1
近期市场定增情况
上周（4月13日-4月19日），沪深两市董事会预案公布了44个定增项目，预计募资377.27亿元。
（数据来源：Wind）
2
本周重点关注定增标的
公司概述：
公司的主营业务为立足建筑产业，围绕工程项目全生命周期，为客户提供以建设工程领域专业应用产品和解决方案，搭建以产业大数据、产业新金融等为增值服务的数字建筑平台经过二十年的发展，公司业务领域由招投标阶段拓展至设计阶段和施工阶段；产品从单一的预算软件扩展到工程造价、工程施工、产业新金融等多个业务板块，涵盖工具类、解决方案类、大数据、移动互联网、云计算、智能硬件设备、产业金融服务等业务形态；服务的客户从中国境内拓展到全球一百多个国家和地区；累计为行业二十余万家企业、百余万产品使用者提供专业化服务，成为中国建筑产业信息化卓越品牌。
募投项目：
本次非公开发行股票募集资金总额不超过270,000.00万元，扣除发行费用后拟用于以下项目，具体如下：
（单位：万元）
投资要点：
1.云转型节奏加快，预收与新签合同高速增长：2019年公司数字造价业务收入约24.52亿元，同比增长19.17%，占总收入70.77%。其中云收入9.21亿元，同比增长148.84%，占造价业务收入的比例提升至37.57%。若将云预收还原，则还原后的数字造价业务收入约29.31亿元，同比增长25.15%。2019年新签云合同共14亿元，同比增长113.82%。年末云预收款约8.94亿元，同比增长115.62%。公司数字造价业务毛利率为93.95%，同比降低2.13pct，是由期间造价业务中包含的电子政务业务增长使得相应的集成采购成本增加所致。2019年公司转型区域由11个增加至21个，2019年之前已转型的11个地区云造价产品的转化率及续费率均超过80%，新增的10个转型地区提前转型节奏于全年转化率均抄50%，转型进展超预期。2020年云转型区域将开始切入搏杀地区（存在更大竞争的区域），公司将因地制宜采取相应措施，当前转型深水区已经过去，且转型进度呈加速趋势，预计2021年将基本实现全部转型
2.施工业务如期完成，平台化产品打造竞争力：2019年中国建筑业总产值约24.84万亿元，同比增长5.7%。在全年行业增长承压、组织及产品架构调整的情况下，公司顺利完成年初施工业务目标。2019年数字施工业务收入约8.53亿元，同比增长29.58%，占总收入的24.64%，提升1.62pct。公司在期间重磅发布数字项目管理（BIM+智慧工地）平台，实现“平台+组件”业务形态，将施工现场系统与硬件设备集成至平台，将产生的数据汇总建模，形成企业级、项目级、岗位级三大类产品。其中项目级产品收入占比过半，全年新增企业客户超过1100家，其中特、一级企业逾990家，新增项目超过3200个，其中特、一级项目逾2900个，产品覆盖的广度与深度持续渗透。2019年数字施工业务毛利率为75.97%，同比下降10.32pct。施工业务是必然软硬结合的一体化解决方案，从客户需求的角度出发帮助其解决问题。未来伴随数字施工业务规模化，硬件可能产生更好的溢价能力，毛利率将稳定在一定水平。
公司概述：
公司专注于软件和信息技术服务行业，致力于让政府部门、事业单位和各类企业等在内的企业级用户的IT更简单、更安全、更有价值，当前主营业务为向前述企业级用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关的产品和解决方案。公司从2012年开始布局云计算业务，目前已完成企业级云、专属云、桌面云三朵云的业务布局，向企业级用户提供超融合一体机、云管理平台、企业级云平台、跨云管理平台、云终端、桌面云一体机、分布式存储等多款产品和解决方案，为政府单位、教育机构、医疗机构、金融机构、各类型企业等单位提供从桌面到数据中心，从本地到云端，从私有云、行业云到混合云的完整云计算解决方案及服务，致力于让用户的关键业务上云更简单、IT服务更高效、IT更具价值创造力。
募投项目：
本次非公开发行股票募集资金总额不超过156,297.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
（单位：万元）
投资要点：
1.公司正加快向综合IT厂商转型，创新和渠道是核心竞争力。目前，公司正处在从安全厂商向综合IT厂商转变的关键时期。公司的主要竞争力体现在两个方面：创新能力强和渠道优势明显。创新方面，公司在网络安全和云计算、基础网络等领域持续保持高强度的研发投入，研发投入规模和强度在网络安全企业中都处在前列。大额的研发投入，使得公司的产品迭代速度大幅提升，并实现了业务边界的持续延展。公司另一竞争优势就是渠道能力强。与友商不同，公司绝大多数收入来自于渠道销售，公司制定了有吸引力的渠道政策并建立了完善的渠道体系，实现了产品的高触达率。
