长线·大鱼第105期：个人投资者如何制定自己的投资计划？

来源：东方红资管

所有投资者都面临着一个可怕又很容易被低估的敌人——通货膨胀，这个敌人对个人投资者来说尤其让人头疼。通胀膨胀的侵蚀力让人触目惊心：如果通胀率为3%，那么24年后同样的钱购买力会削弱一半。如果通胀率为5%，不到15年，购买力就会减半，而且再过15年又会减半，变成1/4。人类预期寿命大概是85岁，当你已经退休，没有其他资金来源能够抵消通胀对购买力的侵蚀时，尤其可怕。

大多数个人投资者都有一张固有的资产和责任方面的长期“资产负债表”。个人投资者只能用积蓄来进行投资，所以，要想投资必然需要储蓄。储蓄的第一个目的是积累“防御性的储备”，能够在紧急情况到来时提供帮助。

如果把用来进行长期投资的资金投资在股市中，并且长期持有，对投资者最为有利。原因有二：首先，即使年化收益率为7%，省下来用于投资的10万元10年后也能变成20万元，20年后能变成40万元，30年后变成80万元。以此类推，遵循所谓的“72原则”。

其次，从个人的总体财务状况来看，一个人最大的资产是年复一年赚取收入的能力，收入很可能会逐年增长，这种赚钱能力可以被视为一种债券，收入将占总体收入的大头，直到人们将储蓄积累下来并用于投资。

要成为一个真正成功的终身投资者，首要的核心挑战就是认识你自己，了解你的个人财务目标，以及对你来说什么才是真正的成功。投资者应该花时间去更充分地认识自己，投资时的感受和行为。

大多数投资者都太过人性化，他们更喜欢已经走高的股市，热衷于在股价已经高涨的时候买进更多的股份，这样他们能从股息中获得的未来回报率自然会低，蒙受损失的风险自然会高。因为不管你买进股份时花的钱是多是少，每股所得的股息都是一样的。而在股价下跌时，大多数投资者都很悲观，迫不及待地在非常错误的时点卖出，事实上股价已经很低，未来在此价格上能得到的股息会很高。

如果把理性的答案融入到你的投资思维和行为中去，你会发现，情绪往往和理性的经济利益相违背。你就会告诫自己对抗大众及自己的感觉，力图避免随波逐流，追涨杀跌。投资者要始终努力保持理性，不要关注每天甚至每小时的股价波动，从理性的角度，我们知道大多数股价的变化都是“噪声”，几乎是随机的波动。

一位有多年投资经验的基金经理在被问及成功的秘诀时，他把积累的经验概括为一句直白的格言：“不要亏损”。

当然，如果不能承受一些暂时的小规模损失就无法投资，因为市场是不停波动的，但是不要承担太大的风险。不要让自己遭受严重的、不可挽回的损失。不要过于贪婪，也不要借钱来投资。

建议个人投资者每年花些时间正式、客观地分析投资目标、财务资源、财务责任，并将先前务实的期望和近期的投资结果相对比，你就能增加获得优异投资绩效的机会，切实实现你自己明确、现实的投资目标。

投资者应该注意，千万不要冒险，应该避免通过投机追求更大的成功。你可能因此成为大输家，不值得去冒这个险。

投资者还要注意不要太过于谨慎，成为所谓的“保守”投资

，这可能使投资暴露在通货膨胀的风险之中。

罗斯柴尔德曾阐述成功的必要条件：“要有极大的勇气和足够的谨慎，才能创造巨额财富。而要守住这些财富，要付出10倍于创造财富所需的才智。”

（内容由《赢得输家的游戏》梳理而成，查尔斯·埃利斯（著），机械工业出版社）

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