根据美国约翰霍普金斯大学6月5日05:30发布的新冠疫情最新统计数据显示，全球累计确诊病例超过658万例，死亡病例超38万例。美国确诊病例累计超187万，死亡病例近10.8万；巴西确诊病例累计近58万，死亡3.3万人；俄罗斯确诊病例累计超44万，死亡5376人，海外疫情继续呈爆发增长趋势。国内疫情总体稳定，武汉全市核酸检测，近千万人检测实现零确诊，在疫情防控常态化背景下意义非凡。国内继续落实常态化防控措施，复工复产加速推进。
5月31日，国家统计局公布了2020年5月中国采购经理指数运行情况。2020年5月份，制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均保持在临界点以上，其中制造业采购经理指数为50.6%，比上月小幅回落0.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.4个百分点，综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。当前，我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。
政策方面，6月1日，人民银行联合银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》。央行宣布创设支持小微企业的货币政策新工具，实质上是央行的一种再贷款模式，目的是以低成本投放普惠小微企业信用贷款，助力经济增长、稳定就业。
资金面方面，本周央行公开市场缩量续作，周四周五分别进行700亿元和1500亿元逆回购操作，本周公开市场净回笼4500亿元，货币市场利率中枢仍然偏高。当前货币调控正从总量宽松转向定向纾困，更加强调“精准滴灌”，央行流动性调控更加突出合理充裕，避免过度充裕。6月是传统资金紧张月份，政府债券集中发行、大额MLF到期回笼更增添了今年6月流动性的不确定性，预计后续央行将适时加大流动性投放，维持流动性合理充裕。
债券市场方面，央行宣布创设货币政策新工具，市场解读为宽货币向宽信用转向，叠加央行公开市场缩量续作，市场情绪整体受到压制，债券收益率出现震荡调整。我们认为，当前基本面仍然存在较大的不确定性，基本面并不支持收益率的趋势反转，央行创新货币政策工具与降准降息也并不矛盾，我们认为货币政策将在一定时间内仍然维持宽松，债券资产仍然具备长期投资价值。
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