底买入似乎并不总是可靠。

以沪深300指数为例，在2010年4月，指数开始下跌，5、6两月指数跌幅分别为9.59%、7.58%，如果在4月底卖出，6月底买回来，则可以成功避开当年回撤最大的一段时间，随后，7月份市场开始反弹。而如果为了预防市场上其他投资者也形成了“五穷六绝”的预期，给股价带来的波动，将卖出时间提前到3月底，则还能避开4月份的下跌。

数据来源：同花顺

还是以沪深300为例，在2020年4月底卖出，6月底买入，那么将会错过7.68%的涨幅，并且在实际投资中，随着市场逐步抬高，投资者在6月底往往会“畏高”，而不敢进场，进而错过后面更大的涨幅。

数据来源：同花顺

更极端的例子在2009年，这一年是一个小牛市，除了8月份市场大幅回撤24%以外，其他月份市场都取得正收益，5、6两月市场几乎没有一丝犹豫，累计上涨了21.54%。

数据来源：同花顺

现阶段我们该如何投资？

历史已经证明，“五穷六绝七翻身”并不是一个可靠的规律，无脑使用这样的策略进行投资无异于赌博。

股价的走势，长期看公司的基本面，短期看情绪和资金面。在做投资决策的时候，投资者更应该关注的是这些因素的变化。当一个现象以一种“规律”的姿态出现时，更应该关注的是它背后的逻辑。

从上面的统计看，每年5、6月份市场的确会表现相对平淡，这主要是由于，三月份两会结束后，市场会进入政策淡季。四月份是财报发布最后的月份，如果财报不及预期的多，则前期涨幅较高的板块就会回调，对股市形成压力。而如果财报普遍报喜，就对股市形成了正向的支撑，4月份的市场就会涨势较好。当进入5月，财利好逐步减弱，市场进入业绩空窗期，如果没有其他利好的出现，五月份行情就会开始转为平淡。

所以，当看到4月份市场火热的时候，投资者不能盲目追高，当5月份出现调整的时候，也不要过分恐慌，而是要去了解市场基本面是否发生变化，然后结合自己的投资目标和仓位，谨慎的考虑加仓或者减仓。  

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