大成每日资讯 | “碳达峰、碳中和”路线图浮出，更多政策举措渐次落地可期_新浪财经

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【证券日报头版：“碳达峰、碳中和”路线图浮出，更多政策举措渐次落地可期】“碳达峰、碳中和”目标一经提出，立即成为社会各界谈论的热点话题，也成为资本市场投资者密切关注的投资主题之一，无疑也是正在召开的全国两会最受关注的“热词”之一。综合种种信息研判，“碳达峰、碳中和”将是今年、“十四五”期间乃至更长时间维度的确定性投资主题。中信建投等券商近期纷纷发布研报预计，中央将通过产业规划、政策引导、税收优惠、金融支持等方式鼓励支持新能源、节能环保等产业的发展。

【年内券商斥资137亿元参与47家上市公司定增，认购金额同比暴增36倍】证券日报讯，对东方财富Choice数据梳理后发现，截至发稿时，今年以来，已有105家上市公司实施定增，同比增长208.82%；累计募资额达1680.05亿元，同比增长102.39%。券商参与定增认购的积极性很高。仅两个多月时间，已有20家券商及其资管子公司参与47家A股上市公司的定增，同比增长1075%；累计认购金额达137.31亿元，同比暴增3631.25%。

【2万亿资金涌入资本市场，信托业务结构不断优化】上证报讯，来自中国信托业协会的最新统计数据显示，截至2020年底，信托资产规模降至20.49万亿元，同比下降5.17%，比2017年四季度末的历史峰值减少了5.76万亿元。与此同时，信托业业务结构不断优化，集合资金信托与管理财产信托的占比首次超过70%，以证券投资类为主的金融类信托“逆流而上”，超2万亿元信托资金涌入了资本市场。

【科技部部长：争取在“十四五”期间让基础研究投入占全社会研发投入的比重达到8%左右】科技部部长王志刚在“部长通道”表示，下一阶段，要制定十年行动方案，更科学地优化顶层设计和系统布局，成系统布局、成体系推进基础研究能力建设。要继续加大投入，争取在“十四五”期间让基础研究投入占全社会研发投入的比重达到8%左右。要更加强调国家战略目标导向和自由探索两条腿走路的方针。

【工信部部长肖亚庆：5年后将建成系统完备的5G网络】数字经济发展基础要进一步夯实。以网络建设为例，去年我国已经建成71.8万个5G基站，十四五期间将建成系统完备的5G网络，在网速提升、网络覆盖等方面取得更大进步，同时不断丰富垂直应用。要进一步扩大数字经济消费。我国的网络基础设施还有不少薄弱环节，核心技术还要进一步突破。

【国家发改委：引导一些地方放开新能源汽车限购政策】

国家发展改革委副主任宁吉喆说，深入挖掘消费潜力，当前尤其要做好常态化疫情防控条件下促进居民消费的工作，还要着力扩大商品消费包括大宗商品消费、服务消费、健康消费、信息消费、网络消费、绿色消费。在汽车方面，要开展汽车下乡和汽车以旧换新，引导一些地方和城市继续放开新能源汽车限购政策和增加指标。这有利于扩大汽车消费，也有利于促进新能源汽车健康有序发展。2020年我国新能源汽车产量已经达到145.6万辆，比上年增长17.3%。

【国内轮胎市场再迎涨价潮】证券时报讯，春节后，在原材料暴涨的刺激下，各大轮胎企业在3月份密集发布涨价通知单。部分轮胎企业甚至发布多次涨价通知，涨价幅度高达10%。受益于全球经济复苏，轮胎需求有望持续提振，同时随着RCEP和中欧投资协定的签订，外贸环境持续改善；此外美国“双反”初裁税率落地，结果好于预期。

【多地已发布相关政策，光伏建筑一体化应用迎风口】中证报讯，经过多年的市场沉淀，BIPV（光伏建筑一体化）发展模式及技术路径已逐渐成熟。现已有超过20个省市发布了BIPV相关政策。北京、广州等多个城市纷纷出台支持政策，BIPV也契合碳中和的相关政策要求，未来将迎来快速发展期。

