北信瑞丰鼎盛中短债拟任基金经理辇大吉致投资者的一封信

尊敬的各位持有人：

你们好！我是北信瑞丰固定收益部负责人辇大吉，同时也是北信瑞丰鼎盛中短债基金的基金经理。首先感谢各位投资人对我们的信任，我们将秉持“研究创造价值“的理念，将这份托付转化为动力，努力为大家奉献稳健的回报，也期待与大家一起在金融市场的波动中感悟稳健投资的真谛。

今年以来，面对近来受新冠肺炎疫情全球扩散、国际油价大幅下跌等多重因素影响，国际金融市场出现大幅震荡，特别是美股多次熔断，欧洲股市也大幅调整，引发投资人恐慌，我国股市和债市也出现了较大波动。在市场震荡调整、避险情绪升温的背景下，很多投资人都在寻觅更为稳妥的资产配置方案。在诸多大类资产中，债券作为较好的避险资产一直都得到稳健型投资者青睐。

就债券市场而言，从发达国家经验来看，中长期名义利率中枢围绕着名义GDP增速波动。时至今日，中国作为全球第二经济体持续保持高速增长既不可能也不必要，我国适时将发展目标调整为中高速增长，同时更加重视增长的质而非量。未来我国名义增速较大概率呈现缓慢下行态势，这样名义利率中枢也将对应下行；而债券的收益率下行，就意味着债券的价值还会持续走高，因此债券投资价值更加明显。

在各种类型债券型基金中，中短债基金相较于可投股票的二级债基波动更小，相较于中长期债基回撤更小且获得收益的确定性更强，因此中短债基金，更适合作为资产配置“压舱石”，满足稳健投资者的风险偏好和需求。

从中长期度看，中短债基金也是较好的抵御金融市场波动风险的工具。一方面，中短债基金的持仓久期普遍较短，收益主要来自于票息，个券的价格波动幅度相对可控。另一方面，中短债基金的基金配置较为灵活，银行存款、同业存单、国债、企业债等均是配置方向，可以较好地分散风险。

关于鼎盛中短债基金的配置思路，我们将以利率债打底，精选信用债增厚收益。利率债虽然绝对收益较低，但考虑到我国货币政策依旧有放松的空间和可能，因此也是极具相对投资价值的；信用债的票息依旧是最好的进攻利器，到但是考虑到疫情对企业经营的影响，我们会优先配置中高评级的债券，以规避信用风险。面对近几年来大量企业出现违约，很多机构都出现踩雷的情形，我司信评体系体系严谨，信用债筛选标准严格，很少做信用资质过度下沉，因此必将为投资者守卫信用安全。

或许有投资人对持经历了年初大幅上涨的债券能否持续存在疑问，但站在全球资产的角度，中国现在的十年期国债收益率，相较美国和海外的主要经济体利率水平，仍处于较高位置。在全球降息潮和负利率阵营扩大的背景下，我国债券相对高的利率水平仍有较强的吸引力。

关于债券投资，有着债券之王之称的比尔·格罗斯曾经有这样一句名言：“投资，就是战胜人性的贪婪与恐惧，能控制自己的情绪，则他人的弱点为你提供了盈利的机会，否则，你必然失败。”我们必将秉持“研究创造价值”的理念，在波动的市场中保持一颗平常心，稳扎稳打，步步为营，不负所托。

岁月不居，春秋代序。转眼之间，北信瑞丰基金已经陪伴着投资者一起走过了六个春夏秋冬。我们北信瑞丰固定收益部也在广大投资者的支持下，在公司领导指导下，取得了长足的进步。六载栉风沐雨，砥砺前行。六载筚路蓝缕，不忘初心；六载春华秋实，再创辉煌。

最后，再次感谢大家选择北信瑞丰，选择北信瑞丰鼎盛中短债基金！我们仍将以追求绝对收益为目标，不忘初心，致力于为投资人带来优异稳健的回报。 

你们的基金经理  辇大吉

基金经理介绍

辇大吉，中国人民大学经济学学士，中国人民大学理论经济学硕士。现任北信瑞丰基金管理有限公司固定收益部基金经理。曾任中债信用增进投资股份有限公司投资部投资经理。2016年5月加入北信瑞丰基金管理有限公司投资研究部至今。