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今日（10月27日），小通家2020年三季报出炉。

截至今年三季度末，融通权益类基金近3年来整体业绩亮眼，13只主动权益基金获权威评级机构★★★★★评级，多种风格基金今年以来表现不俗。

整体业绩  名列前茅

融通基金权益类基金绝对收益率及排名

数据来源：海通证券截至日期2020/9/30

海通证券评级说明：基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。

五星基金  批量制造

13只主动权益基金获权威评价机构五星评级：

数据来源：海通证券、银河证券

基金星级评价数据截止日期为2020年9月30日

多种风格  全面开花

周期风格

基金经理邹曦

融通行业景气 A

最近一年涨62.98%

 同类排名  28/212

（同期业绩比较基准涨15.53%）

2020年三季度，A股市场在季度初大幅上涨后进入震荡，整个季度沪深300指数上涨10.2%。

疫情在全球范围内对实体经济的影响已经逐渐消退，上市公司盈利和行业经营数据已经可以作为投资的有效指引，同时国内市场的流动性边际来看没有出现进一步的宽松，海外市场的流动性效应已经出现明显的钝化。由此，市场将从流动性推动+思维惯性的“虚拟世界”，进入到盈利驱动+估值匹配的“现实世界”，必须依据企业盈利增长状况和可持续性，在合理的估值水平下把握投资机会。预计从2020年3季度开始相当长一段时间内，顺周期风格将成为A股市场的主线。

三季度股票仓位持续保持高位，对组合结构进行了一定程度的调整，降低了云游戏、医药等行业的配置，增加了通用自动化、光伏等行业的配置。

目前组合以周期板块和科技板块为主，消费板块配置相对较低。周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主，科技板块以TWS、云计算、医疗信息化、通用自动化、光伏为主。

数据来源：银河证券（业绩比较基准来源Wind），截至2020/10/23。同类基金为：2.1.3 混合基金-偏股基金-普通偏股型基金（A类）。另：基金经理观点摘自各基金2020年三季报，最近一年指过去52周，下同。

医药双子星

基金经理 万民远

融通健康产业 A

最近一年涨  94.87%

同类排名  6/481

（同期业绩比较基准涨32.82%）

投资风格上坚持“守正出奇，逆向投资”，用绝对收益的理念做相对收益。个股选择坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，在企业经营阶段性低点布局，组合构建遵循产业趋势优先，成长与估值匹配，不追逐短期热点，提前预判，做孤独的“拐点型”价值发现者。

精选赛道及成长性较好且估值相对较低的个股进行重点配置，减配医保控费受损较大的相关标的，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。

目前基金重点布局创新药及其产业链（受益于未来用药结构优化）、高端器械（受益于进口替代）、零售药店（受益于行业集中度提升及处方外流）及类消费（受益于消费升级）等高景气度资产。

数据来源：银河证券(业绩比较基准来自wind)，截至2020/10/23。分类标准为：灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）。

基金经理 蒋秀蕾

融通医疗保健 A

最近一年涨79.2%

 同类排名  1/16

（同期业绩比较基准涨37.9%）

2020年3季度，国内经济生活继续恢复，疫情在全球蔓延，预计要有一个比较长的时间去消灭疫情。医药行业整体回调明显，其主要原因跟基本面无关，主要跟上半年累计涨幅过大以及疫情后期医药行业受益于疫情的板块增速下滑有关，行业整体恢复情况正常，尤其表现在医疗服务、连锁药店和CXO恢复迅速。

整体来看，疫情对于医药行业的产业地位提升是有利的，对于医药行业的长期良性发展是有利的，医药行业的头部公司在疫情过后获得的市占率的提升也是明显的。

坚持“白马+成长”的核心投资策略，根据市场形势及时调整持仓结构，长期看好带量采购政策给行业带来的集中度提升，以及创新药和创新医疗器械给行业带来的未来发展空间，特别是此次疫情之后面临的医疗基础设施的新投入和建设。

