小基金公司积极切入ETF 布局特色产品谋求差异化竞争

　　一些小型基金公司也开始发力ETF领域。对于小公司来说，ETF投入成本较高，他们更希望做出自己的特色，发挥自身长处，满足部分投资者需求。

　　中国基金报记者 吴君

　　去年以来，ETF市场火爆，投资者认购和申购热情高涨，爆款频出，令基金公司看到机会。中国基金报记者了解到，一些小型基金公司也开始发力ETF领域。对于小公司来说，ETF投入成本较高，他们更希望做出自己的特色，发挥自身长处，满足部分投资者需求。

　　多家小基金公司推出特色ETF 近年来，一些新锐基金公司也积极发力ETF领域，比如去年底发行的汇安富时中国A50ETF、南华中证杭州湾ETF、方正富邦深证100ETF等。近期，上海某次新基金公司将推出一只针对优质民营上市公司编制的ETF，希望通过此类ETF满足上市公司股东分散风险、优化资产配置和获得流动性的需求，同时吸引机构配置。

　　该公司总经理称，在经历去年市场下跌后，新基金公司的产品发行并不容易，一方面尚未建立起市场知名度，另一方面也没有银行、保险等股东的资金支持，“我们需要扬长避短，做出一个跨界竞争的特色化产品。现在新公司敢做ETF的并不多，上证50、沪深300等比较成熟的ETF早已被大公司占据赛道，我们不去这些领域竞争，希望独辟蹊径发挥积累多年的对上市公司理解的优势，找到发展快、竞争力强的公司编制指数，长期能跑赢市场。”

　　上海另一家成立较早的小型基金公司今年也在完善ETF产品线，除了推出宽基ETF，接下来还打算发行特色的指数化产品，比如科创ETF。

　　如今小基金公司也积极切入ETF领域，上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千认为，第一，ETF的价值和理念得到越来越多投资人认可，包括更充分的市场跟随、更低的价格和更便捷的参与方式；第二，资产配置理念的普及和市场交易的活跃，使得投资者对投资工具的需求趋于多元，出于完善产品线和满足投资者更多样化投资需求的考虑，基金公司广泛布局各类ETF；第三，ETF因其可以实券认购，成为国资股东盘活存量资产的重要手段，催生大量类似ETF产生。

　　“整体而言，小公司参与ETF竞争的并不多，在产品布局上，小公司要么以完善产品线为主，比如布局主流宽基指数ETF；要么走差异化竞争道路，发展特色ETF，比如特殊策略ETF，从而避开与大公司的直接竞争。对于基金公司而言，ETF产品在技术上并不存在实质性门槛，具备高度同质化，产品竞争更加激烈。”刘亦千说。

　　追求差异化竞争

　　ETF由于规模效应明显，维护成本高，大公司资源优势更明显，而小公司往往在这条道路上望而却步，但如今仍有部分小基金公司敢于发力ETF。

　　前述次新基金公司总经理坦言，建立ETF产品线初期需要几百万的投入，成本较大，但硬件投入是一次性的，今年可能还会推出三五只特色领域的ETF，“我们希望做中国最好的企业的指数，客户可以通过长期布局，获得收益。未来ETF一定是高增长的模式，养老金等被动配置需求也会起来。”

　　好买基金研究中心研究员雷昕认为：“对于小公司而言，锚定核心竞争力是最应优先选择的方向。小基金公司发力ETF会寻找一个‘锚’，这个‘锚’可能是政策、客户、投研团队。”

　　刘亦千也认为，从完善产品线角度看，小公司有不得已的选择，为客户提供全面综合性服务，付出成本也是合理的。从差异化竞争角度看，小公司可以将有限资源聚焦在优势领域，找出自己的路径。

　　前述上海基金公司总经理表示，未来ETF肯定是中国公募基金行业最大的方向，美国的贝莱德、先锋等都在做，而且费率越来越便宜。“现在国内大型公司已经把宽基的赛道占满了。对于小公司来说，开发自己的指数，找别人没有做过的指数先进行卡位很重要。”

　　雷昕认为，ETF是工具化产品中非常重要的一个类型，流动性、费率和打通场内外都是优势，“传统的ETF可能已经被一些头部机构占据了稳定份额，但新的一些ETF产品只要符合客户中长期需求，或许是中小型基金公司打出自己竞争力的机会。”

责任编辑：曹婕