市场震荡加剧适合通过均衡配置的指数分散风险|国寿安保_新浪财经

来源：国寿安保之窗

3月4日市场有较大幅度的调整，3月5日市场继续低开，延续了春节后市场大幅震荡的行情。

节后以来主要指数均有不同程度的下跌，截至3月4日，创业板指和沪深300节后分别下跌了16.46%和9.07%。沪港深300指数受到A股和港股龙头白马公司的拖累，调整幅度为9.33%，与沪深300接近。

国寿安保基金认为主要是以下几个原因导致：

一是外围美债收益率上行，对美股高科技股票估值形成压力，进而传导至A股引发市场下行；

二是大宗商品上行的通胀预期，资金从前期的消费科技等分流到顺周期板块，带动权重板块回调；

三是流动性对高估值股票的影响，货币政策大方向不急转弯，但边际上确实有紧平衡的态势，估值处于高位的板块对货币政策比较敏感，春节后央行公开市场操作呈现净回笼趋势，加剧了上述板块的波动。

展望后市，市场在短期大幅度调整过后，风险释放较为充分。通胀预期已经形成，近期的调整更多是对预期的一种确认，无论是国内还是国外宏观货币政策的边际变化一直存在，近期市场的反应可能相对偏大。截止昨日收盘沪深市场成交额约9700亿，仍处于比较高的位置。基本面角度看，疫苗接种有序推进，全球经济持续改善复苏。国内基本面仍在向好趋势，外需趋势仍然较好。虽然短期快速上行的无风险利率对全球风险资产形成压力，中长期看全年A股市场仍然具有不错的投资价值。

今年的市场大概率不同于去年只有少数权重股上涨的结构市，而是存在扩散性投资机会。前期受益通胀预期和碳中和带来的新一轮供给侧改革的钢铁、煤炭、有色稀土等板块是否继续上涨，调整较多的白酒代表的消费和新能源代表的科技类股票能否企稳都是关键的风向标。

十四五规划即将发布的背景下，我们认为扩大内需、科技强国等方向仍然是值得关注的方向。当前市场明显轮动加速，结构变化快，行业涨跌分化加剧，适合通过均衡配置的指数进行投资，尤其是个股足够分散但标的聚焦核心资产的指数，是较好的选择。

数据来源：wind

截止日期：2021年3月4日

作者

国寿安保中证沪港深300交易型开放式指数证券投资基金基金经理李康

免责声明

本报告版权归国寿安保基金管理有限公司（以下简称“本公司”）所有，仅供本公司客户以及公司内部研究交流使用，不得用于任何其他目的。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本报告不构成购买本公司旗下产品的要约邀请或要约，涉及本公司旗下产品的描述或说明，均以各产品的基金合同、招募说明书等法律文件为准。

市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

在法律许可的情况下，国寿安保基金管理有限公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供其他服务。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。