“闪电”打下来的时候,我们必须在场

“闪电”打下来的时候,我们必须在场
2020年06月30日 08:30 中庚基金

大讨论:近期,爆款基金频现引起各方关注,爆款基金是否有利于行业发展?是否有利于基金投资者?

投资界有个著名的闪电理论——投资中通常用20%的时间赚到80%的钱。这句话出自美国人查尔斯·艾里斯1985年出版的《投资艺术》。

查尔斯·艾里斯的著作包括《赢得输家的游戏》、《长线》等。

我们统计了从2005年到2020年,长达15年里投资标普500指数的回报:如果在这段时间里持有不动的话,总回报率为204.71%、年化回报率为7.83%;如果因为各种原因,错过了这15年里上涨幅度最大的10天,那么年化回报就会下降到4.62%。如果错过上涨幅度最大的30天,年化回报为2.28%。如果错过涨幅最大的425天,那么年化回报为0。

类似的规律在中国股票市场也是一样的。我们统计了沪深300指数2005年1月1日-2020年4月30日的情况:

从上图可以看到,如果在这15年的时间里,我们坚定长期持有,总收益率超过390%。但是,随着错过最大涨幅天数的增加,最终投资收益被大幅侵蚀。

A股波动性使得“关键30天”更为关键,对于投资者来说,随着错过最大涨幅天数的增加,最终投资收益会不断被侵蚀。如果错过了涨幅最大的30天,年化收益率便从11.37%降低到3.57%。如果错过了15年中上涨最为关键的252天,最终收益数据将归零。

同时,我们测算了A股市场的偏股混合型基金的表现情况,在2005年1月1-2020年4月30日,A股经历了多次牛熊起伏,该指数年化收益率为16.26%。错过涨幅最大的30天,年化收益率降低到8.17%。15年中错过涨幅最大的396天,最终投资收益将归零:

投资市场提供的回报在时间分布上是非常不均匀的。对于普通投资者来说,仅仅根据自己的感觉,或者说对市场情绪的认知来进行择时,则很有可能错过那些市场突然出现的回报非常好的时刻,最终大幅拉低自己的投资回报。这就是所谓的“闪电理论”,没有人能预测股市,但是闪电出现的时候,我们一定要保证自己在场,所以最好的办法就是买入并长期持有。

无惧PK、长钱配置的优选基金组合:

中庚价值领航(006551),成立以来收益率46.79%,同期业绩比较基准24.59%,由“机构真爱”+“自家员工厚爱”的丘栋荣掌舵,全市场挖掘高性价比股票,始终低估值+始终高成长。

中庚小盘价值(007130),成立以来收益率17.35%,同期业绩比较基准1.02%,由“机构真爱”+“自家员工厚爱”的丘栋荣掌舵,收割更具潜力的低估值小盘成长股,超额收益强劲。

中庚价值灵动(007497/007498),成立以来收益率25.63%,同期业绩比较基准7.08%,由明星基金经理丘栋荣+固收团队负责人吴承根实力护航,一站式帮您实现大类资产配置。

数据来源:Wind,截至20200617

中庚价值领航混合型基金2018-2019年净值增长率分别是0.06%、29.62%,业绩比较基准收益率分别是-1.77%、26.14%,2018年度基金净值增长率自合同生效日(2018/12/19)起计算。

中庚小盘价值股票型基金2019年净值增长率为2.17%,同期业绩比较基准收益率为-8.47%。2019年度基金净值增长率自合同生效日(2019/4/3)起计算。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供参考,不构成投资建议。投资者购买基金时需仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

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丘栋荣

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