一周看 | 中国经济逐步复苏 港股长期成长空间较大(6月1日)

一周看 | 中国经济逐步复苏 港股长期成长空间较大(6月1日)
2020年06月01日 19:38 国海富兰克林基金

投资视点

中国经济逐步复苏  港股长期成长空间较大

二季度中国经济已出现逐步复苏的较好迹象,工程机械销售超预期、房地产和汽车销售环比向好、商场和餐饮的客流改善明显,货币和财政政策都较为积极。中长期来看,我们对中国经济信心满满:1)方兴未艾的新经济崛起;2)稳定且持久的消费升级;3)如火如荼的产业升级。全球经济将在二季度面对较大的挑战,但各主要经济体已推出一系列的刺激政策,如果海外疫情在二季度得到控制,全球经济有望在下半年逐步企稳。

香港市场估值较低,尽管前期部分质地较好的成长股有所反弹,但中长期来看,这些公司未来仍有很大成长空间。偏周期的行业估值更是极为低廉,如宏观经济在下半年企稳回升,这些行业有望有很好的表现。

一周股市

上周股市缩量反弹  中小盘反弹力度较大

上周市场呈现缩量反弹格局,中小盘个股反弹力度较大。上周市场日均成交金额5440亿元,较前一周减少1080亿元。从行业上看,上周行业指数多数上涨,表现相对较强的行业有休闲服务、轻工制造、商业贸易。截至上周五(5月29日)收盘,上证综指收报2852.35点,周涨1.37%;深证成指收报10746点,周涨1.33%;创业板指收报2086.67点,周涨1.96%。

板块方面,上周休闲服务、轻工制造、商业贸易表现相对较强。

概念方面,上周海南自贸港、互联网营销、乳业等表现相对较强。

两融方面,截至上周五融资余额10519.13亿元,较5月22日减少13.72亿元。

沪深港通方面,上周北向资金合计净买入152.45亿人民币,南向资金净买入80.79亿人民币。截至上周末,北向资金累计买入金额10589.48亿元人民币,南向累计买入金额11557.81亿元人民币。

截至上周末,上证A股市盈率13.31倍,深圳A股市盈率42.56倍,沪深300市盈率11.96倍(以上均为TTM市盈率)。

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

一周债市

上周银行间资金紧平衡  现券市场整体下跌

上周央行累计开展6700亿元7天期逆回购操作,无逆回购到期,因此上周央行净投放6700亿元。上周受跨月影响,银行间资金面整体紧平衡,现券市场整体下跌。

5月29日,R001加权平均利率为2.13%,较前一周上行97.53BP;R007加权平均利率为2.22%,较前一周上行77.39BP;R014加权平均利率为2.19%,较前一周上行58.21BP。

一级市场上周共发行利率债228只,短融和中票128只,公司债93只,企业债4只,定向工具16只,计划发行规模共计约12298亿。

二级市场利率债方面,上周银行间利率债收益率全线上行,利率债下跌。其中,国债1年期品种上行21BP,5年期品种上行18BP,10年期品种上行9BP。国开债1年期品种上行33BP,5年期品种上行23BP,10年期品种上行7BP。农发债1年期品种上行27BP,5年期品种上行23BP,10年期品种上行8BP。口行债1年期品种上行23BP,5年期品种上行22BP,10年期品种上行9BP。

二级市场信用债方面,上周各信用级别收益率全线上行,各期限普遍下跌。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行26BP-28BP。3年期AAA、 AA+和AA中票估值收益率评级上行12BP-14BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行10BP-12BP。各级别企业债收益率不同期限收益率同样较大幅度上行,其中3年期AAA评级企业债估值收益率平均上行12BP-14BP,5年期AA+评级企业债估值收益率平均上行10BP-12BP,7年期AA评级企业债估值收益率平均上行7BP-10BP。

交易所债市涨跌互现。上周五上证国债指数收于182.69,较前一周下跌0.05%,成交额10.08亿元;上证企业债指数收于245.42,较前一周上涨0.09%,成交额33.83亿元;沪公司债指数收于208.86,较前一周上涨0.09%,成交额22.04亿元。

(数据来源:Wind)

海外市场

5月欧美股市集体收高

美国方面

截至上周五(5月29日)收盘,道指跌0.07%报25383.11点,周涨3.75%,5月涨4.26%;标普500涨0.48%报3044.31点,周涨3.01%,5月涨4.53%;纳指涨1.29%报9489.87点,周涨1.77%,5月涨6.75%。

欧洲方面

截至上周五(5月29日)收盘,德国DAX指数跌1.65%报11586.85点,周涨4.63%,5月涨6.68%;法国CAC40指数跌1.59%报4695.44点,周涨5.64%,5月涨2.7%;英国富时100指数跌2.29%报6076.6点,周涨1.39%,5月涨2.97%。

亚太方面

截至上周五(5月29日)收盘,韩国综合指数涨0.05%,报2029.60点,周涨3.02%;日经225指数跌0.18%,报21877.89点,周涨7.31%;澳洲标普200指数跌1.63%,报5755.7点,周涨4.71%;新西兰NZX50指数涨0.24%,报10882.41点,周涨2.06%。

(引自:Wind)

理财锦囊

震荡市场行情下,是否还可以选择基金定投?

基金定投即定期定额投资基金,是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中。在震荡市场行情下,是否还可以选择基金定投呢?

震荡市场适合基金定投

定投对于普通投资者来说主要有两个优势。第一,定投大多数情况下不需要择时,投资模式比较简单,投资者无需研究市场何时高点。第二,定投的模式非常适合上班族,定投通过小筹码入市的方式平摊成本,从而释放了很大一部分投资压力,获得一定舒适感。

那么在震荡市场行情中是否适合基金定投呢?不少专业人士认为,由于定投无需择时,所以震荡行情依然适合进行定投。

震荡行情中的定投的优势在于,即便有所亏损,也可能被限制在一个比较小的范围内。但如果是直接一笔投资的话,在震荡行情中一旦踩在局部高点则会蒙受更大损失。

设定投资预期及时止盈

定投的收益,跟止盈点设置有很大关系,定投止盈需要考虑两个因素,一方面,投资者应当权衡定投的资金与其他的权益资产投资在个人整体资产中的比重,是否适合当下及未来的基本面。另一方面,定投的指数本身的估值是否超过合理估值,根据实际情况再决定是否应分批赎回。

(引自:中国基金报

风险提示:本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。

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