一周视点 | A股走出U型走势，银行板块表现亮眼

来源：中庚基金

市场回顾

本周（1123-1127）A股冲高破箱体后，再次走出探底回升的走势。

周一，A股单边上行，周期股全面走强，沪指时隔近3个月重回3400点。两市成交额接近万亿元，创阶段新高；北向资金全天实际净买入100.51亿元，其中沪股通净买入66.82亿元。板块方面，有色金，煤炭，有机硅概念表现亮眼，水泥行业走高，酒类，新能源车概，券商等风险偏好板块回升。

周二，A股弱势震荡，沪指围绕3400点整理，资源股风云再起。两市成交额8300亿元。板块方面，新能源汽车概念持续活跃，充电桩概念同步走强。军工、稀土永磁股再度发力，午后崛起。钢铁前低后高。酒类股调整较多、保险、券商等板块跌幅靠前。

周三，A股走势先扬后抑，创业板指单边下行。万得全A跌1.47%。两市成交额超8600亿元。新能源车产业链逆市逞强，5G概念回暖，保险发力护盘，酒类股深度回调。此外，医药生物、军工亦表现不振。

周四，A股窄幅震荡，伴随着量能缩窄，午后企稳回升。板块方面，汽车、周期等近期强势板块悉数回调；但北向资金却呈现大幅净买入，实际净买入超60亿。军工大涨，白酒股再度走高。

周五，A股走出探底回升的反转走势，尤其午后大金融板块发力，A股走出翘尾行情，沪指重返3400点，两市成交额超7200亿。板块方面，银行力挺大盘，券商尾盘崛起，军工火力全开，农业水产养殖走高，汽车板块尾盘走强。白酒、光伏持续下挫。

本周，上证指数累涨0.91%，连涨两周；创业板指跌1.8%，周线三连阴。北向资金全天实际净买入24.76亿元，本周累计净买入近170亿元。

市场简评

本周A股走出U型走势，短期走势探底回升，长期有突破箱体，继续向好的迹象。本周银行、煤炭板块涨幅较好，涨幅达4.38%和4.69%;家电板块调整较多,跌3.6%。

中庚基金认为，本周银行板块表现亮眼，涨幅较好，主要是因为当前经济数据表现较好，不同板块间估值分化较大，银行板块低估值具备性价比，另外三季度货币政策执行报告反映银行本年让利任务已大幅完成，另外贷款利率环比走稳，市场对银行板块预期较为看好。

本周煤炭板块大涨，我们认为主要是煤炭现货近期国内动力煤供给紧张，且需求端已经进入采暖旺季，CCI 5500指数本周从618涨到628，焦炭也因为去产能中的供需错配，焦炭持续维系高盈利；同时市场近期对顺周期板块的配置增加，煤炭估值不贵且基本面短期强劲，是较好的资金去处。

本周家电板块调整较多，我们认为，市场面对周期上涨，大宗商品种，石油，铜的价格上涨，对家电行业成本上行担忧，家电板块出现连续的调整也属正常。后续我们还会持续观察库存，出货量，已经出口等相关数据。 

重要事件解读

宏观数据一览

1. 中国10月规模以上工业企业利润6429.1亿元，同比增长28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点。1-10月份，规模以上工业企业实现利润总额50124.2亿元，同比增长0.7%，累计利润同比增速年内首次由负转正，1-9月份为下降2.4%。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

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