红包|医药、 科技不给力了?王健在线聊!

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2020年12月03日 19:28 中欧基金

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8月医药、科技、消费领涨全市场

8月周期股(汽车、煤炭、钢铁、采掘等)突然逆袭领跑

趋势是这样没错,但这医药、科技这几天又有点儿反弹……面对这样复杂的震荡行情,小伙伴们都有点迷茫

所以小欧今天请来了“稳健女神”王健!她非常擅长应对市场风格切换、对震荡市投资特别有一套!

还不太认识她的同学们,先来做做功课!

长跑耐力佳: 过往业绩持续性稳定性强!

全市场2300多位权益基金经理中仅170多位基金经理管理年限超9年,作为百位业界老将之一的王健,9年基金经理任期内年化回报超21%(注1),在管产品全部取得正收益

(基金业绩数据来源中欧基金(据托管行复核的净值计算及各基金年报),指数涨跌数据来源Wind,截至2020/12/2)

业绩出色的同时,更难能可贵的是王健业绩的持续性稳定性!她任期最长的两只混合型全基——中欧新动力A、光大动态优选混合在8个完整任期年度里,每年业绩均位于同类前 1/2左右(注5)

前1/2的战绩并不算最拔尖,但年年都在前1/2就很不容易了,整体没有大起大落的排名波动,而是凭借着“每年胜一点”的积累,十年如一日地稳定前进

再比如王健的中欧新动力A,在2016/11/3她任职后,期间任意时点买入并坚持3年,100%获得正收益!拆分到期间的每一笔投资,收益率和最大回撤也都优于同期上证综指、同类基金指数,胜率达到100%

(中欧基金(据托管行复核的净值计算及各基金年报),Wind数据,2016/11/3—2020/12/2)

而王健之所以能做到穿越牛熊、适应各种市场风格,其核心就在于稳健分散以及平衡选股的投资策略!

东边不亮西边亮:均衡配置是王道!

先是医药、科技板块大火,近期则是周期股的崛起,你永远不知道下一个风口在哪!

所以小欧想说——与其赌风口,不如让持仓均衡一点!

周期股主要集中在与宏观经济关联度较高的行业,他们更需要企业的实际盈利驱动来带动行情。

而例如医药、科技等板块,发展前景广阔想象空间大,往往因为大家的预期变化驱动估值提升而走出行情。

两者走出行情的影响因素不同,各有各的高光时刻:2015年,周期股大幅跑输,但到了经济形势较好、由企业盈利驱动行情的2017年,周期股就领跑市场了~

(Wind,2015/1/1—12/31,2017/1/1—12/31)

各有各的好,可以互补!

医药、科技类等成长股,涨的时候很美,跌起来也挺猛,整体波动较大;而周期股通常估值较低,因此在弱市行情中会相对抗跌,两者均衡配置下可以起到互补的作用。

(Wind,2010/12/2—2020/12/2)

咱们今天的主角“稳健女神”王健采取的就是这样的策略——从中欧新动力A的2020年半年报的全部持股所属前十大行业来看,其持仓较为分散覆盖面广,除了大家熟悉的医药、电子、计算机,还配有近期涨幅不俗的周期板块:汽车化工等。

这样的持仓结构除了能分散风险、避免在极端行情下大幅损失外,还能有效适应风格切换,无论是前期医药、TMT大涨的时候,还是近期周期股崛起的日子,都能分到上涨行情的一杯羹

(中欧新动力混合型证券投资基金(LOF)2020年中期报告,申万一级行业分类,截至2020/6/30)

赚有把握的钱: 买对的, 更要买划算的 !

除了大方向上的分散配置,王健的另一大特点在于个股的选择——低估值成长策略(GARP)

GARP策略寻求成长速度的同时,非常讲究“合适的价格”+“投资性价比”,也就是我们常说的赚更有把握的钱,抓住确定性更强的机会

能攻:关注成长性,把握盈利持续增长的行业

善守:关注估值性价比,以合理的价格买入,避免大幅回调和波动

从中欧新动力A的Wind持仓风格分析来看,王健在大多数时候都维持着这样一个平衡的风格,买的也都是相对便宜的股票(市盈率、市净率较低)。

(Wind持股分析,截至2020/9/30)

小欧找了个成长风格的基金作为对比,其持有的股票明显就比新动力贵了不少!

