投资未来,现在就是好时机!

投资未来,现在就是好时机!
2020年06月30日 21:05 汇添富基金

大讨论:近期,爆款基金频现引起各方关注,爆款基金是否有利于行业发展?是否有利于基金投资者?

Q

为何海外资金对A股市场感兴趣?

张忆东中国经济更早地恢复到常态化;中国资产的估值相对海外便宜,或者,同样估值的情况下我们的性价比更好;最重要的一点就是资本是逐利的,海外处于低利率负利率格局下的“高收益资产荒”,中国资产的性价比好才是真的好。

Q

机构资金比重提升将对A股带来哪些变化?

张忆东对于A股而言,机构化特征越来越明显,中国资本市场将更加成熟,龙头溢价是个常态。短期静态估值便宜的公司小心价值陷阱,散户化的题材炒作将越来越难赚钱;反而,好公司如果长期业绩增长明确就不用太担心短期估值,应该拥抱那些未来动态市盈率合理的优质公司。

Q

对港股有什么看法?

张忆东港股恒生指数有失真问题,金融地产占比过高,从而拖累指数的表现,但是,随着港股IPO制度及指数编制方案的改革,恒指在未来几年将会脱胎换骨地拥抱新经济。所以,看港股不要只看大盘指数,更要看结构行情,特别是互联网、消费、医药等领域性价比高的好资产。现在是配置A股、配置港股最优秀资产的好时机。

汇添富基金经理 胡昕炜

Q

对于港股的投资机会,重点关注什么?

胡昕炜过去港股市场的投资者主要还是外资,现在内地很多资金未来都可以通过港股通投资港股。香港市场未来的定价权,可能会慢慢地回到中国人的手里。毕竟在香港上市的优秀公司大都是内地的公司,真正对这些行业、业务和竞争力理解透彻的还是我们内地的投资者。真正竞争力强、业务优秀的公司未来一定会表现出它们应有的价值。

Q

如果疫情反复,对消费行业的优质公司有何影响?

胡昕炜客观来说,疫情的反复对于部分的消费品子行业多多少少还是会有影响。从我自己的观点来看,疫情的偶发并不会影响消费逐步向好的复苏趋势。同时我想重点跟大家强调的是,我们的投资还是围绕公司中长期的价值,企业当期的盈利其实对长期价值影响不大。我们更关注的是这个公司所在行业的长期增长空间,以及这个公司本身的竞争优势、增长驱动性以及持续性。

Q

如何看待消费和医药现在的高估值?

对于行业和公司估值的判断不能仅仅从静态估值去评估,投资确实是投资未来。

一方面,我们更加要看到的是这些公司所在赛道的长期发展空间,以及,在这个行业当中的竞争优势。如果这些公司未来的成长性非常强的话,其实高估值可以通过时间来消化

另一方面,现在的高估值也跟当前经济的环境有关系,在全球低利率低增长的时代,一些增长比较确定的稀缺公司,相对来说享有高估值也是可以理解的

当然我们还是希望尽可能投资一些估值相对比较合理的公司,但是有些优质的公司适当的高估值也可以接受,只要它们足够优秀,我们愿意用时间去换空间。

Q

如何看待中盘股的投资价值?

胡昕炜我们认为中盘股兼具成长性和确定性,是性价比比较高的资产。和大盘股相比,中盘股的赛道显而易见会更长、天花板会更高、市值的成长空间会更大,所以中盘股相比大盘股会有更好的成长性;和小盘股相比,中盘股有比较成熟的产业地位,竞争优势也会相对明确。

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