世界风云

英国央行行长贝利：通过对基础设施、技能和创新的重大投资来支持经济增长。

日本央行副行长雨宫正佳：以灵活的方式购买ETF有助于维持可持续性。

西班牙央行副行长：银行股息限制可能在9月取消。

韩国财长：韩国将加强对市场，商品价格的监测。

大行研报

中信证券：有色金属行业——周期当道，持续关注有色板块配置良机

钴锂上涨+稀土上涨+通胀预期+经济复苏=持续关注铜铝、稀土、钴锂板块。

市场回顾：A股市场：2021年3月1日至2021年3月5日，沪深300指数下跌1.39%，收于5262.80点，CS有色金属一级指数下跌3.82%；二级指数中，CS工业金属下跌2.38%，CS稀有金属上涨0.00%，CS贵金属下跌6.45%；商品市场：基本金属价格：上周LME基本金属价格涨跌互现，铝上涨1.25%，铜下跌0.26%，锌下跌0.34%，铅下跌3.00%，锡下跌4.18%，镍下跌11.75%；伦敦贵金属价格：钯价格下跌0.64%，黄金价格下跌2.67%，铂价格下跌3.49%，白银价格下跌4.98%；稀土价格：上周稀土主要产品中，氧化镝价格上涨8.33%，为299万元/吨，氧化镨钕价格上涨7.25%，为59.15万元/吨，氧化铽高位运行。

市场展望：上周基本金属价格高位运行，钴锂、稀土价格仍然维持强势，持续推荐有色顺周期配置策略。1）铜铝：铜下游主动补库推动是需求核心，精矿运输限制和冶炼厂检修则会加剧短缺，交易所库存目前处在记录低位，现货升水大幅拉阔，我们维持2021年Q2/Q3铜价高点为12000美元/吨的判断，整体铜价仍处在大的上行周期。碳中和能耗控制政策下，铝行业供应扰动大概率超预期；油价连续上涨抬升海外电解铝能源成本，成本支撑下的LME铝上涨打开国内电解铝的上行空间；周末铝行业龙头公告105亿的利润打开市场对周期股业绩弹性的想象空间，我们预计这一轮铝价的高点将突破20000元/吨。2）钴锂：上周MB标准级钴价收报25.2美元/磅，周内价格上涨1.5%，成本抬升对国内钴产品价格拉动作用继续显现，电池相关产品价格或继续上涨；上周电池级、工业级碳酸锂价格周内分别上涨2.5%、3.2%，预计碳酸锂、锂精矿价格上涨或将持续。3）稀土：上周稀土主要产品价格持续上行，我们维持2021年轻稀土氧化镨钕目标价为60万元/吨，上调重稀土氧化镝目标价至400万元/吨，维持重稀土氧化铽目标价为1500万元/吨，供需、政策共振有望支撑稀土价格稳中有进。

投资逻辑：周期当道，持续关注有色板块配置良机。1）关注铜铝板块配置机会。

与上轮历史高点铜价的走势相比，目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，综合流动性、供需、库存因素，我们预计此轮铜价有望达到12000美元/吨，且未来两年维持高位。伴随矿业公司估值向资源维度切换和价格高位带来盈利高确定性释放，重点关注具备资源优势的顺周期成长型龙头的配置价值。2）持续推荐钴锂、稀土板块走势。钴锂板块建议继续把握两条主线：a）受益于量价齐升，一季度业绩增长确定性高的标的；b）掌控资源，深度受益于价格上涨的矿业标的。稀土板块继续关注四大核心逻辑：a）流动性合理充裕；b）新能源等下游需求驱动；c）稀土涨价顺周期配置策略；d）国家政策的有力支撑，预计一季度稀土产业链上下游龙头公司业绩弹性或将充分释放。

