市场继续调整，生物科技、云计算板块相对较稳——ETF周评20210412|ETF_新浪财经

消费ETF(510150)

联接基金（A类217017、C类004407）

上周中证全指指数下跌1.21%，上证消费80指数跑输市场。上周消费板块中跌幅较大的申万一级行业为休闲服务、食品饮料和家用电器，分别下跌了6.27%、4.85%和3.26%。

资金流方面，上周医药生物、食品饮料、农林牧渔的大股东整体净减持金额分别为4亿元、3亿元和1亿元。融资余额增加较多的行业为食品饮料、医药生物、汽车，分别增加15亿元、10亿元和9亿元。北向资金在食品饮料、汽车、休闲服务流出较多，分别流出59.3亿元、14.8亿元和14.6亿元，而在家用电器中流入较多，流入金额为10.3亿元。基本面方面，医药生物板块上周表现较稳，随着2021年一季报密集披露期临近，有望走出业绩驱动的修复行情；食品饮料板块上周调整幅度较大，其中白酒的调整幅度最大。白酒板块在2021年一季报的业绩确定性强，短期调整不改长期向好趋势；汽车板块上周表现也较稳，2021年3月份的汽车产量和销量总体稳健。或受芯片缺货影响，3月份乘用车产销同比2019年降幅扩大。此外，3月份新能源汽车产销创纪录，继续维持高景气度。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。

食品饮料ETF（159843）

上周申万一级行业食品饮料指数下跌4.85%，同期中证全指指数下跌1.21%、沪深300指数下跌2.45%，食品饮料指数跑输市场。申万三级行业层面，食品饮料中跌幅较大的细分行业为白酒、葡萄酒和黄酒，分别下跌6.73%、4.45%和3.03%。

资金流方面，上周食品饮料的大股东整体净减持金额为3亿元，融资余额增加了15亿元，北向资金流出59.3亿元。基本面方面，短期而言业绩和估值的匹配度是重要指标，2021年一季报是关键信息。市场预计2021年一季报酒企的业绩确定性强，特别是白酒龙头季报业绩或将表现亮丽。中长期而言，公司的长期发展空间、趋势更为重要，龙头品种在高端化、头部化、集中化的趋势下仍具有很大的量价提升空间。估值方面，白酒板块经过前面几年的大幅上涨，估值已处于相对较高水平。大众食品板块短期关注一季度的业绩释放，乳制品、啤酒和部分食品公司有望实现较高增长。此外，需要关注成本压力，子行业中成本压力较大的是调味品，而啤酒和乳制品板块具备一定提价消化能力。长期来看，细分行业龙头地位将不断强化，或仍具备稳定增长空间。啤酒行业中长期逻辑清晰，存量公司分享高端化红利，结构升级叠加成本优化，中长期盈利改善趋势较为确定。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头个股构成，占比较大的细分行业分布为：白酒、乳品和调味发酵品等。

畜牧养殖ETF（516670）

上周畜牧养殖板块整体跑赢市场基准指数。随着上市公司年报逐步披露，畜牧养殖板块的成分股2020年年报业绩基本符合市场预期，受益于2020年的生猪价格处于同比高位、行业集中度上升、上市公司产能释放等因素叠加影响，生猪养殖、饲料等畜牧养殖中的主要细分主题的代表性公司业绩具有明显的增长。部分成分股的预披露业绩也显示，不少上市公司在2020年业绩有大幅上升。

中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前共32个成分股，其中生猪养殖部分权重占比超过七成。该指数可视为表征我国生猪养殖产业头部公司经营业绩和行业发展速度的最直接金融投资工具。

