股灾四周年：定投给我的两点安慰和一点经验

　　融通基金

　　2015年6月15日，星期一。

　　上证指数在高开5174.42点后一路走低，全天大跌2%，牛市戛然而止，股灾拉开序幕。

　　一晃四年过去了。

　　大盘还在3000点之下挣扎。

　　注：2019年6月15日非交易日，上证指数点位为6月14日收盘点位

　　所幸我们还有定投。

　　在股灾二周年和三周年的时候，我们分别测算了A股7大主流指数的定投收益率；

　　2015.6.12-2017.6.12定投收益率

　　上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。每月初定投，定投收益率=[（sum（每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。下同。

　　2015.6.12-2018.6.12定投收益率

　　注：剔除期间上市新股

　　从上面的数据中，可以看到：

　　定投指数的收益远超指数本身的表现；

　　定投指数战胜了大部分个股的同期表现。

　　股灾四周年，情况又是什么样呢？

　　有数据有真相：

　　2015.6.12-2019.6.12定投收益率

　　注：剔除期间上市新股

　　定投指数的收益，依然远超指数本身的表现；定投指数依然战胜了大部分个股的同期表现。

　　虽然A股表现不佳，还好定投能给人安慰。

　　然而，和股灾二周年、三周年的数据再仔细对比一下，还是有些不同。

　　首先，战胜同期个股的比例扩大了。就连定投收益率最低的创业板指，也战胜了近90%的个股。

　　这说明，在股灾四年期间，下跌个股的范围不断扩大，跌幅也不断加深。

　　炒股大概率不如定投一只指数基金。

　　另一方面，除了上证50，定投指数的收益率较股灾三周年时明显回落，和股灾二周年时相当。

　　不过这样比时要注意一点——就拿定投沪深300来说，虽然股灾二周年（4.77%）和四周年（4.86%）相当，但是多定投了两年，累计的本金更多，绝对收益更大。

　　看到这儿，你可能会有疑问——

　　今年春节后A股不是迎来了一波行情吗？为什么定投收益不升反降呢？

　　让我们把定投的进度条拉回到2019年4月8日，上证指数创出本轮反弹高点3288.45点的那一天。

　　将那时的定投收益率与当前相比，都高了至少10个百分点。

　　仅仅相隔两个月，定投收益率就有如此大的差异。凸显了定投止盈的必要性。

　　继续用上证指数举个栗子，从2015年6月12日起，每月定投1000。假如我以10%为目标收益，实施止盈，结果是另一个样子。

　　止盈和不止盈，差别很大。

　　如果你觉得上面的测算有点短，

　　上周我们测算了从1991年到2019年，上证指数月定投1年、3年、5年、8年、10年、20年的收益：

　　上证指数定投测算

　　1991/12/19—2019/5/31

　　摘自《定投了17个国家，我发现了5件事》

　　请注意，无论是1年期定投还是20年期定投，定投最大收益率和最小收益率之间的差距都很大。

　　定投了10年，你可能赚297%，也可能亏19%。

　　所以，再强调一遍，对于比较看重收益的小伙伴，在A股做定投，定投止盈真的很有必要。

　　关于定投止盈的注意事项及操作指南，在之前的《股市涨了这么多，定投要止盈吗？》已做过详细介绍。

　　股灾四周年，定投步履不停。有安慰也收获了经验。

责任编辑：陶然