每周海外债市回顾 | 全球美元债大多企稳回升，美元指数小幅走弱|美元指数_新浪财经

宏观与利率

• 周一，美联储公布一系列非常规计划，首次支持购买企业债券并直接向企业提供贷款，并将很快推出一项向中小企业提供信贷的计划。IMF称疫情将致全球经济2020年陷入衰退，但2021年将出现复苏。周二，国际奥委会(IOC)和2020年东京奥组委表示，东京2020年夏季奥运会必须推迟，且在不迟于2021年夏季举行。周三，美国参议院投票一致通过了2万亿美元的议案，旨在帮助失业者和受到新型冠状病毒疫情打击的产业，并提供数十亿美元的资金购买急需医疗设备。周四，G20承诺“不惜代价”对抗新冠危机，各国举措向全球注资5万亿美元。美国上周初申请失业金人数飙升至逾300万人的纪录高位，因严格控制新冠病毒疫情的措施令美国经济戛然而止，引发一大波裁员，可能结束美国历史上持续时间最长的就业热潮。美债收益率全周走势震荡，收益率曲线下行趋平。全周来看，2年期美债收益率下行7.2bp，周五收报0.24%。10年期美债收益率下行17.1bp，周五收报0.67%。期限利差方面，2/10年期美债利差收窄10bp，报43bp，10/30年期美债利差加宽2bp，报59bp；

• 汇率方面，美元指数周初走势震荡，小幅走弱。周四受美国初申请失业金人数大幅飙升影响，美元指数明显下跌。美元指数全周下跌4.3%，回吐前周涨幅，周五收报98.37。欧元和日元兑美元全周分别上涨4.2%和2.7%。人民币兑美元汇率全周上涨0.5%，周五收报7.09，1年期远期升水报0.7%，1年期中美利差录得161bp。

新兴市场美元债

• 上周新兴市场美元债仅有三支新发行，共计29.19亿美元；

• 新兴市场固收资金流出加剧，硬通货币固收资金全周流出72.85亿美元，本地货币流出37.1亿美元；

• 截止上周五收盘，全球美元债大多企稳回升。中资投资级美元债总收益全周上涨1.80%，中资高收益美元债表现亮眼，总收益上涨5.98%。亚洲投资级美元债总收益上涨1.10% ，高收益美元债上涨3.48%。拉美地区美元债反弹明显，投资级美元债总收益上涨3.36%，高收益美元债总收益上涨4.49%。EMEA地区投资级美元债总收益上涨0.84%，EMEA高收益美元债总收益上涨3.19%。

全球汇率利率市场（3月20日-3月27日 )

各国央行相继出台措施，以应对新冠疫情影响

• 截至3月22日，随着俄亥俄、路易斯安那和特拉华州最新颁布居家令，已经有近三分之一的美国人被命令待在家中，以阻止新冠疫情的扩散；

• 周一，美联储公布一系列非常规计划，首次支持购买企业债券并直接向企业提供贷款，并将很快推出一项向中小企业提供信贷的计划，联储还表示，将尽可能大地扩大资产购买规模，以稳定金融市场。IMF称疫情将致全球经济2020年陷入衰退，但2021年将出现复苏。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，IMF将大规模加强紧急信贷力度，并指出已有80个国家向其请求帮助，IMF随时准备好动用其全部1万亿美元放贷能力；

• 周二，国际奥委会(IOC)和2020年东京奥组委表示，东京2020年夏季奥运会必须推迟，且在不迟于2021年夏季举行，这是现代奥运124年历史上的首次延期。七国集团(G7)财长和央行行长承诺，只要有需要，将尽可能长时间地实施扩张性财政和货币政策，以恢复受新冠病毒疫情冲击的经济增长和信心；

• 周三，美国参议院投票一致通过了2万亿美元的议案，旨在帮助失业者和受到新型冠状病毒疫情打击的产业，并提供数十亿美元的资金购买急需医疗设备。经过激烈争论，分歧严重的参议院终于取得了一致意见，以96-0的表决结果通过了议案，并提交众议院在27日表决；

• 周四，G20承诺“不惜代价”对抗新冠危机，各国举措向全球注资5万亿美元。美国上周初申请失业金人数飙升至逾300万人的纪录高位，因严格控制新冠病毒疫情的措施令美国经济戛然而止，引发一大波裁员，可能结束美国历史上持续时间最长的就业热潮。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

美债收益率小幅震荡，收益率曲线下行趋平

• 全周来看，2年期美债收益率下行7.2bp，周五收报0.24%。10年期美债收益率下行17.1bp，周五收报0.67%；

• 期限利差方面，2/10年期美债利差收窄10bp，报43bp，10/30年期美债利差加宽2bp，报59bp；

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

欧元区国债收益率有所下行

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

美元指数全周下跌4.3%，回吐前周涨幅

• 美元指数周初走势震荡，小幅走弱。周四受美国初请失业金人数大幅飙升影响，美元指数明显下跌。美元指数全周下跌4.3%，回吐前周涨幅，周五收报98.37；

• 欧元和日元兑美元全周分别上涨4.2%和2.7%；

• 人民币兑美元汇率全周上涨0.5%，周五收报7.09，1年期远期升水报0.7%，1年期中美利差录得161bp。

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

新兴市场债券周报（3月20日-3月27日 )

上周新兴市场美元债新发行规模为29.19亿美元

• 中资美元债新发行两支新发行。新湖中宝发行3NC22亿美元新债;泰州新滨江发行3年2.19亿美元新债。

• 拉美地区巴拿马发行35年主权债25亿美元。

上周债券市场总收益表现

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

美元债收益率与利差变动

数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年3月27日

易方达香港固收投研团队

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