“春季行情”渐近，这次轮到周期股了吗？

12月以来A股持续震荡上行，沪指日线刚止步于八连阳，周五就又在贸易谈判利好消息的刺激下，全天强势上涨，最终收涨1.78%，成功收复60日均线，创业板指也放量大涨2%，刷新8个月新高，个股则呈现普涨态势，尤其是证券、保险等金融股全线爆发，家用电器板块也表现强势，而前期涨幅较大的芯片股则出现了震荡整理。

与今年表现亮眼的消费、科技相比，经过较长时间下跌后的金融、地产等周期股，近期也开始崭露头角，与科技股走势此起彼伏。

超跌周期股的近期走稳的原因，一方面是前期科技股涨幅巨大，和金融、地产等低估值拉开了明显差距，周期股已经具备较高的投资性价比。

另一方面，短期数据来看，社融总额超预期，政治局会议提到“稳增长”，周期股后续再迎政策利好的预期明显提升，因此估值较低、外资持续流入以及业绩增速较高的低估值周期股，明年的“春季行情”是非常值得期待的，现在或许是一个比较不错的布局时机。

在此不得不提及擅长周期股配置、长期管理业绩优异的邱杰经理了，作为一个明星基金经理，邱杰一向喜欢选择一些性价比高的、能够持续增长的公司，力争获得一个稳定的超额。

因此在行业配置上，更偏向相对均衡的配置，非银金融、地产、医药、传媒、汽车、有色金属、农林牧渔等多个行业均有所布局，而且并不会因为市场热点的轮动而频繁变动，管理出了多款成立4、5年以来收益超过70%的优质基金。

针对不被市场普遍看好的地产、汽车等周期股，邱杰经理这样认为：供给侧改革加快了各行各业小企业的淘汰速度，周期行业更是如此，以地产为例，随着小房企慢慢被淘汰出局，未来大型龙头房企将对整个行业的话语权更高了。

即使在中央坚持“房住不炒”的思路下很难在短期内再度享受到高房价带来的红利，但是市场规模和占有率上，毫无疑问龙头房企会大大提高。这点在煤炭、钢铁等周期股行业已经得到验证，小企业被淘汰出局后，大企业不断提价，剩者为王，活下来的都赚得盆满钵满。

重视客户投资体验，注重风险控制，正是邱杰投资的首要原则和理念风格：“我在行业和个股的选择相对比较分散，单一行业的占比不会太高。个股会更分散一些，尽量避免基金净值剧烈波动；这样持有人的体验会好一些，才能拿得住赚到钱。” 

邱杰解释道，“坚持长期持有的话，我觉得应该集中度略高一些。但是大部分基金持有人持有时间比较短，如果基金持股特别集中，短期波动就会比较大，基金持有人的投资体验不好。”

投资策略：

基金投资更多的是一个长期投资、价值投资的过程。在当前震荡行情下，热点持续性较差，板块轮动也明显加快，风格配置不宜过于集中，分散投资或能降低风险，把握新的市场机会，基金经理往往有着比常人更专业的择股、择时能力，不仅在市场下跌的时候能及时的调整仓位和标的，而且在市场上涨的时候也能抓住机会，因此相信优秀基金经理的管理能力，耐心持有、长期持有或是基金投资的最佳选择。

积极布局明年周期股“春季行情”，可以关注邱杰经理管理的【前海开源恒远灵活配置混合（002407）】，今年以来收益60.21%（数据来源：官网，时间截止2019-12-12，基金过往业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎），灵活配置型混合基金，股票比例为0%-95%。

该基金是由“前海开源恒远保本混合型证券投资基金”2018年4月4日转型而来，兼顾收益和风险的能力显著，截止2019年9月30日，转型以来最大回撤-13.11%，同期沪深300指数-24.72%，同时业绩表现优异，转型以来收益率44.8%，同期沪深300指数-1.24%（数据来源：同花顺iFinD，统计区间：2018.4.4-2019.9.30，过往业绩不代表未来表现）。

风险提示

本文仅供参考，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人过往业绩不代表其未来表现。投资人投资前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。