风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。

华泰证券：出口再超预期，顺差同比跳升

据海关总署公布，美元计价，今年1-2月我国出口同比增长+60.6%（前值+18.1%），明显高于Wind一致预期的+41.8%；经工作天数调整后，1-2月日均出口额较去年12月增长3.4%，本已强势的出口继续高增长。中观数据看，机电产品、集成电路、服装玩具家具等可选消费品出口均大幅增长，反映出海外居民消费信心恢复、可选消费需求大幅扩张。往美国、欧洲、东盟等主要贸易伙伴的出口同比增长都在+50%以上。

美元计价，1-2月我国进口同比+22.2%（前值+6.5%）。经工作天数调整后，1-2月日均进口额较去年12月增长11.6%。铁矿石、钢材、铜材等工业原料，以及各类农产品进口金额同比涨幅相对较大，一方面反映内需不弱，另一方面，在需求向好预期推动下，今年1-2月份全球大宗商品普遍涨价，价格因素也推动了进口金额的扩大。

相比去年同期，今年1-2月我国贸易顺差大幅跳升至1032亿美元（去年同期为74亿美元的贸易逆差）；今年1-2月的出口增速为近10年来新高，顺差则是近二十年来同期最高。今年一季度，我国贸易顺差当季环比、同比均延续大幅改善，我们认为Q1净出口有望拉动当季名义GDP增长5个百分点左右（去年Q4该项约为1个百分点）。

如我们在《全球制造业是否仅仅是补库周期？》（2021/01/05）中所述，本轮全球工业生产、制造业资本支出及贸易周期的回升不仅是一轮“后疫情”

时代的脉冲式反弹、也不只是一轮补库存周期，而可能更具持续性。欧美国家需求韧性较强、且随着疫情回落和财政刺激落地，今年Q1总需求环比回升动能进一步集聚；短期内，欧美服务业加快重启、需求回升速率大于供给，制造业占比较高以及外向型的经济体更加受益——比如受疫情影响较小的中国与韩国、日本等东亚制造业国家。这一受益逻辑正在我国出口端继续鲜明体现，从韩国、日本1-2月出口强势表现也可验证。

我国对美贸易顺差大幅上行。今年1-2月，中国对美国贸易顺差达到510亿美元，同比涨幅超过+100%（2020全年对美贸易差额同比+7.1%）。美国9000亿美元刺激计划已经落地、1.9万亿美元刺激近期有望正式落地（如我们在《美国参议院通过1.9万亿新增刺激》（2021/03/07）中所述），今年对居民的转移支付力度有望显著高于去年二三季度，有望带动美国居民收入增速（今年1月同比增长13.1%，前值3.7%）、超额储蓄（储蓄率今年1月回升到20.5%，前值13.4%）和消费动能短期加速上行。展望2021年，贸易摩擦对全球供应链效率、预期和投资回报率的边际影响有望减弱、甚或消除；美国巨额财政刺激（的外溢）有望持续转化为其进口需求扩大，持续利好我国对美出口。