本基金目标为布局医疗健康产业的长期高景气度的核心子行业，更多的选取未来空间大、受政策影响小的资产，如创新药、创新疫苗、创新医疗器械、创新药服务产业链、医疗服务、连锁药店、检验检测等。

数据来源：银河证券(业绩比较基准来自wind)，截至2020/10/23。分类标准为：2.2.3 混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）

科技成长

基金经理林清源

融通转型三动力 A   

最近一年涨  68.92% 

同类排名  42/479

（同期业绩比较基准涨11.18%）

三季度持仓与二季度相比，整体变化不大，依然聚焦于能力圈范围内的成长股。持仓个股集中在传媒电子计算机和高端制造的工程机械这些方向。

目前持仓的重点公司业绩增长稳健，今年以来其股价增长也主要来源于业绩驱动而不是估值扩张。对持仓的重点公司依然抱有很强的信心，希望后续持续为持有人创造收益。

数据来源：银河证券（业绩比较基准来源Wind），截至2020/10/23。同类型基金指2.3.5 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）

均衡配置

基金经理彭炜

融通中国风1号 A

最近一年涨55.72%

 同类排名  100/479

（同期业绩比较基准涨12.54%）

7月初，市场以金融地产等为代表的低估值板块迅速开启一轮补涨行情之后，进入了长达近三个月的区间震荡，期间市场主要受多方面因素集中交织的影响。

虽然市场短期影响因素交织复杂，但基金组合的构建依然围绕细分行业的景气趋势作为核心基础，同时兼顾外部因素的不确定性对组合内不同类型的资产结合估值/风格等因子做好组合的再平衡，以积极应对市场的变化，在短期不确定中把握中长期确定性的机会。

基金组合在三季度的操作中，除了继续维持原先看好的细分行业配置方向外（1、以CRO/CDMO景气为代表的医药消费；2、科技以云产业链、TWS为主要方向；3、新能源汽车产业链4、内需稳增长/地产竣工链相关的投资品），新增布局了光伏新能源、工业自动化控制等相关产业链上的投资机会。

数据来源：银河证券（业绩比较基准来源Wind），截至2020/10/23。同类型基金指2.3.5 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）

新能源汽车

基金经理王迪

融通新能源汽车 A

最近一年涨77.64%

 同类排名  23/481

（同期业绩比较基准涨61.48%）

三季度开始国内更快地走出了疫情的停产停工影响，经济开始超预期恢复。国外虽然新增疫情病患仍然居高不下，但需求端逐渐恢复。

从细分行业来看，新能源汽车三季度欧洲销量率先恢复，在补贴刺激和碳排放的约束之下，恢复高增长。国内三季度销量也开始逐渐恢复，最大的亮点是造车新势力的销售势头良好，代表了消费者对高品质新能源汽车的接受度逐渐提高。海外头部公司销量持续旺盛。重卡行业销量持续维持高位，今年总体销量预计会大幅超出年初预期，主要由于国三及以下排放车辆加速淘汰，经济活动恢复有关。

三季度观察到一个明显超预期行业为顺周期的机械电气设备，诸如注塑机、工业自动化设备等均出现了需求明显恢复。主要原因是国内经济恢复较快，海外需求刚性，龙头公司进一步抢占市场份额等原因。

三季度依然保持新能源汽车相关标的的较高仓位配置，减持了部分高估值标的，明显增配了一些估值与业绩增长角度考虑性价比更高的标的。

数据来源：银河证券（业绩比较基准来源Wind），截至2020/10/23。同类型基金指2.3.3 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）

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融通行业景气A成立于2004年4月29日，2015年-2019年的业绩分别为46.86%、-18.29%、9.07%、-13.83%、87.20 %，同期业绩比较基准分别为7.26%、-8.02%、13.73%、-16.93%、25.07 %。邹曦自2012年7月3日管理融通行业景气；2020年1月2日管理融通通乾研究精选：该基金成立于2016年8月12日，2016年-2019年的业绩分别为-1.11%、28.85%、-20.65%、36.95%，同期业绩比较基准分别为0.01%、8.60%、-11.03%、18.01%；2017年2月18日管理融通领先成长：该基金成立于2007年4月30日，2015年-2019年的业绩分别为71.02%、-28.92%、14.01%、-21.21%、61.26%，同期业绩比较基准分别为6.86%、-9.08%、16.36%、-19.78%、28.69。另，融通行业景气成立以来基金经理变更、任职情况：黄盛任职日期2004-04-2至2005-10-13；冯宇辉任职日期2005-10-13至2008-03-31；严非任职日期2012-01-12至2015-06-19；邹曦任职日期2007-06-25至2012-01-19、2012-07-03至今。

