福利红包 | 醒一醒，3500了！“春季躁动”启动了吗？

2021年股市开门的第一天，A股不羁的冲上3500点，简直让人兴奋。

近几个交易日，素有“牛市旗手”的券商板块节后开门红，涨势吸人眼球。

面对A股上涨的行情，不少投资者搓搓小手，内心os：难道A股春季躁动启动了吗？可以瞄一瞄哪些行业呢？

先来说说什么是“春季躁动”？

“春季躁动”是一种特殊的季节（日历）效应，指的是股票市场在有些年份的1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情。

回溯历史，春季躁动出现的概率较大

从近十年表现来看，“春季躁动”最早可于12月初开启，且除2013年和2018年外，整体行情表现较好的阶段往往在春节之后。

具体来看，以春节前最后一个交易日为T日，T-20~T日之间，上证综指窄幅震荡；T+1日之后显著上行。近十年来，上证综指、中小板指和创业板指在春节后20个交易日的胜率分别为80%、70%和80%，平均涨幅分别达7.18%、8.69%和9.18%。

（来源：Wind、国泰君安证券研究，注：上图浅蓝色区域为元旦之后交易日区间，2011.1.26-2020.3.5）

春季躁动背后的催化剂是什么呢？

“春季躁动”期间市场上行的动力主要有三点。

第一市场风险偏好会阶段性抬升。以国内市场看，上一年末中央经济工作会议刚结束，政策层面对资本市场比较友好；而且次年3月份召开两会，中央经济工作会议的具体实施重点将在政府工作报告中落地，市场对政策预期偏高，从而推动风险偏好回升。

第二盈利修复。一般1月份是上市企业年报披露季，如果年报业绩预告中预喜的公司偏多，盈利超预期也多，可能会引发资金博弈。

第三流动性影响。一季度，货币政策存在阶段性宽松的情况，资金面的宽松既缓解了金融机构的流动性缺口，也支撑了春季行情的启动。

（来源：博哥整理国泰君安证券的研报）

现阶段我们可以看一看什么行业呐？

投资也要打好准备战，军工、新能源、券商、消费、有色等板块可以pick下。

博时基金指出，2021年是产业决定投资赛道的一年，改革和产业政策方面，供需两端政策发力，关注军工、新能源机会。

比如军工板块，“十四五”公报再次重申，中国将加快国防和军队现代化，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标，长期看军工仍是高景气板块。

博时军工主题（代码：004698）

该基金主要把握中国军工产业发展带来的投资机会，重仓股中包含多只军工领域的优质个股。博时军工主题近1年收益率为112.73%，超过同期中证军工指数74.9%的涨幅。（来源：博时基金定期报告，截至1月5日）

再比如新能源行业地位举足轻重，去年底，随着我国提出2030年风电太阳能装机达到12亿千瓦以上目标，实现2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的路线图日渐清晰。作为实现“碳中和”的重要抓手，已平价上网的风电、太阳能等新能源被赋予更重大的历史使命。

博时科技创新混合

（代码A类：009057，C类：009058）

这只基金结合科技创新产业分析比较、上市公司战略规划及国际竞争力分析等方法，挖掘优质科技领域个股，比如新能源、锂电池等。博时科技创新A自2020年4月15日成立来累计回报达77.19%。（来源：博时基金定期报告，截至1月5日）

对于“牛市旗手”，国泰君安指出，春季躁动行情启动，券商板块不会缺席，在过去10 年春季躁动行情中券商股有7 次较万得全A 指数跑出超额收益。

博时证券公司指数（代码：160516）

该基金被动跟踪中证全指证券公司指数，聚焦龙头券商，“一指”把握券商行业的投资机会。从指数表现看，中证全指证券公司指数今年来上涨1.64%。（来源：博时基金定期报告，截至1月5日）

消费赛道看，疫后消费恢复的特征一般是先必选后可选，先商品后服务，可选与服务消费仍然有向上打开的空间，而且全球地产后周期会带来家具、家装等to C端业务的复苏，出口带来机械、金属用品、汽车零部件以及电气设备的稳定增长。新消费也会继续升级，智能化将构成新的赛道。

博时卓越品牌混合（代码：160512）

这只基金选择消费和服务领域具有宽广护城河的品牌企业进行中长期投资，该基金自2011年4月22日成立来累计回报达276.91%，都超过了同期偏股混合型基金指数平均水平、沪深300涨幅。（来源：博时基金定期报告，截至1月5日）

对于周期赛道，制造业尤其是轻工业融资高增或将带来产能的加速建设，财政为基建留出空间，景气将持续到上半年，下半年开始转弱，拉动工程机械、有色景气修复，一季度重点关注顺周期交易的有色金属、化工。

博时丝路主题

（A类：001236，C类：002556）

这只基金基于经济和市场方向判断，结合行业景气和估值优选个股，如配置了有色行业中优质个股。该基金自2015年5月22日成立来累计回报达111.7%。（来源：博时基金定期报告，截至1月5日）

#作为投资人你看好春季行情吗，会加仓吗#

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