长盛基金周思聪： 专注高速成长 坚持长期投资

文章来源：中国基金报（作者：刘芬）

7月以来，A股行情的火热如同盛夏，沪指也不断突破短期高点。多家公募旗下绩优基金经理纷纷发行新产品，基金发行市场也不断卖出爆款。近日，长盛竞争优势也在募集中，该基金拟任基金经理周思聪在接受中国基金报记者采访时表示，以中长期稳健收益为目标，避免短期的干扰和诱惑，坚持在能力圈内进行长期投资。

在能力圈内进行长期投资

周思聪毕业于中国人大，2007年入行做消费研究员，2008年7月加入银华基金，2012年开始分管研究部工作，2018年10月加入长盛基金。Wind数据显示，截至7月8日，周思聪管理的长盛医疗行业基金的任职回报高达94.16%，长盛养老健康基金的任职回报49.41%。

据周思聪介绍，正在发行中的长盛竞争优势基金是一只利基策略基金，利基股票的核心就是自下而上的个股精选策略，挑选具有市场、资源、产品、财务、估值等方面竞争优势的上市公司。周思聪表示，新基金的投资策略采用“核心-卫星”策略，核心策略专注挖掘高成长潜力行业中的高速成长型企业，卫星组合充分利用事件驱动作为核心策略的补充。

她说，新基金将致力于寻找各个行业中高景气度的赛道，通过深入研究，去伪存真，选择真正的成长股投资标的。然后，尽可能从上下游、产业相关性的角度挖掘产业链最大价值量，充分分享高景气度行业的红利及外溢性，从整条产业链上尽可能挖掘出更多的利基个股，并选出优质公司做中长期持股。

在行业配置方面，周思聪表示，长盛竞争优势主要关注医药和消费两大行业，兼顾科技与制造。她认为，在流动性宽松，当前市场整体风格偏成长的时候，医药、消费板块的整体估值在成长性板块中具有优势；一旦市场风险偏好出现下降，医药、消费行业的稳定性属性也会使得行业具有较好的抗风险能力。因此，从中长期维度以及大多数年份看，医药和消费都是比较好的赛道。对于个股的选择，周思聪主要看三点，一是成长性，二是成长的真实性，三是成长的持续性。

关注内需刚性足的板块

值得一提的是，长盛竞争优势是一只专注投资成长股的基金，而周思聪更擅长在医药和消费两大行业选股。周思聪表示，喜欢成长股的投资者普遍偏好参与科技股行情，但成长股不等于科技股，医药和消费也是盛产成长股的利基行业。短期来看，近两年涨幅居前的以科技股居多，但拉至10年、20年的长周期看，多只医药股、消费股历经牛熊考验，涨幅居前。

谈到产品的风险控制，周思聪表示，要把风控放在首位，以中长期的收益为目标，不过分追逐短期的收益。通过个股仓位的控制，平衡赔率和确定性的关系、风险和收益的关系。具体操作方面，对于确定性高的个股下重仓，获得稳定的确定性收益，对于确定性低的个股用相对较小的仓位去投资，使得收益和风险更加可控。

展望后市，周思聪认为，疫情对全球经济造成较大的影响，可能影响整个世界经济的格局和全球产业的分工，极端情况下有可能引发全球总需求不足，当然，也会促使一些产业加速向我国转移，成为我国经济发展新的亮点。在经济前景不明朗的前提下，整体市场风险偏好度大幅度提升较难，但世界各国的宽松政策可能带来全球流动性进一步宽松，对于资本市场流动性构成一定利好。在此背景下，A股市场有望不断涌现出结构性的投资机会，将重点关注内需刚性足、业绩快速恢复的板块。

长盛医疗行业2016、2017、2018、2019、2020Q1业绩分别为2.00%、4.61%、-18.93%、49.83%、16.51%，同期业绩比较基准分别为10.49%、4.23%、-20.06%、28.31%、7.12%。数据来源：长盛医疗行业定期报告，统计日期：2016年2月3日至2020年3月31日，业绩比较基准：80%×中证全指医药卫生指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。

长盛养老健康产业2015、2016、2017、2018、2019、2020Q1业绩分别为31.78%、-14.76%、13.74%、-17.51%、12.22%、6.95%，同期业绩比较基准收益率分别为8.83%、-4.24%、10.65%、-9.62%、19.92%、-3.64%。数据来源：长盛养老健康产业定期报告，统计日期2015年1月1日至2020年3月31日，业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%。

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