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本周市场回顾
本周A股小幅调整,重点关注公司业绩
本周A股小幅下行,市场延续区间震荡行情。上证指数下跌1.75%。风格指数中,上证50跌幅相对较小,本周下跌0.99%,创业板指和中小板指表现相对较差,分别下跌4.54%、2.82%。
综合来看,进入第四季度,A股将面临较大规模的减持,资金态度逐渐谨慎,热点之间出现“翘翘板”效应,且多次出现高位龙头急跌的情况,市场呈现出存量博弈的特征,场内资金仍在试图形成新的配置主线。但是从量能和行情看,仍需要时间,配置上可关注顺周期低价股。
此外,目前处于上市公司三季报披露期,投资者对于业绩的关注度提高,一旦盈利不达预期,较易引发抛售,需要注意避雷。
本周各指数涨跌幅
简称 | 本周 涨跌幅 (%) | 过去一月 涨跌幅 (%) | 今年以来 涨跌幅 (%) |
上证综指 | -1.75 | -0.05 | 7.47 |
上证50 | -0.99 | 2.16 | 9.25 |
深证成指 | -2.99 | 0.14 | 25.86 |
中小板指 | -2.82 | 1.02 | 32.92 |
创业板指 | -4.54 | 0.04 | 44.64 |
沪深300 | -1.53 | 1.42 | 15.18 |
数据来源:Wind,截至2020年10月23日
本周仅银行、汽车上涨
主题呈“跷跷板”效应
中信一级行业中,本周仅银行和汽车上涨,分别上涨2.13%、1.38%。跌幅居前的行业是医药、农林牧渔、国防军工、建材,分别跌6.40%、5.58%、5.47%、5.01%。
主题方面,中共中央政治局10月16日下午就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习,受消息面推动,周一量子通信板块集体上涨,而此前较为热门的光伏、风电等题材股本周则走弱,热点之间“跷跷板”效应明显。
汇丰晋信基金首席宏观及策略师
—— 闵良超
后市行业方面,汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 认为可关注三大板块:
科技:科技在3季度的回调比较充分,可以关注短期业绩确定性强的消费电子、光伏、中长期发展确定性强的新能源车等。 |
可选消费:景气在4季度有望继续改善,防疫隔离力度的逐渐放开利好服务业及可选消费; |
金融地产:关注保费收入累计增速转正的保险和估值相对较低的地产行业龙头公司以及三季度开启不良资产减负的银行。 |
本周银行、汽车收红
数据来源:Wind,中信一级行业分类,截至2020年10月23日
本周重要数据及事件
中国三季度GDP增速回升至4.9%
略低于预期
统计局周一公布的数据显示,2020 年 3 季度实际 GDP 增长从 2 季度的 3.2%进一步回升至 4.9%,名义 GDP 同比增速从 2 季度的 3.1%上升至 5.5%。对此汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 点评认为:
首先,单从9月份经济数据来看,整体趋势较7、8月份继续改善。其中工业增加值等数据增速均较8月份跳升1个百分点以上,显示出经济增长的强劲动能。在结构上,9月份数据体现出“投资及出口双驱动,新经济领跑而旧经济回升”的态势。
其次,从整个三季度数据来看,GDP增速却略低于预期。背后的主要原因在于:
第一,今年一、二季度的疫情和经济调整期间,中国经济表现出了极高的韧性,经济数据连续超预期,导致市场对于三季度的经济修复报有较高的期待; |
第二,经济增长的新旧动能正处于“交接棒”时期。前期受益于政策刺激和领先回升的基建、地产、工业生产等板块动能开始回落,同时前期修复滞后的消费板块则开始逐步回升,推动经济修复的新旧动能正在交接; |
第三,生产法和支出法口径的差异导致市场预期与实际统计结果有所出入。 |
对于全年经济增速,闵良超表示,从单月表现来看,9月经济数据表现亮眼,因此继续看好四季度的经济修复和增长。预计四季度GDP将回到潜在增速,全年增速有望超过2%。根据测算,四季度GDP增速只需要达到5.3%,全年增速就可达到2%的增速水平。考虑到9月单月中国经济增速已达到5.9%,只要中国经济继续复苏态势不变,四季度实现6%的增长是完全有可能的,这样的话,全年增速有望达到2.2%左右。
中国三季度实际GDP同比增长4.9%
数据来源:Wind,截至2020年10月19日
9月消费数据显著回暖
后续投资机会可关注
9月社会消费品零售总额同比增长3.3%,增速较8月加快2.8个百分点。其中可选消费、服务消费回升更为明显。
汇丰晋信双核策略混合型基金 汇丰晋信消费红利股票型基金 基金经理
—— 是星涛
汇丰晋信双核策略、消费红利基金 基金经理 是星涛表示
下半年以来,必选消费和可选消费均有较好表现。但相对来说,可选消费的表现更为突出,后续消费增长动能更多也会来自于可选消费。
今年以来复苏较为明显的消费行业包括汽车、家电以及餐饮旅游等,比如乘用车单月销售已基本恢复到了疫情前的水平。受益于国内经济恢复超预期,这些耐用消费品显著回暖,显示居民的长期消费信心大幅回升;
随着疫苗技术和防控经验的逐渐成熟,后续更多的线下消费服务也有望逐渐复苏,譬如院线、航空、酒店等。
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