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来源：兴银基金
股票指数是整个市场的全景图，中证规模指数是我们最常用的系列指数之一，包括中证100，中证500、中证800等等这些耳熟能详的名词。他们由中证指数公司按照严格的既定规则来构建，选择A股上市一个季度或者创业板上市三年以上的公司，参考这些上市公司的市值，从大到小进行排名依次构建。中证100就是前100名的100只股票，中证200就是101-300名的200只股票，中证500就是301-800名的股票，中证1000就是801-1800的1000只股票。
沪深300=中证100+中证200
中证700=中证200+中证500
中证800=沪深300+中证500
今天我们具体来说说中证500，Ta有如下几个特点：
A股“中坚”力量
中证500指数于2007年1月15日发布，基日为2004年12月31日。它的样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。从市值特征来看，截至2020年8月31日，其总市值11.13万亿元元，个股平均市值223亿元，相较于表征大盘蓝筹的沪深300指数总市值45万亿元，个股平均市值1511亿元，中证500指数总体呈现较为显著的中小盘股特征。
表1：中证500指数与主要宽基指数基本情况
（总市值和个股平均市值单位：亿元）
表现优良
中证500指数自基日（2004.12.31）以来，至2020年8月31日，累计收益率达到566.84%，年化收益率12.87%，领先同期上证50、沪深300、中证全指等市场代表性宽基指数。
表2：中证500指数与主要宽基指数收益情况比较
夏普比率：夏普比率:经风险调整后之绩效指标,反映单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。
图1：中证500指数历史表现领先主要宽基指数
中小盘行情表现好
2005以来市场主要宽基指数的年度涨跌幅，并进行年度排名。虽然中证500指数在2016年-2019年间的表现都不及上证50、沪深300和中证全指，然而其在2007和2015年的中小盘行情中表现却大幅优于其他宽基指数，截至目前作为中小盘代表的中证500指数再次跑赢其余三只指数。
行业分布均衡
A股市场近年来黑天鹅不断，有时候甚至是行业性的黑天鹅，因此分散化的行业与个股投资就显得尤为必要。就成份股权重分布而言，中证500指数成份股数量多达500只，个股分布相对均衡，有利于分散风险。
相比上证50、沪深300等指数行业以金融地产为主，中证500指数行业分布更加均衡，以电子、医药生物、计算机等成长性较强的细分领域以及化工、房地产等周期行业为主，同时行业分布也相对较为分散。
图2：中证500成分股行业分布
指数盈利预测向好
中证500指数相关细分行业未来两年WIND盈利预期均在较高的水平。例如电子行业2020年和2021年预期净利润增长率分别为54.25%和47.24%，景气度较高。
表3：各行业wind预测净利润增长率（%）
估值中低位发展潜力大
截至2020年8月31日，中证500指数市盈率34.26倍，市净率2.25倍，均处于自发布（2007年1月）以来历史中低位（PE历史分位：48.78%；PB历史分位：23.00%）。相比牛市高峰期超过92倍的市盈率，当前34倍的PE仅为高点的三分之一左右，长期投资的性价比仍然较高。
表4：中证500指数市盈率及分位情况
表5：中证500指数市净率及分位情况
综合来看，中证500指数可谓集结了新兴行业，行业布局又均衡，估值较低，潜力可期，优点实在不少呢。
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