来源：万得基金
原标题：债基跌的“肉疼”，忍着？
债基近一个月跌跌不休，让本来风险偏好就低的债基投资者感到痛苦不堪。
举一个具体的例子，4月30日至6月2日，建信中债5-10年国开行A下跌了3.11%，一只纯债基金快要跌出股基的感觉。
综合来看，货币政策边际调整，以及宏观经济基本面改善，债牛根基出现松动，现在不是投资纯债基金好时机。
至于债基如何解套，这要具体问题具体分析。
债市回调，债基跌跌不休
以国债为例，本轮利率上行大约30个基点，债券收益率也已几乎收复了疫情爆发以来的失地。债券收益率上行意味着债券价格的走低。从技术上来说，一轮债券大牛市就这么终结了，留下一群看多债市但却损失不轻的债券投资者。
就债券基金来看，4月30日至6月2日，债券型基金指数下跌0.69%，跌幅超过1%的有595只基金（ABC类合并统计，下同），跌幅超过2%的有89只。就不同类型债基看，长期纯债型基金指数下跌0.8%，跌幅最深；短期纯债型基金指数、混合债券型二级基金指数跌幅较浅，均下跌0.26%。
多因素共振造成债市“变脸”。首先，经济复苏信号显现；其次，利率债供给增加；再者，外围环境趋于缓和，避险情绪缓解；还有，货币环境未实现进一步宽松，降息预期持续落空；最后，有传言称，监管层开始关注债市杠杆率，以避免出现2016年类似波动。
经过此次调整，债券市场对于牛市的预期已大大减弱，这也意味着金融机构将在一段时间内审慎地看待债券市场的前景，债市短期之内或很难获得持续的上升动能。
债基如何解套？
买债基不小心做了趟过山车，被套住了怎么办？这需要具体问题具体分析。
首先，当前债券基金的波动是否在自己可以承受范围内。
1、若波动已超出个人风险承受能力，可以考虑赎回至一些风险更低的投资品种，比如超短债基金、货币基金等。
货币基金的安全性自不必说，超短债基金持有的债券剩余期限不超过270天，受利率变动影响小，票息收入确定高，这类基金收益率比货币基金高，但波动比其他类型基金要低很多。
本轮债市调整期间，5只超短债基金中跌幅最大的嘉实超短债仅下跌0.1%，但今年以来至6月2日的年化收益率却有3.63%。
2、如果波动尚能承受，那就不妨再等等，延长持有期限，利用时间换空间。
如果拉长时间看，债券基金的“车”仍是平稳的，尤其和股市相比。近10年中长期纯债基金指数上涨了59.96%，沪深300仅上涨45.59%。而且波动要小很多，近10年来，还没有出现过年度亏损。
债市仍存在一定不确定性，若经济复苏不及预期，或地缘政治再度紧张，在三季度债市供给压力缓解时，不排除债市再度走强的可能。机会是跌出来的，对于债市一样适用。看好债市的投资者甚至可以在年中适时加仓。
其次，对于可以适度增加风险博收益的投资者，不妨考虑调仓“固收+”。
因为一季度债基收益亮眼，不少投资者是看着一季度的收益在二季度买入债基的，不想做了趟过山车。这类投资者进取性可能更高些，“固收+”产品或更适合当前市况。
经济处于复苏初期，股市表现相对活跃，“固收+”攻守兼备的特性更能显现出来，换仓“固收+”产品回血可能会更快。
最后，经济复苏确立后，债券利率上行和股市上行基本是同步，偏股基金可以考虑加仓。
2008年金融危机，经济在2009年初企稳回升，10年期国债收益率也曾出现快速攀升，从1月8日的2.67%攀升至2月5日的3.4%；此时，股市也重拾上行通道，沪深300期间上扬11.38%。在其后的1年半，10年期国债收益率与沪深300波动基本一致。
当前经济基本面复苏势头若进一步确立，在债市亏的钱，可以考虑从股市赚回来。
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责任编辑：李铁民
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