2.网安板块龙头地位凸显，传统业务竞争力强劲创新业务动力十足。2019年网安板块收入达到28.44亿元，同比增长44.94%，增长超预期。公司网安产品线健全，实现了从身份认证到边界安全、再到终端安全的全覆盖。公司传统业务市场竞争力较强，VPN和上网行为管理则长期处于市场第一，下一代防火墙排在国内第二。为应对日趋复杂的网络安全环境，公司推出了态势感知以及终端检测响应平台等新产品。2020年，虽然受到疫情影响，但网安在合规以及新基建的带动下，全年将保持较快增长势头。
3.云计算解决方案趋于完整，正在完善产品和市场策略。云计算是公司综合IT服务能力的集中体现。公司基于超融合的云计算业务，可显著降低用户投资和使用成本，实现业务的敏捷部署和极简运维，成长快速，2019年收入增速达39.8%。但是，公司认为与期待还存在差距，正在加快对产品和市场等策略的调整。产品方面，公司将“独立产品”的销售模式，调整为“独立产品+集成平台”的新模式；市场策略方面，在现在的部分软件和软硬件一体机交付的基础上，将向全软件方案转型，并发展数据中心托管服务，最终将走向订阅化；组织架构方面，新增总部云业务运营、技术专家、解决方案专家等部门，全面补强公司云业务的支撑和服务能力。
公司概述：
公司是业界领先的互联网综合服务提供商，主营业务为互联网数据中心服务(IDC及其增值服务、IDC运营管理服务)、互联网宽带接入服务(ISP)以及云计算等互联网综合服务，是北京最具影响力的互联网服务商之一。
募投项目：
公司拟非公开发行股票不超过462,941,976股（含），募集资金不超过500,000万元（含），扣除发行费用后将全部用于下列项目：
（单位：万元）
投资要点：
1.定增加码IDC，优化资产负债结构，奠基长期稳健成长。因为IDC及云计算业务，属于资金和技术密集型产业，具有行业门槛高、前期投入大、专业性强等特点，在业务扩张期需要持续较大资金投入。本次公布定增预案，拟募集资金总额不超过50亿，投入北京房山绿色云计算基地二期、上海嘉定绿色云计算基地二期等项目。以上项目合计投资额约103亿，可加快公司在核心城市及周边布局数据中心的步伐，为3-5年的快速成长奠定基础。通过定增募集资金优化公司资产负债结构，缓解营运资金需求压力，促进持续稳健发展。
2.紧抓新基建风口，布局IDC+云计算及布局未来。随着5G建设开启，下游应用场景丰富，流量持续爆发，带动云计算需求上行。叠加全球疫情影响下，强化了远程办公、视频会议等用户习惯培养，催化应用加速落地，长期逻辑进一步向好，云产业链将成未来投资主线。IDC作为数据存储计算的基础设施，战略地位突出。
3.一线IDC资源稀缺性持续突显，公司项目储备充足优势显著。因云计算大客户多处于一线城市，考虑到时延和服务响应及时性，北上深的机房上架率显著高于二三线城市，且供需缺口有扩大的趋势，主要因为：（1）IDC耗电量极大，一线城市有机柜指标、能耗指标限制。（2）一线城市土地资源稀缺，进一步限制供给。（3）国家对于PUE限制越发严格，新建数据中心难度进一步加大。因此在一线城市有项目储备，拿电拿地有优势的厂商优势突出。公司深耕行业多年，在手项目充足，优势明显。
公司概述：
公司是国内小型天线行业发展的领跑者，集研发、制造、销售于一体，主要致力于研发和生产移动通信设备终端各类型天线，包括手机天线/GPS/WIFI/手机电视/无线网卡/AP天线等。公司积极围绕射频技术为核心，一方面不断夯实自身产品研发与制造能力；另一方面拓展高性能射频连接器及为解决整机EMC/EMI的精密五金部件、LDS产品、音频产品及音/射频模组等，新材料天线零部件如NFC、无线充电、无线支付模组等新品已批量交货，公司的产品线不断丰富，全方位为客户提供一站式解决方案服务，进一步加强与客户合作广度和深度，提升公司综合的竞争实力。
募投项目：
本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过300,000.00万元（含本数），扣除发行费用后将用于以下项目：
（单位：万元）
投资要点：
1.公司高度重视研发投入和技术创新，为未来发展提供了坚实基础。近三年来，公司累积研发投入约9.17亿元，持续将研发费用占比将保持在8%以上，持续稳定的研发投入，稳固了公司行业领先优势和地位，也为公司未来的持续快速发展提供了坚实基础。未来公司会继续加大对LCP、陶瓷、磁性材料等射频材料的研究，进一步扩大5G天线、无线充电、LCP射频器件、高性能精密BTB连接器、5G基站天线及关键天线部件等产品的客户覆盖和市场份额，保持市场的领先地位。
