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众所周知，投资中想要获得收益都是需要承担相应风险的。但另一方面，其实我们可以尝试在不付出额外成本的情况下，通过一些策略或方法降低风险。
三只1年涨了50%的股票
来看市场上真实存在的三只股票A、B、C。
我们从2019年Q3开始投资，持有一年后，A、B、C的涨幅都是50%。
数据来源：Wind，2019.6.30-2020.6.30。数据仅供示意，并不构成投资建议。指在2019/6/30以收盘价买入并持有一年至2020/6/30期间的收益率变化情况。
整体看起来不错。但如果分季度看：
持有股票A ，在2019年Q3，投资伊始本金就将承受14%的回撤；
持有股票B ，在2020年Q1将承担高达36%的回撤；
持有股票C ，2019年Q3、2019年Q4两个季度持续亏损。如果拿不住而卖出，就无法斩获2020年Q1高达82%的收益……
虽然坚持到最后都是50%，但是前面这些“过山车式走势”，会不断挑战你的小心脏。
一个1年涨了50%的组合
那有没有什么办法，既可以降低投资风险，又享受到投资的收益呢？
还真有！
当我们构建一个简单的投资组合，分别购入1/3的A、B、C，数据变成了如下：
数据来源：Wind，2019.6.30-2020.6.30。数据仅供示意，并不构成投资建议。指在2019/6/30以收盘价买入并持有一年至2020/6/30期间的收益率变化情况。
神奇的事情发生了！
组合在过去4个季度中的3个取得了正收益。在1个负收益的季度，回撤仅4%。
这个结果较单独的个股投资：季度回撤更少、组合的波动性更小、维持了50%的收益、并且我们并没有付出额外的投资成本！
不仅仅是简单的分散投资
有的投资者就跳出来了：我知道，这不就是分散投资吗？
还真不是。
我们来把股票B换成股票D看看。还是各1/3的分散投资，构建一个投资组合（二）：
数据来源：Wind，2019.6.30-2020.6.30。数据仅供示意，并不构成投资建议。指在2019/6/30以收盘价买入并持有一年至2020/6/30期间的收益率变化情况。
可以看到，投资组合（二）的最大回撤变成了11%。而且资产的季度变化（-11%，5%， 40%，14%）也不如此前（-4%，28%，20%，15%）平稳。
这其中的秘密在哪里？
相关性
分散投资时，降低波动性的关键
A、B、C、D分属的申万一级行业，以及主营业务分别如下：
数据来源：Wind，数据仅供示意，并不构成投资建议
可以看到:
A、D同属一个行业分类，都从事电气设备制造业务。
C虽然属于不同行业，但从事医疗设备制造业务，与A、D的业务类型其实有所类似。
只有B的业务类型和A、B、C区别很大。
晴天，防晒霜卖的好，雨伞没有销量，雨天，则正好相反。当业务类型区别很大的时候，股票的正相关性大概率会降低。
的确，两两结对，我们可以计算出这4只股票过去一年逐日走势的相关性。A与D，C与D存在较高的相关性，但是A与B，C与B存在较低的相关性。
数据来源：Wind，2019.6.30-2020.6.30。数据仅供参考，并不构成投资建议。逐日走势指每日该股票的涨跌幅，相关性数据指使用excel的correl功能得出的，选中两列逐日走势的线性相关关系（correlation）结果
当组合中已存在A、C的时候，如果加入D，由于它和A、C走势相关性较高，就相当于一个“假分散”。
而B和A、C走势相关性较低，加入它可以更有效地“真分散”。
汇丰晋信采用波动率优化策略
构建低相关性个股组合
汇丰晋信采用的基于组合的波动率优化策略，就是上述思路在投资中的实践。
上面看到的仅是采用市场上4只真实个股进行的简单策略原理示意。实际上，一个真实的基金投资组合可能包含几十只个股，备选股票池中更是可能存在成百上千只个股。
计算个股之间的相关性，和它们对组合的影响，就变成了一个极为复杂的工作。
同时，将个股相关性量化，也不仅仅是考虑它们是否存在于不同行业那么简单。
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汇丰晋信作为专业的投资机构，借助波动率优化策略和量化模型，将组合层面的低波动投资变为可能。
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目前，对于想要投资中小盘，又想控制组合波动风险的投资者，汇丰晋信推出中小盘低波基金。
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它股票比例不低于基金资产的80%。80%以上的非现金基金资产，投资于波动率优化策略筛选出的中小盘股票。力求构建波动率较低的投资组合，以便使投资者有更好的投资体验。
*中小盘股票的定义：基金管理人每季度将对中国A 股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到A股市场总流通市值60%的股票归入中小盘股票。本文的演示仅为策略原理示意，仅供参考，不代表本基金真实采用的投资策略和参数，历史表现亦不能代表未来。
投资中的“真分散”，不来pick一下吗？
设为星标🌟 从此不走散
风险提示（上下滑动查看全部）
证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
基金分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据自身的风险承受能力，选择适合自己的基金产品。建议基金投资者在选择本基金之前，通过正规的途径，如：汇丰晋信基金客户服务热线（021-20376888），汇丰晋信基金公司网站（www.hsbcjt.cn）或者通过其他代销渠道，对本基金进行充分、详细的了解。
汇丰晋信中小盘低波动策略股票型证券投资基金由基金管理人——汇丰晋信基金管理有限公司依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2020]914号文注册。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过《证券日报》、中国证监会基金电子披露网站和基金管理人的互联网网站进行了公开披露。
投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他代销机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。
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