富国大通投研 | 一周市场点评

富国大通投研：一周市场点评

宏观方面，1月CPI同比-0.3%，同比数值转负是受到春节错峰影响；环比增速回升，主要受到食品价格拉动，其中菜价超季节上涨、猪价涨幅收窄，非食品价格在油价带动下加速反弹。食品CPI同比回升1.6%，除猪肉以外，其余食品分项普遍同比涨价；非食品CPI同比回落-0.8%，其中交通通信价格降幅达4.6%，主要源于春节错峰叠加就地过年；核心CPI同比进一步下滑-0.3%，再创历史新低。1月PPI同比转正为0.3%，环比上涨1%，环比涨幅略收窄。1-2月是工业品季节性淡季，并伴随各国疫情防控措施收紧，全球制造业增速放缓，带动大宗商品价格上行速度有所减慢。分行业来看，价格涨幅较大的是上游采矿业和石油相关行业，环比排名前三的分别是石油开采8.2%、煤炭开采6.4%和石油加工炼焦5.3%；制造业下游则趋于降价，医药制造-0.1%、计算机通信电子-0.2%和纺织服装-0.3%环比均为负值。

市场方面，2.8-2.19两周，上证指数+5.72%、深圳成指+5.44%、创业板指+2.88%。板块方面，有色金属、采掘、农林牧渔行业涨幅居前；银行、家用电器、医药生物行业跌幅居前。央行今年节前的资金投放较为谨慎，没有大规模投放14天期逆回购，节后两个交易日资金面紧平衡格局依然延续。春节假期期间，海外市场整体风险偏好提升，主要得益于欧美国家疫情改善、疫苗接种进度加快以及拜登财政刺激方案顺利落地的预期。市场走势来看，受外围市场提振，随着海外疫情显著改善，全球经济复苏大幕拉开，外需拉动的品种有望进入景气爆发期，资金布局热情较高。而机构抱团的白酒、医药等板块却显著走弱，核心资产美的集团、海天味业、贵州茅台等个股集体重挫，市场结构性分化加剧。此外，影视板块迎来大爆发，此外有色板块也大幅上扬，预计两会前市场将维持震荡缓修复走势。

市场展望方面，3月初全国两会召开前，宏观政策执行有望保持平稳，流动性短期无需过度担忧；而围绕十四五规划的产业政策预期上升，上市公司年报、季报业绩预告整体呈现加速回暖态势，叠加国内疫情连续好转、春节消费娱乐数据呈现复苏态势。以上宏观政策较为平稳、中观行业景气改善、微观企业盈利好转的背景下，预计两会前股指震荡上行态势有望延续。配置上关注两条主线：1）全球复苏，中国供给优势制造的周期制造品；2）围绕消费中的服务业。

富国大通投研：重要市场数据

1、资金流入排名（申万行业）

2、两融余额

3、大宗交易

2021年2月8日-2月19日两周，共有163支个股发生大宗交易396宗，总成交金额约为107.8亿元。

※成交金额TOP10

※热点大宗交易

富国大通投研：热点聚焦

专题：国际油价创一年新高，化工行业景气度修复

事件：

供给端OPEC+国家持续减产及美国寒潮等事件导致供应偏紧，需求端疫情影响逐步减弱原油需求环比持续提升，春节期间布油及WTI油价均站上60美元/桶。

点评：

在今年1月初，沙特宣布将额外减少每日100万桶的原油供应；另外，随着新冠病毒疫苗的加速推广，市场对全球经济复苏的乐观预期，以及美国将推出的1.9万亿美元新一轮刺激计划，这些因素刺激油价上涨。

具体到A股市场，在油价持续突破前高及宏观经济复苏预期下，化工行业景气度持续修复，积极把握油价主线中的油服、煤化工、大炼化板块的投资机遇。

1）油价上行主线，推荐油气资源中海油及油服龙头中海油服，民营炼化龙头恒力石化等，煤化工龙头华鲁恒升、宝丰能源，轻烃裂解龙头卫星石化；

2）顺周期主线，推荐化纤粘胶龙头三友化工、桐昆股份等，建议关注中泰化学，MDI龙头万华化学等；

3）农化主线，推荐农药行业龙头扬农化工、化肥行业龙头新洋丰、云图控股等。

来源：富国大通投研中心

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