2.射频前端为5G必争之地，5G天线、无线充电、EMI\EMC、BTB连接器等业务带来新的成长动能。公司抢占5G时代发展先机，进一步强化在泛射频领域的优势地位，完善生产基地布局，增发项目完成后在现有5G天线业务基础之上，向SAW、TC-SAW和BAW等射频前端产品方向延伸，进一步提升公司在主营业务领域的整体竞争力，为公司带来新的收入和利润增长点。5G基站+5G手机天线市场得益于MIMO致使天线数量增加的同时，集成度同步提高，迎来量价齐升。同时信维在无线充电领域从材料到模组端进行全产业链布局，拥有多年研究、提供无线充电技术的经验，作为全球主要无线充电的供应商也将充分受益。5G时代由于高频高速的通信需求以及手机功能模块的增加，智能手机对其内部的电磁屏蔽需求也产生了更高的要求，因此对EMC/EMI的需求增加。公司在BTB连接器方面加大扩产，不断切入新的客户。
公司概述：
公司是国内整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。公司以大中型露天矿山为主要业务领域，为客户提供民爆器材产品、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化系列服务。公司独立开发出大变形位移转感应器、建筑物爆破拆除综合科研观测技术、全孔不耦合崩塌爆破技术、亚平面条形药包技术、环保清洁爆破拆除技术等多项国内外领先的科研成果，获得国家科技进步二等奖1项，省部级科技进步奖多项。公司拥有矿山工程施工总承包一级、爆破与拆除工程专业承包一级、土石方工程专业承包一级资质证书等，并先后成功完成了被誉为“中国煤矿第一爆”、“世界环保第一爆”、“中国第一爆”等多项技术难度极高，业内影响极大的项目。
募投项目：
本次非公开发行不超过212,132,685股（含本数），募集资金总额不超过 176,753.29万元，扣除相关发行费用后的募集资金净额投资以下项目：
（单位：万元）
投资要点：
1.2019年公司新签矿服订单近100亿元，是国内规模领先的矿服龙头企业，主要面向中高端矿服市场，因大型矿山业主倾向于持续运营导致中高端矿服市场周期性较弱。因此公司未来矿服业务订单、业绩持续增长可期。民爆业务具有牌照及区域封锁特征拥有很深的护城河，基本整合广东全省民爆产能，可以贡献稳定的利润和现金流。
2.2020年是军贸导弹定型、订单落地的一年。不仅获得军贸出口立项批文，而且真正打造成为国内军贸赛道第一股。公司明确指出2020年完成陆基型定型、空基型挂飞工作，空基型HD-1研制加快推进，是由于其固体冲压发动机相对于液冲的绝对优势，将在空基巡航导弹领域需求更为旺盛。
3.宏大爆破军民融合标杆、军贸平台、军工集团的价值突出。1）军民融合标杆：HD-1实现了资本、技术、人才的多层次融合，或形成军民融合典型示范效应。2）军贸平台与军工集团：JK、HD-1的落地，再依托其特有的混改机制的国企平台，可以不断吸引军工高端技术与人才红利到此进行释放，滚动式、平台式地发展武器装备，或被打造成为平台化、集团式的军工企业。
公司概述：
公司主要以手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营为主，同时布局影视、动漫、音乐、VR及直播等泛娱乐业务。公司核心团队由经验丰富的手机游戏、网页游戏发行团队，以及技术领先的研发团队组成。公司自主研发的一系列性能优异、稳定性强的游戏引擎、游戏框架等核心技术，能够支持开发高性能、可玩性强的大型精品网络游戏，是公司持续推出高质量精品游戏的重要保障。
募投项目：
本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过450,000.00万元（含本数），扣除发行费用后拟投资于以下项目：
（单位：万元）
投资要点：
1.2019年公司移动游戏业务的高速增长成为公司业绩的强劲驱动因素。三七互娱的手机移动游戏2019年市场占有率提升至10.44%，运营的游戏最高月流水超过16亿元，最高月新增注册用户超过3400万，最高月活跃用户超过4000万。手游业务营收高速增长，2019年公司手游业务营收119.89亿元，占所有营收的90.64%，毛利率高达87.67%。公司将继续加大对手游研发运营的投入，拟在未来三年内研发24款不同类型的游戏。
2.公司董事会已审议通过《关于公司2020年度非公开发行股票方案的议案》，募集资金不超过45亿元，其中的16.5亿元用于5G云游戏平台的开发项目。并于2020年1月，同华为签订合作协议，双方成立“云游戏技术方案联合攻关小组”。三七互娱旗下首款云游戏《永恒纪元》于3月31日上线运营。依托云游戏体系，三七互娱有望为玩家带来与传统手机游戏不同的娱乐体验，并为行业带来技术的革新。
（数据来源：wind、相关券商研报）
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
