小安说市 | 春节黄金周，消费带节奏

来源：Wind，截至2018.12.31

春节是观察消费实力的一扇窗

据国家商务部数据显示，除夕至正月初六(2月4日至10日),全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元,同比增长8.5%，每年春节所在的第一季度超市的营业收入也是一年中最高的。

据文化和旅游部数据显示,春节黄金周全国旅游接待总人数4.15亿人次,同比增长7.6%;实现旅游收入5139亿元,同比增长8.2%。无论是国内旅游市场还是国外旅游市场都异常火爆。

据国家电影局数据显示,除夕至大年初六7天长假期间,全国电影票房达58.4亿元,较去年同期增长1.2%,创同期历史新高。大年初一电影票房达到14.43亿元,同比增长近13%,再次刷新了单日票房纪录。

据中国旅游研究院调查,春节期间观看各类文化演出的游客达到34.8%。可以看出,在物质文化得到进一步满足后,老百姓更加注重身体健康和文化修养,更加向往“诗和远方”。

与其说春节是一个传统节日,倒不如说,春节是人们在一年的忙碌工作后与家人团聚的休闲假期。春节消费的新亮点无一不传递出消费升级的信号,也折射出居民消费已经从一些吃饱穿暖的生活必需品消费向精神层面的享受型消费转变。

察势者智，驭势者赢!“消费”的热风吹遍神州大地，消费牛股辈出，作为投资者，如何在“红海”中开辟出“蓝海”，分享消费投资机遇？

跟上春节档的投资节奏

价值投资大师彼得·林奇曾经说过：股票投资是一门艺术，历史、哲学和非科学的学科在投资决策时比统计学和数学更有用。投资也需要于纤毫小事中觅先机，从日常生活中发掘有潜能的股票。小安回想2019年春节，身边的消费机遇可谓近在眼前：

买了茅台和爸爸喝一个，茅台股份2019年涨了103%+

妈妈用酱料红烧汁做了红烧肉，牧原股份2019年涨了209%+，天味食品2019年大涨了235.39%+

弟弟大学毕业坐飞机回家，上海机场2019年涨了56%+

提一箱新希望牛奶去串门，新希望2019年涨了174%+

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如何从身边的消费品中找出牛股，没有统一的方法论，但是如何把握消费牛股，小安家有一位牛人真有办法！

以上提及的所有消费大牛股，相信错过的看客不在少数，而上述所有大牛股均被小安家绩优基金经理陈媛收入囊中，成为其管理基金的重仓成份股！

华安生态优先2019年3季度十大重仓股

来源：华安生态优先混合基金2019年三季报，截至：2019.11.30

风口瞬息万变，唯消费永不眠

从数据看，消费行业由于其盈利稳定，抗周期，客户粘性强等特性，在全球各个市场都体现出了年化收益高、波动率相对低的特征,具有较高的风险收益比(Sharp ratio)。根据西格尔教授的《股市长线法宝》一书中记载，在1957年-2012年之间，美国标普500指数成分股中涨幅最大的20只股票中，有16只来自大消费行业。

世界主要国家各行业风险收益比

来源：Wind，区间时间：中国 2005.1-2019.9，全球 1995.1-2019.9，美国 1989.9-2019.9，欧洲 2008.4-2019.9，日本 2008.4-2019.9 行业分类基于GICS分类

根据Wind数据，2019年沪深300消费板块指数涨幅超79%，排名第一，远超排名第二的信息指数的59%。即使在股灾出现大幅调整的2016年，消费板块也保持8%以上的上涨幅度，也是当年唯一一个沪深300一级行业指数涨跌幅为正的板块。

沪深300一级行业指数穿越牛熊涨跌幅（%）

来源：Wind ，区间时间：2016.1.1-2019.12.31

立足新经济，掘金新消费

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，中国消费依然还蕴藏着庞大的商机，这些都在2020年将会显现出来。不仅如此，未来的5年至10年，内需潜力的释放将带来巨大的叠加效应。华安优质生活混合基金（008133）应势而动，为投资者提供一键捕捉沪深两市消费龙头股的高效工具！

对于该基金的操作策略，拟任基金经理陈媛表示，整体上以消费升级和效率提升为主要配置思路，优先配置增长空间更大的新消费领域；具体来看，一方面，耐心等待传统消费品的被错误定价后的估值修复机会；另一方面，积极寻找新消费的超预期机会。

根据Wind数据，华安生态优先成立以来每年业绩：基金成立于2013年11月28日，2014-2019年历年业绩为24.00%、57.34%、-16.86%、28.11%、-15.35%，71.10%；同期业绩基准涨幅为40.12%、12.83%、-10.98%、11.28%、-20.67%，26.87%。

风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管银行的基金业绩复核函。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表基金的未来表现。投资有风险，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。基金经理管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。