我国畜牧养殖行业集中度继续处于上升期。因为环保政策、非瘟等产业政策和行业自身特征等各种因素的影响，上市生猪养殖企业的集中度效应开始起步，目前集中度已经有同比相当明显的提升；根据上市养殖企业的产能计划等情况，整个行业的集中度将较快地进一步得到提升。规模化、集约化等趋势出现在养殖业，上市养殖企业的效率优势显著提高；上市养殖企业的市占率随后有望进一步提高，业绩释放也会随之相对平稳。畜牧养殖行业属于大消费主题下的农业养殖细分主题，具备消费行业的特征；由于其生产经营过程上下游的大宗商品特点，经营业绩上兼具了一定的周期性特征。在2020年生猪价格等产出处于相对高位，年报业绩释放相当明显；今年以来，我国生猪价格环比有一定幅度调整，中证畜牧指数从2020年三四季度之间开始有所调整，今年第一季度，随着股票市场的调整，也有相应幅度的调整。最近一周，生猪价格有望企稳，在业绩增长幅度较大的情况下，中证畜牧养殖指数后续或走出相对较强行情。

生物科技ETF（场内简称：生物ETF，代码：159849）

上周医药生物（申万一级）下跌0.89%，上证综指下跌0.97%，沪深300下跌2.45%，医药板块跑赢市场，细分领域龙头走势有所分化。全球新冠疫情累计确诊1.37亿例，累计死亡294万例，欧洲第三波疫情有所好转，法国、意大利等新增人数趋缓，印度每日新增仍在高位，全球疫苗接种超7.3亿剂，除英国外欧洲疫苗接种维持低位，印度、巴西疫苗接种速度抬升。

医药板块经过前几周反弹后呈现震荡行情，龙头白马标的走势一般，二线成长性标的走势相对较好，伴随业绩披露密集期，业绩驱动的修复行情逐步展开，细分领域中疫苗、医药研发服务、医疗服务等表现较为突出；国内疫苗接种仍在推进，市场对疫情认知更为充分，后续关注以色列恢复常态化生活后的疫情情况，验证疫苗+简单防疫措施的可行性，持续跟踪新冠病毒变异情况，重视持续兑现的疫苗板块；集采常态化加速医药创新方向转型，伴随全球及中国创新药研发热潮，国内具备工程师红利，医药研发投入增加及研发外包率提升趋势明显，国内创新药及医药研发服务领域未来成长空间或值得期待；配置角度看短期关注新冠疫苗兑现、业绩超预期及估值性价比有优势的优质二线标的，时间拉长看生物科技指数涵盖创新药、疫苗、医药研发服务等核心标的，契合医药相关改革政策和医药新基建方向，长线景气度依然较高。

云计算ETF（场内简称：云ETF，代码：159890）

上周计算机板块（使用申万行业指数）下跌0.853%，沪深300指数下跌2.45%，计算机板块及云计算指数跑赢市场。

正值年报披露期间，云计算板块核心公司2020年年报业绩符合预期，云业务指标增速亮眼。政策方面，云计算近几年来受国家高度重视，国家出台了一系列政策支持云计算的发展，我国云计算市场规模持续扩大，据中国信通院披露，2019年我国云计算整体市场规模达1334亿元，增速38.6%，预计未来几年有望保持高速增长。在政策和市场驱动下，云计算板块长期景气度较高，长期配置价值突出。

创大盘ETF（159991）

上周上证综指下跌0.97%，沪深300下跌2.45%，创大盘指数跑输市场。从市场风格来看，上周整体市场风格为价值风格。

上周休闲服务、食品饮料、电气设备行业有一定幅度的回调，创业板指跌幅高于主流宽基指数，对创业板指下跌影响最大的行业为电气设备，其次为医药板块。电气设备行业方面，国内能源金属价格锂精矿价格继续上行，3月欧洲主要国家新能源汽车销量同比环比实现高增长，随着欧洲经济开放及疫苗接种率的提升，新能源汽车需求景气度将持续提升；目前市场情绪偏弱，短期板块受市场情绪影响较大，长期仍旧看好新能源汽车景气度。医药板块方面，连续两周上涨后，医药板块出现回调，随着疫苗接种率的提升，2021年以来，医药企业基本已恢复正常经营，考虑到去年的低基数，今年药品、医疗服务等板块有望实现高增长，该板块具备长期投资价值，短期估值调整或提供了布局时机。

创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现，目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多的可选标的公司。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/4/12，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。