(Wind持股分析,截至2020/9/30)

今天应该已经把王健的投资策略讲得很清楚啦~

如果大家还有问题的话,不如去现场直接问问本人吧?

滑动查看完整风险提示

注1、注2:基金回报数据、任职期间年化回报数据来源中欧基金(近据托管行复核的净值计算及各基金年报),截至2020/1118

注3:持有人盈利占比由中欧基金整理,截至2020/10/31。

注4:王健管理的中欧新动力获得“金基金偏股混合型基金七年期奖”,2019《上海证券报》;管理的光大动态优选获得“一年平衡混合型明星基金奖”,2010《证券时报》“三年持续回报平衡型混合明星基金奖”,2012《证券时报》“五年期灵活配置型基金奖”2014《上海证券报》、“五年持续回报积极混合型明星基金奖”2014《上海证券报》,“五年期持续回报积极混合型明星基金奖2014《证券时报》、“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”2014《中国证券报》。

注5:数据来源于海通证券,光大动态优选2010—2014年度业绩排名分别为13/48、21/56、6/66、24/78、35/82,海通证券灵活混合型基金分类

中欧新动力A2017—2019年的业绩排名分别为210/403、135/448、150/543,海通证券强股混合型基金分类,截至2019/12/31

中欧嘉泽成立于2018/1/26,2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为53.74%/19.04%,20.08%/0.11%,126.37%/9.70%,王健任期为2018/1/26至今,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为126.37%/9.70%

光大银发商机主题成立于2014/4/29,2015年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为52.64%/7.91%,-12.89%/-7.71%,13.03%/15.93%,-22.93%/-17.58%,62.11%/27.99%,26.43%/2.14%,269.93%/114.70%,王健任期为2014/4/29—2015/5/30,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为146.91%/90.32%

光大国企改革主题成立于2015/3/25,2016年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为-7.42%/-11.89%,30.80%/12.22%,-25.81%/-20.13%,45.54%/26.27%,20.76%/1.93%,95.00%/18.57%,王健任期为2015/3/25—2015/5/30,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为25.20%/26.32%

中欧嘉和三年持有期A成立于2020/5/28,成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为28.54%/20.32%,王健任期为2020/5/28至今,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为28.54%/20.32%

中欧养老产业成立于2016/5/13,2017年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为15.88%/15.04%,-17.86%/-18.37%,70.01%/26.87%,11.39%/1.71%,155.40%/47.25%,王健任期为2016/11/3至今,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为135.83%/38.61%

光大动态优选成立于2009/10/28,2010年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为12.63%/-5.21%,-19.72%/-12.52%,11.75%/6.12%,21.52%/-3.30%,29.28%/32.28%,42.82%/9.04%,-1.96%/-4.97%,-3.49%/11.41%,-13.49%/-11.02%,24.90%/21.65%,42.06%/2.41%,270.71%/67.89%,王健任期为2009/10/28—2015/5/30,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为168.83%/42.18%

中欧新动力A成立于2011/2/10,2012年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为16.95%/6.94%,20.42%/-5.64%,30.38%/40.69%,68.56%/7.91%,-2.53%/-7.71%,14.82%/15.93%,-20.42%/-17.58%,56.39%/27.99%,20.60%/2.14%,458.57%/71.93%,王健任期为2016/11/3至今,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为120.77%/43.34%

中欧瑾和A成立于2015/4/13,2016年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为7.30%/2.79%,-0.90%/2.78%,-8.67%/2.78%,18.00%/2.81%,-4.11%/1.89%,41.00%/29.78%,王健任期为2016/11/3—2020/11/27,期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为26.78%/22.63%,以上数据来源中欧基金(据托管行复核的净值计算及各基金年报),截至2020/12/2

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

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