一周收评 | 在央行超预期注入流动性的推动下，市场逐步恢复震荡上行态势

来源：富安达基金

本周A股震荡上行，上证综指涨1.06%，深证成指涨2.45%，创业板指涨4.27%，中小板指涨2.72%，中信一级行业中医药、食品饮料、传媒和计算机等板块涨幅居前，煤炭、钢铁和房地产板块跌幅居前。 

统计数据显示国内经济持续稳定复苏，央行稳定市场流动性预期。11月中国制造业PMI指数为52.1%，上升0.7个百分点；非制造业商务活动指数为56.4%，上升0.2个百分点。制造业PMI连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。PMI数据强于市场预期，且绝对值为2011年以来最高。分项指标中，除了积压订单与供货商配送时间回落外，其他指标均有所上涨，其中生产继续冲高，内外需继续共振，库存有所补充，价格大幅上涨。不同类型企业景气度全面回升且均位于临界点以上，前期出台的金融扶持等政策措施效果显现。同时工业企业生产经营持续好转，盈利恢复态势进一步巩固。1至10月，全国规模以上工业企业实现利润50124.2亿元，同比增长0.7%，前9月为下降2.4%，累计利润同比增速年内首次由负转正。另外央行在周一开展2000亿MLF操作，打破月中进行MLF操作的惯例，超出市场预期，反映央行有意呵护年底流动性，虽然强调货币政策回归正常但并非一味收紧，这对市场过度收紧预期会有所修正，有利于市场平稳。

近期经济数据的持续超预期，但前期债券市场一度出现违约风险叠加货币政策收紧预期导致市场出现波折，在央行超预期注入流动性的推动下，市场逐步恢复震荡上行态势，未来全球经济复苏、通胀回升和国内货币政策正常化趋势不改，建议继续配置顺周期和价值股，同时对于中长期趋势向好的消费、科技等核心资产可逢低配置。

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