融通健康产业A成立于2014年12月25日，2015年-2019年的业绩分别为38.53%、-19.21%、-7.81%、-16.36%、86.88%，同期业绩比较基准分别为41.25%、-9.35%、1.59%、-18.55%、25.74%。万民远自2016年8月26日开始管理该基金。另，融通健康产业成立以来基金经理变更、任职情况：蒋秀蕾任职日期2014-12-25至2016-9-2；万民远任职日期2016-8-26至今。

融通医疗保健行业A成立于2012年7月26日，2015年-2019年的业绩分别为50.28%、-25.80%、-13.79%、-13.25%、58.60%，同期业绩比较基准分别为46.84%、-10.67%、2.26%、-21.65%、29.40%。蒋秀蕾自2018年1月19日开始管理该基金。另，融通医疗保健成立以来基金经理变更、任职情况：吴巍任职日期2012-7-26至2014-11-27；万民远任职日期2016-8-26至2018-7-14；蒋秀蕾任职日期2012-9-6至2016-9-2、2018-1-19至今。

融通转型三动力A成立于2015年1月16日，2015年-2019年的业绩分别为35.00%、-17.26%、23.10%、-13.53%、76.62%，同期业绩比较基准分别为5.55%、-6.1%、8.60%、-11.03%、18.01%。林清源自2018年6月22日开始管理该基金；于2020年5月27日管理融通蓝筹成长：该基金成立于2003年9月30日，2015年-2019年的业绩分别为32.90%、-16.66%、9.30%、-21.39%、44.77%，同期业绩比较基准分别为7.08%、-8.55%、15.04%、-18.36%、26.87%。另，融通转型三动力成立以来基金经理变更、任职情况：丁经纬任职日期2015-1-16至2015-3-28；张延闽任职日期2015-1-16至2019-4-12；林清源任职日期2018-6-22至今。

融通中国风1号A成立于2016年2月3日。2016年-2019年的业绩分别为8.32%、19.28%、 -22.05%、84.68%，同期业绩比较基准分别为5.48%、8.60%、-11.03%、18.01%。基金经理彭炜自2017年8月5日开始管理该基金；2020年1月11日管理融通新能源：该基金成立于2015年6月29日，2015年-2019年的业绩分别为5.80%、3.59%、5.75%、-17.97%、57.36%，同期业绩比较基准分别为-4.19%、-11.40%、5.68%、-16.36%、11.84%；2019年7月16日管理融通消费升级：该基金成立以来截至2020年6月30日收益率为57.40%，同期基准为16.71%；2019年8月21日管理融通量化多策略，该基金成立以来截至2020年6月30日收益率为51.58%，同期基准为10.92%。另，融通中国风1号成立以来基金经理变更、任职情况：商小虎任职日期2016-2-3至2017-10-21；范琨任职日期2016-2-5至2019-4-12；彭炜任职日期2017-8-5至今。

融通新能源汽车A成立于2018年6月15日，2018年及2019年的业绩为-20.50%，59.92%，同期业绩比较基准分别为-22.26%，32.80%。王迪自2018年6月20日开始管理该基金。另，融通新能源汽车成立以来基金经理变更、任职情况：邹曦任职日期2018-6-15至2019-6-19；付伟琦任职日期2018-6-15至2020-1-9；王迪任职日期2018-6-20至今。

基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。基金存在因净值变化导致的收益波动风险，该风险由投资人自行负担。更多业绩详情请查看公司官网基金定期报告。

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