风险提示：海外疫情控制不及预期；全球经济重启慢于预期。

参差多态

历史罕见！刚刚，科技股崩了:苹果特斯拉狂跌7700亿，道指却创出历史新高！更有散户抱团股又疯了…

来源：中国基金报

作者：金宥智

美股“风向”正剧变！

周一，道指盘中涨超600点，收涨300点，纳指却跌超2%，纳斯达克100指数与道指更是呈现出28年罕见的大分化，分化程度创1993年以来新高。

FAANG科技股周一市值蒸发1.3亿，特斯拉也猛跌超2000亿，已经从高点回调37%。

“女巴菲特”Cathie Wood的旗舰基金ARKK也受重挫，四个交易日内已跌近30%。

而顺周期概念股在大涨，迪士尼大涨6%领涨道指。WSB概念股也飙升，游戏驿站再度涨超40%。

行业轮动加剧

道指盘中创新高，纳指跌超2%

参议院通过新一轮刺激计划，美股行业轮动迅速加剧，顺周期股疯狂，科技股却崩了，道指和纳指走势出现“冰火两重天”。

道琼斯指数盘中一度涨超600点，创下盘中股价的历史新高，收盘涨超300点，报31802.44点。

而在科技股的拖累下，纳斯达克指数跌2.41%，报12609.16点；

纳斯达克100指数跌近3%，与道指分化程度达1993年以来最高。

分行业来看，航空板块大涨，捷蓝航空涨8.53%，美国联合航空(UAL.O)涨6.53%，西南航空(LUV.N)涨5.58%。

受益于经济重启的服装零售板块也大幅上扬。

当地时间6日，美国国会参议院午间投票通过1.9万亿美元的经济救助计划。当地时间本周一上午，美国财长耶伦的表态也提振了顺周期板块的情绪。

她表示，经济刺激法案将帮助美国经济实现强劲复苏；明年美国经济可能会恢复到疫情前的水平；我们正处于K型复苏。她同时强调，如果经济刺激计划最终导致通胀，将有应对措施，并会密切关注。

耶伦还表示，我们接下来将重新制定更好的计划。

对冲基金经理David Tepper分析利率市场异动已经基本结束，国债收益率对市场的扰动可能已经停止，股市将更安全；很难在现在的点位看空股市。

科技股狂泻

FAANG概念股市值蒸发1.3万亿

周一，去年暴涨的科技股猛跌。

苹果跌4.17%，市值蒸发852亿美元，约合5560亿人民币。

亚马逊跌1.62%，市值蒸发243亿美元，约合1585亿人民币。

脸书跌3.39%，市值蒸发255亿美元，约合1663亿人民币。

谷歌跌超4%，市值蒸发566亿美元，约合3693亿人民币。

奈飞跌4.47%，市值蒸发102亿美元，约合665亿人民币。

FAANG五大科技股周一市值共蒸发2020亿美元，约合1.3万亿人民币。

但有分析师却在提示抄底，Oppenheimer Asset Management的John Stoltzfus在接受CNBC采访时表示，科技板块在经济复苏中扮演重要角色，将迎来反弹。

他认为，纳斯达克指数的回调实际上是一个增加仓位的机会，就在几天前，科技股的估值还偏贵。

而高盛的分析师David Kostin认为，一些未盈利科技股的跌幅将更为剧烈。他在报告中写到，尚未实现盈利的公司是“持久型”股票，在利率上升的环境中表现不佳，因为较高的贴现率使遥远的盈利看起来不那么有吸引力。

特斯拉猛跌近6%，市值蒸发2150亿

已从高点回调37%

新能源车概念股周一的表现也很差劲，特斯拉跌近6%，蔚来汽车跌7.61%，全年毛利首次转正的小鹏汽车也跌3.96%，理想汽车跌5.03%。

周一，特斯拉市值蒸发330亿美元，约合2150亿人民币。

2月以来，特斯拉持续下行，据离今年1月达到的900美元的股价高点已经下跌37%。

“女巴菲特“Cathie Wood旗下的、重仓特斯拉的ARKK基金也跌近6%，四个交易日已回调29.48%。

但依然有分析师看好特斯拉，认为特斯拉还能涨87%。

周一，投行Wedbush的分析师Dan Ives发表投资报告称投资者应当关注特斯拉。Ives表示，估值担忧、电动汽车领域竞争日趋加剧和芯片短缺影响了特斯拉股价。但他表示，目前不是惊慌的时候，最近电动汽车板块的疲软是暂时的，“在我们看来，电动汽车板块的抛售潮创造了重大买进机遇，投资者应当持有迈进电动汽车黄金时代的中国电动汽车厂商和领头羊特斯拉”。

报告还指出，税收优惠和拜登政府的清洁能源计划，将有助于刺激未来数月电动汽车需求的增长。报告预计，电动汽车在全球汽车销售中的占比将由当前的3%增长至2030年的20%。艾维斯认为特斯拉还有很大上涨空间。

该分析师大胆预计今年底前特斯拉市值将达到1万亿美元，目前特斯拉市值近5336亿美元，这意味着特斯拉还有87%的上涨空间。

迪士尼领涨道指，市值猛涨1400亿

周一，受益于经济重启且正迎来重要乐园重开的迪士尼领涨道指。